“牛散”进驻 长江证券拟定增120亿

　　“牛散”刘益谦百亿元接盘长江证券大股东仅数日，长江证券5月13日公告称，公司拟以不低于15.25元／股的价格非公开发行不低于7.87亿股，募资不超过120亿元人民币。这引发众多猜测。

　　公司杠杆率高于行业

　　根据长江证券的定增预案，公司拟向不超过十名特定对象发行不超过7.87亿股，发行底价为15.25元／股，拟募集资金总额不超过120亿元。扣除发行费用后，募资全部用于增加公司资本金，补充营运资金。

　　中航证券分析师杨鹏飞认为，在2014年长江证券加大了两融业务开拓力度，同时通过债权收益权转让及回购、发行短融和公司债等方式补充资金，两融余额同比增长251%。但在此背景下，公司负债规模大幅增加使得利息净收入增幅只有49%，远小于两融余额增幅。同时，公司杠杆率从去年底的1.18提升至3.27，无论从绝对值还是提升幅度看均高于行业。

　　在此情况下，长江证券在2014年年报中就表示，已经制定资本补足规划，股权融资亦在规划和安排之内。

　　谁推动了定增引发多种猜测

　　值得关注的是，此次定增距离“牛散”刘益谦接盘长江证券大股东仅隔数日。

　　4月22日长江证券停牌筹划重大事项，停牌前一个交易日长江证券拉出涨停板。4月28日，长江证券宣布，公司大股东青岛海尔投资拟作价100亿元出让其持有的6.98亿股股份，该股份占比为14.72%，由刘益谦旗下的新理益集团全部接盘。由此，刘益谦成为长江证券第一大股东。

　　对于刘益谦接盘后不久即发起定增，市场人士有多种猜测，在长江证券股权分散的背景下，刘益谦可能会通过定增控盘长江证券；定增亦有可能是二股东湖北国资委对刘益谦发起的股权“阻击战”，湖北国资委目前通过几家国企持股长江证券比例超过10%。

　　不过，长江证券称公司关联方尚未明确提出参与认购的意向，这令未来股权走势仍不清晰。

　　新京报记者 李蕾