风格转换快 市场去哪儿

　　上周两市大盘周一稍作整理后，气势如虹地连续大幅上涨。周中创业板指数继续领涨三大指数，中小题材个股延续疯狂涨势。但上周五市场风格出现转换迹象，沪指在权重股带动下，一举突破前期高点放量站上4600点，创出7年新高。

　　中小板或取代创业板成炒作主战场

　　盘面观察，互联网+、次新股、高送转和重组这四大主线贯穿全周，龙头及补涨个股的轮番表现，维持着市场的做多热情，中长期的趋势性行情依然没变，尤其是一些前期涨幅较小，有当下热点概念叠加的股票更是强势，同一个概念中的有填权的股票一般走得更为强势，短线可以挖掘和关注。

　　另外有三点迹象值得关注：一是主板蓝筹上周五强势启动，中小题材类个股出现分化，市场出现风格转换迹象，笔者提醒投资者本周重点观察蓝筹的持续性。二是虽然创业板行情依旧火爆，但量价配合更为理想的中小板指数上周四、上周五的强势程度超过创业板指数，未来中小板或许取代创业板成为热点炒作的主战场。三是跌幅榜上，一些具有标杆效应的前期强势股跌幅较大，这说明在市场行情亢奋的同时，资金也在寻求安全边际相对较高的品种，连续涨幅较大个股和高价股对资金的吸引力在逐步减弱，因此参与中小题材行情的同时，投资者应该重点挖掘主板及中小板中的相关标的，适当回避前期涨幅较大及高位滞涨个股。

　　风格转换与资金面息息相关

　　蓝筹股板块上周五表现相当出色，券商、一带一路板块领涨大盘，成为市场醒目的亮点，解冻资金的回归是蓝筹股发力上攻的强大后援。由此可见，当下市场轮动的节奏与资金面有相当大的关系，资金相对匮乏时，蓝筹股塔台，题材股唱戏，大票休整蓄势，小票登台表演；反之，解冻资金出笼，小票走势分化，大票补涨，形成你方唱罢我登场的轮涨格局。这样的盘面还是健康的，没有太大问题。笔者认为，在牛市中，市场机会均等，除了问题股之外，各类股票都有属于自己的机会，最终一般都能达到市场的平均涨幅，特别优秀的企业是稀缺资源，市场给予远超平均收益的溢价是可以理解的。

　　所以，在股市中博弈，抱平常心很重要，基本面靠谱的可以做中长线投资，跟随热点、随机选择的以短期投资为主。

　　创业板泡沫问题如何看待

　　笔者认为，我们首先应该有一个明确的认识，就是创业板代表的是我们中国经济的创新性、高科技、高成长的经济力量，创业板大涨正体现了市场对经济转型的期待。

　　创业板大涨的逻辑恰恰贴合了当前大的时代背景，这就好比2007年牛市中，地产、有色、资源等行业成为牛市先锋的道理一样，因此从中长期角度看，笔者依然看好创业板，特别是一些细分行业的龙头公司，这是大的逻辑和方向。

　　另外，随着注册制推进，未来将有大批公司上市，经过这轮创业板大牛市的洗礼后，未来创业板市场也必将会出现分化，一些伪成长、单单只顾讲故事、炒题材的公司的市值泡沫必将破灭。

　　在这个过程中，建议投资者渐渐回归公司的基本面研究，对于符合国家政策、有可能成为细分行业龙头、拥有核心竞争力的公司可以大胆持有，而对于伪成长的公司，风停了的时候一定坚决出局。

　　短期来看，在蓝筹启动背景下，创业板指数震荡或将加剧，但技术上如果不有效跌破10日均线，还将延续强势，投资者可重点关注一些处于政策风口、前期涨幅相对较小，技术图形刚刚突破的低价、低市值类个股。

　　民族证券财富中心 黄博