也门战事难以主导国际油价

　　外参

　　也门战事，无法抵消压制国际油价的合力。当然，如果也门战场出现某种逆转式变化，则另当别论。

　　中东地缘政治，向来是国际油价的重要指标。也门战事由内部冲突扩大为地区冲突后，国际油价一度应声上涨，涨幅达4%以上。面对沙特联军与也门胡塞武装的战事不可能短期内结束的态势，国际油价似乎获得了摆脱颓势重新向上的动力。也门战事，是否会成为国际油价的长期支撑点？

　　也门战事，确有包含国际油价上涨的因素。也门本身是产油国，虽然产量很小，对国际市场的供应能力有限，但在沙特介入后，沙特的石油产地也被卷入了风险之中，有可能成为战场对手实施不对称打击的目标。此外，战火所到的亚丁港，本身就是中东石油重要的中转站之一。国际原油价格上周骤升，就是出于这样的担心。

　　不过，也门战事对国际油价支撑有限。一方面，从国际原油市场的供应能力看，也门战事不足以导致供应能力下降，相反，还可能进一步强化已经过剩的供应。这是因为，依靠雄厚的外储实力，通过压低油价抑制美国页岩油气占领国际石油市场，是沙特的既定能源战略。也门战事扩大后，面对油价上涨的趋势，沙特有能力采取进一步过度供应石油的策略，以保持对美国页岩油气的抑制压力。由于国际油价低迷对于伊朗造成的冲击远大于中东其他产油国，考虑到沙特及其海合会盟友视伊朗为潜在之敌，采取过度供应石油策略的概率会进一步加大。这将对国际油价继续形成制约。

　　另一方面，除地缘政治外，市场需求对国际油价的影响更大。而受宏观经济影响，国际原油的主要买家对于原油的需求没有出现增长，相反还在萎缩。中国经济步入新常态，其他新兴经济体经济增速下滑，欧美经济复苏表现不一，对国际油价飙升设置了一条中短期内难以逾越的高压线。

　　还要看到，国际原油的计价方式也不利于油价持续上涨。国际原油交易，80%以上用美元计价。而美元正在预备进入历史上的第三次强势周期中。此前，美元指数已经一度冲高到了100大关，随着美元加息日子临近，美元还将继续走强，从而让国际油价难以抬头。过去两次美元强势周期，都保持了7到8年时长，尽管不能断定此次美元走强能保持多久，但可以断定，至少在也门战事时间内，美元不会失去强势。

　　一场也门战事，无法抵消压制国际油价的合力。当然，如果也门战场出现某种逆转式变化，则另当别论。比如，战事真的扩大到了全中东区域都卷入的大规模战争，或者在地区强权，如沙特和伊朗间出现了直接军事对立。

　　但这种可能性很小。事实上，随着最近几天伊朗核谈传出一些乐观消息，国际油价也应声回落。在这种形势下，也门战事中地区强权的潜在对立，不会发展为直接对立。

　　因此，也门战事只能造成国际油价的波动，但不会成为国际油价走势的主导者。

　　□迩晓（学者）