严控两融？证监会官微辟谣后又删微博

　　新京报讯 （记者金彧）在股市一片哀号之际，5月6日晚间一则“证监会主席助理张育军在上海会议上要求严控两融”再为股市添新愁。不过，5月7日早间9时许，证监会在官方微博发布辟谣通知称，“此为虚假不实消息，不是证监会对证券公司提出的管理要求”，但该条微博不久被删除。

　　股市连跌两天后，5月6日晚间一则“证监会主席助理张育军在上海会议上要求严控两融”的消息为股市再添压力。

　　市场传闻称证张育军5月6日下午针对严控两融讲话，并传出，单一证券公司融资融券余额不得超过本公司前一月末净资本的4倍，已超过前述要求的证券公司，不得向客户新增融出资金和证券。

　　5月7日早间9时许，证监会在官方微博发布辟谣通知称，据了解，当日中国证券业协会在上海组织部分证券公司召开股权质押融资业务座谈会与流动性风险管理座谈会。会上，部分专家提出了一些相关研究建议，供证券公司加强内部风控、强化流动性风险管理时参考，不是证监会对证券公司提出的管理要求。

　　不过，记者9点15再浏览该微博时，发现该微博已删除。截至记者发稿时，并未获得证监会关于此事的回应。

　　尽管有证监会辟谣，但市场延续了前两日的跌势，昨日沪指再大跌百余点，跌幅高达2.77%，逼近4100点。

　　据悉，目前券商针对两融的门槛固定在50万元保证金账户，且杠杆率在下降，远低于去年的两三倍杠杆率。

　　昨日，一位向券商申请融资业务的投资者对新京报记者表示，4月中旬他便向其开户的国金证券申请两融业务，由于当时行情十分火爆，加之国金证券自身资金规模稍小，他的融资业务一直没有获批。不过，就在5月7日，国金证券批准了他的融资业务申请，但杠杆率为0.8倍。

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　　两融窗口指导：市场闻之色变

　　2014年11月底启动的快牛行情，融资融券撬动本轮A股疯牛行情的言论不绝于耳，并在12月份的时候引起监管部门的注意。当时，有媒体报道证监会着手检查券商两融业务，对券商融资业务进行了窗口指导，要求调整比例，控制风险等。

　　对此，2014年12月12日，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会未对证券公司融资类业务进行窗口指导。不过，邓舸称，证监会将启动第四季度现场检查工作，对部分证券公司的融资类业务进行检查。

　　2015年1月16日，证监会通报2014年第四季度证券公司融资类业务现场检查情况。包括中信证券、海通证券、国泰君安等12家券商公司存在两融违规行为。不过，证监会强调，目前，证券公司融资融券等融资类业务总体运行平稳，风险相对可控。

　　1月19日，沪指暴跌7.7%，创7年来最大单日跌幅。当日，有分析认为证监会有意为A股降温，意在打压股市。1月19日晚间，证监会紧急回应称：“被市场解读为监管部门联合打压股市，这与事实不符。”

　　自此，市场闻“证监会查两融”而色变。

　　1月28日，针对市场传言证监会将再次启动融资融券检查一事，证监会当日晚间表示，1月16日证监会曾向市场通报对45家券商融资类业务现场检查情况。根据整体安排，近期将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。这属日常监管工作，不宜过分解读。当日，沪指下跌1.41%，逼近3300点。

　　■ 延伸

　　多家券商两融接力去杠杆

　　新京报讯 （记者李蕾）截至5月6日，融资融券余额接近1.9万亿，同时，市场上关于监管机构严控两融的传闻此起彼伏。在此背景下，券商进入降杠杆的接力赛，申万宏源5月7日公告称，下调多只可抵充保证金证券折算率以及上调保证金比例，而此前，已有包括中信证券在内的多家券商发布了降杠杆的公告。

　　申万宏源5月7日公告称，下调包括皖江物流、紫金矿业、长电科技等多只可抵充保证金证券折算率以及上调保证金比例，其中，将皖江物流两融折算率归零。事实上，在此之前，券商已经开始一轮降杠杆的接力赛。

　　4月27日，中信证券公告大范围调整两融业务可抵充保证金证券，将其中658只两融折算率归零，调升1698家，调降1032家。针对前期涨幅巨大的股票折算率“清零”，据媒体报道，中信证券方面表示，这类股票由于涨幅较大，出现回调后不排除可能跌停，一旦跌停，客户融资盘将无法清仓，给券商带来损失。调低担保折算率相当于给客户降低杠杆来控制风险。

　　随后，包括招商证券、华泰证券、广发证券、海通证券等券商纷纷跟进调低可充抵保证金证券折算率。

　　在券商纷纷降杠杆的同时，市场上关于监管层将严控两融的消息甚嚣尘上。据媒体报道，证金公司建议控制两融业务规模，并将证券公司净资本与两融规模挂钩。单一证券公司融资融券余额不得超过本公司前一月末净资本的4倍。同时，建议细化融资融券担保股票的折算率管理。

　　对此，华泰证券首席分析师罗毅表示，消息即便属实，对券商股实际冲击也不大。一季度证券行业净资本7735亿元，如果按新要求两融规模不超过净资本4倍，静态预估两融规模上限为3.09万亿元。当前券商资金紧缺，两融处于供不应求状态，4倍上限短期约束效应不大。