资本时代“赔本不是赚吆喝”(2)

　　（上接D02版）

　　上市是试金石也是敲门砖

　　2014年可算是中国旅游企业的上市年，产业链上多家旅游企业成功上市。1月份，众信旅游在深圳证券交易所挂牌上市，成为首家民营旅行社上市公司；3月，海昌控股有限公司在香港联合交易所挂牌交易，是中国首家在香港上市的主题公园运营商；5月，途牛网正式登陆纳斯达克挂牌上市，成为继携程旅行网、艺龙旅行网、去哪儿网之后第四家上市的中国在线旅游企业；8月，长白山旅游股份有限公司在上海证券交易所A股成功上市，成为10年来唯一一家登陆A股主板的旅游景区类上市公司……

　　资本风起云涌的时代，上市既是试金石也是敲门砖，是阶段性结果也是开拓市场未来前景的手段。劲旅网CEO魏长仁长期观察大数据时代下旅游行业内发展，他认为成功上市之后，将有更宽的融资渠道，同时企业信息更加透明，更有利于现代企业制度的建设，为企业做强提供了新起点。对于旅游市场来说，更多的优秀公司上市，给行业带来了积极的示范效应，也有利于资本和人才的引入，更加有力地推动旅游市场快速发展。

　　资本为何“不急着赚钱”？

　　资本时代的玩法很多，类似“不急着赚钱”这样的玩法让很多圈外人看不懂。但以资本的力量去占领市场才是最重要的。去哪儿网CEO庄辰超说，去哪儿上市以后，实际上一直亏得非常厉害，每个季度大概亏两到三亿的现金。庄辰超建议大家去研究一下历史，Amazon上市的时候亏得非常厉害，最高的一个季度现金亏损率是75%。

　　为什么资本市场能接受亏损？庄辰超说，如果还不是市场第一，或者哪怕你是市场第一，你的业务增速和你的收入增速如果能够保证在60%以上，并且在一个比较长的时间内亏损，市场是可以接受的。如果维持在60%以上的增速，大概两年你能够把整个业务翻2.5倍左右，四年能翻6至7倍，这证明如果业务规模始终在高速增长的情况下，你的投入是非常有效的，而市场空间也非常大。

　　作为在线旅游的供应商，有传统旅行社曾提出过一个疑问，自己1000元卖给途牛的产品，途牛再卖出去为何只要800元？途牛CEO于敦德对这个问题声东击西，他归纳为途牛在在线休闲旅游市场中一直保持着领先优势，跟团游常年保持业内第一的好成绩；同时在发展潜力巨大的出境游方面，2014年1-9月途牛约65%的产品是主打出境游业。凭借其在出境游上多年积累的经验和优势，对复杂和高客单价产品有领先于同行的服务和销售能力，帮助途牛扩大领先优势。

　　赔本不是赚吆喝，而是资本时代占领市场的策略。占领市场之后，议价能力大增，像途牛在马尔代夫等度假自由行市场就是自己去采购，传统的旅游批发供应商就显得有些尴尬。

　　于敦德称，截至目前，途牛已在北京、上海、广州、深圳等全国一、二、三线73个城市设立了75个区域服务中心。其中，今年新增区域服务中心数量达60家，包括这个70多个城市，出发城市覆盖一共达到95个。

　　从全国旅游市场热度分布和区域划分来看，途牛已经基本实现了对国内旅游市场线下服务能力的全网络覆盖。在线上线下高度融合发展的趋势下，途牛进一步加速线下布局，通过线下实体的铺设，搭建未来旅游行业发展的O2O模式，在竞争激烈的在线旅游行业集聚了先发优势。

　　行业领军者靠规模化赚钱

　　互联网时代，要成为行业的领军者，靠规模化赚钱。根据劲旅咨询不完全统计，今年共发生旅游投资并购事件约105起，在线旅游巨头携程更是大手笔，从之前的酒店、租车到2014年的旅行社、在线旅游网站、游学企业以及邮轮，所涉及的领域越来越广阔，投资入股成为携程丰富产品线、布局旅游全产业链的重要策略。除了在线旅游行业，一些传统旅行社也成了资本投资的目标，万达继2013年疯狂收购4家旅行社之后，今年再次入手7家旅行社。

　　资本的时代，资源和渠道都很重要，众信旅游战略投资上海悠哉网络科技有限公司，收购悠哉15%的股权，可以消化自己的库存，也能为自己从主导旅游批发到向B2C的转型做个试探。业内人士多看好这个收购，转型之路可以期待。

　　如果归结为大的社会背景和政策，采访中几乎所有的旅游业内人士都会在最开始提到，2014年8月国务院印发了《关于促进旅游业改革发展的若干意见》，提出到2020年，境内旅游总消费额达到5.5万亿元，城乡居民年人均出游4.5次，旅游业增加值占国内生产总值的比重超过5%。正是中国巨大的旅游市场吸引了资本的青睐，而资本凭借市场敏锐的嗅觉伺机而动。

　　资本助推旅游行业加剧竞争

　　事实上，目前中国的休闲旅游并没有那么好做。途牛网CEO于敦德提到，首先是较低的利润率，由于出境游客单价较高，对服务的要求也更高；出境游是一个重资产模式。

　　但是资本市场早已盯住这一“钱景”巨大的行业领域，针对于旅游类企业的各种投资异常活跃，直接表现出来的是价格争夺。纵观2014全年，从开始的“1元门票”的火热，“1元”产品也从单纯的景区门票扩延到酒店、机票、旅游线路产品等领域，俨然成为了“1元经济”。“1元”促销让2014年的在线旅游市场着实热闹了一番，大笔的钱砸向产品开发和营销，“1元”产品成为企业吸引用户、争夺流量、推广移动端和塑造品牌的重要手段。

　　魏长仁认为，2015在服务无法立马提升的情况下，价格战可能还会继续。在资本的助推下，预计2015年竞争将更加激烈，促销力度将更大。套用现在的一句俗话，这是一个资本“任性”的时代。