股市里有那么多奇葩并不奇怪

　　■ 一周谈

　　自从进入牛市以来，A股的“奇葩”就不断惹人眼球。先是各种上市公司的股票代码奇葩雷人，“天神娱乐”、“二三四五”、“匹凸匹”纷纷换着花样登场，许多股民表示看完这些更名“整个人都不好了”；更加让投资者感觉不好的是，而后这些奇葩更名的股票还纷纷上涨，很多小企业的股票被炒作到三四百元一股，让很多股市中的专业机构摇头兴叹——股市奇葩何其多。其实，这些光怪陆离的股市奇葩现象，其背后都有客观的经济学原理。只要广大股民理性思考，总能发现其中必然的金融投资规律。

　　在资本市场，公司上市的最重要目的之一，就是通过公开挂牌交易扩大知名度。一个朗朗上口、便于记忆的股票名称是最基本的宣传方式。随着互联网时代的媒体信息爆炸，网络媒体更需要上市公司的名称能够“用户友好”。因此，上市公司取个奇葩的名字是个全世界都适用的经济学规律，互联网的兴起加剧了这个潮流，比如美国的雅虎、谷歌，其英文名称就是这么“雷”来的；中国的互联网巨头阿里巴巴的名字也是“细思极恐”——正是网上商城巨头用了阿里巴巴这个名字，绝大部分人把其关联的“四十大盗”逐渐遗忘了。

　　对于中国股市而言，上市公司奇葩名称还有着深层次的意义。那就是中国A股以散户为主体的投资者结构，使得投资者很难对上市公司进行深度调研。绝大部分散户股东了解上市公司主营业务，其最重要的信息来源就是股票代码名称。这就不难理解为什么“科冕木业”改名为“天神娱乐”，而“宝利来”改名为“神州高铁”，“湘鄂情”改为“中科云网”了。这些公司改名不是盲目的，而是追着股市热点走——虽然公司架构和人员构成未必能真的进军文化传媒、高铁建设或者云计算，先把名字改了就能搭上股市的热点，先取得股市“溢价”再说。

　　除了“更名”奇葩，“神创板”上周也继续创业板神话，股价接连创下新高。高价股你方唱罢我登场。股票价格的高低，是股市上买卖双方博弈的结果。这种交易行为本来不应该成为被质疑的事情，但是中国很多创业板公司流通股规模小，股东持股集中，难免会让旁观者怀疑是否有操纵股价的问题。其实，即便没有操纵股价的故意违规，在牛市中股票价格过高的现象也是常见的。在中国，前几年大家都抱怨房价虚高，会不会未来几年都会抱怨股价虚高呢？

　　过去三十年，中国经历了“增量资产货币化”过程，一些重工业投资和商业银行是增值最快的部门，因此很多相关公司成为上一轮牛市的高价股集中地；其后，以消费升级和公款消费为爆发点，高端白酒又成了明星股票；再往后，“存量资产证券化”为代表的军工、高铁、互联网成为了本轮牛市高价股的最主要来源，都是符合大的经济脉络规律的。股民中所谓“跟着新闻联播炒股票”，就是这个逻辑。

　　在证券监管仍然不够完善、投资者理念仍是投机大于投资的当下中国股市中，各种各样的“奇葩”出现看似令人难以置信，但其背后都有存在的合理性。

　　但是，并不是所有站在风口上的猪都能飞起来。只有那些真正在更名的同时具备转型实力、发展潜力的公司才有可能获得成功，投机分子最终只是赚得噱头而已，最终留给资本市场的只有笑话。而不明真相的投资者如果只是被这个充满话题的名字所吸引而盲目追高炒作奇葩的话，很容易高位被套，最后遗憾地成为被收割的“韭菜”。

　　□许维鸿（中航证券首席经济学家）