电子设备更需中国“智”造

　　■ 投资者说

　　对于投资而言，一个重要的问题是，那些小而美的东西是否能够成长为大众消费品？也就是说，产品能否实现从原点人群向广谱人群的过渡。这也是目前许多投资人在面对诸多创业公司时选择的重要标准之一。

　　备受市场广泛关注的《中国制造2025》规划近日由国务院正式印发，这份文件也被视为中国制造业强国战略的行动纲领。规划重点领域特别聚焦了新一代信息技术产业。

　　长期以来，包括电子设备生产在内的电子信息技术产业在中国最为明显的标志就是“华强北”，不具备独立知识产权的产品也使得“中国制造”在国际市场上名声不佳。相反，以苹果为首的主要电子设备商正在成为世界制造业的精神核心，苹果的成功固然难以复制，但是，以往“华强北”式的中小型电子产品公司转型，不妨可以参考美国的创业公司。

　　2002年，一位名叫尼克·伍德曼的美国人跟随自己冲浪的爱好，创立一家创业公司，专门制造运动相机GoPro，2014年，GoPro在美股上市，首日股价大涨，随后一路增值，目前公司市值65亿美元。而尼克本人也成为亿万富翁。

　　GoPro是一款运动型微型相机，可以固定在几乎任何设备上。就是这样一款小产品，使得GoPro这家公司的销售额从2010年6400万美元，一路飙涨至2014年13.9亿美元，净利润也从2010年不到1200万美元，上涨至2014年的1.3亿美元。

　　如果深究公司近几年的毛利率变化，你会发现2010、2011年公司毛利率高达50%以上，公司从2014年上市以来，股价从每股28美元上涨至高点时近100美元，现在回落至50美元附近，波动不可谓不剧烈。但从最新披露的一期财报来看，2015年一季度公司保持了45.2%的高毛利率，而公司则表示希望长期毛利率能够稳定在42%-44%之间。如此高毛利率的来源正是因为剥离硬件产品之外的高附加值。

　　和小米一直声称自己不是硬件公司一样，美国许多的科技类产品公司均愿意首先把自己看成一个内容制造和供应者，而大量的内容汇聚之后，公司在成长中开始逐渐显现出包括社交媒体的属性在内的多种人性化价值，这也意味着作为电子产品公司具备更多的发展可能性。

　　对于投资而言，一个重要的问题是，那些小而美的东西是否能够成长为大众消费品？也就是说产品能否实现从原点人群向广谱人群的过渡。这也是目前许多投资人在面对诸多创业公司时选择的重要标准之一。

　　本次发布的《中国制造2025》指出新一代信息技术与制造业深度融合,形成新的产业形态，新兴电子的高成长性和巨大潜力吸引了众多企业在这条道路上披荆斩棘。对于大多数国内的传统电子企业来说，难以发展的根本原因还在于开发能力较弱，业务主要集中在低附加值的环节。因此，中国制造的产品要真正获得认可，更需要的是“智造”。

　　□刘韬（时间投资合伙人）