先发利好后被查 金亚科技“套牢”投资者

　　整个6月，金亚科技不断发布公告进行预警。

　　金亚科技的噩运始自6月4日。当日晚间，公司及实际控制人周旭辉因涉嫌证券违法违规，被证监会立案调查，公司股票可能出现暂停上市风险。

　　而在6月4日中午，金亚科技还称，公司收到了证监会对其重组情况的反馈。公司重组的利好，吸引了大批投资者以涨停价涌入金亚科技。

　　被立案调查后，金亚科技连续三个交易日跌停。股民和机构投资者纷纷“中招”。

　　高溢价收购游戏公司

　　6月4日前后，金亚科技分两次发布公告，称公司因涉嫌证券违法违规，被证监会立案调查。

　　本次和金亚科技一起被宣布调查的，还有该公司的实际控制人周旭辉。现年47岁的周旭辉以做数字电视设备起家。2009年，主营机顶盒业务的金亚科技在创业板上市，成为首批登陆创办板“28星宿”之一。

　　2011年至2013年间，金亚科技的净利润分别下滑-12%、-37.81%和-512.82%。

　　及至2013年，金亚科技巨亏1.2亿元。当年，金亚科技宣布转型，全力布局游戏产业链，并完成了对多家游戏公司的投资和收购。

　　进入2015年后，金亚科技进军游戏的脚步，仍在继续。今年2月，金亚科技宣布，拟通过发行股份并支付现金方式，合计作价22亿元收购天象互动100%股权。

　　天象互动成立于去年4月，主要从事移动游戏的研发和运营。金亚科技在收购时，天象互动的净资产为1.42亿元。也就是说，这笔收购的溢价接近15倍。

　　2013年，金亚科技资产总额为13.5亿元，净资产仅为6.20亿元。天象互动22亿元的作价，超过了金亚科技净资产的3倍。

　　根据证监会的规定，创业板公司被禁止借壳上市。为避免形成借壳，在上市公司重组之前，周旭辉已经出资2.2亿元，购入天象互动10%的股权。

　　根据重组预案，金亚科技共向天象互动的原股东，发行8793.6万股。以此计算，周旭辉及其一致行动人所持有的金亚科技股权，将由33.14%下降至27.4%，仍为上市公司的实际控制人。

　　一系列举措后形成的结果是，这次重组并未构成借壳上市，理由为“交易完成后，周旭辉仍为公司的实际控制人，交易不会导致上述公司控制权发生变化。”

　　天象互动原股东承诺，预计2015年、2016年、2017年三年归属于母公司扣除非经常性损益后净利润分别约为2.2亿元、2.64亿元、3.17亿元，总计实现至少8亿元利润。

　　相较之下，金亚科技2014年的净利润仅为2577.28万元。如果重组成功，天象互动将极大提振金亚科技的业绩。

　　“以时间换空间”

　　目前，有分析认为，金亚科技与周旭辉此次被查，或源自对天象互动的收购。

　　今年5月，金亚科技修订了定向增发方案。据此，定增分为两部分进行，其中一部分是向周旭辉等人增发股票，募集配套资金12亿元，用于支付交易的现金对价，以及补充流动资金。

　　6月11日，金亚科技的公告显示，周旭辉共持有上市公司7404万股，其中的6600万股已进行股票质押式回购。

　　根据公开资料，今年3月13日，周旭辉将其持有的本公司800万股高管锁定股质押给中航信托；4月3日和5月18日，周旭辉再次把手中的2500万股和2000万股，分别与国信证券、海通证券进行了股票质押式回购业务。

　　今年2月，金亚科技推出的与天象互动的重组广为看好，加之正赶上牛市，金亚科技的股价出现大涨。

　　3月13日，金亚科技报收28.2/股（不复权）；4月3日，其股价为51.02元/股（不复权）；5月18日，金亚科技的收盘价是60.39元/股（不复权）。

　　按上述价格计算，周旭辉分三次所质押股票的市值，分别是2.26亿元、12.76亿元、12亿元，合计约27亿元。

　　假设按照4成折算率计算，周旭辉通过上述质押式回购可以筹得现金10.8亿元。

　　也就是说，通过重组利好刺激股价的上涨，周旭辉可以不必动用自有资金，靠质押股票所得款项，即可满足金亚科技定向增发的需要。

　　新京报记者多次致电金亚科技询问质押后资金去向，对方回复称，不方便回答问题。

　　一位市场人士表示，通过转型重组等预期拉高股价，进行抵押融资，之后通过低价参与定向增发，近乎“空手套白狼”般地获得利益，很容易涉及市值管理违规。

　　连续三跌停股民欲起诉

　　6月4日上午11时39分，金亚科技发布公告称，公司于6月3日收到中国证监会的《中国证监会行政许可申请材料补正通知书》。

　　通知书称，中国证监会对金亚科技与天象互动重组的申请材料进行了审查，要求公司在30个工作日内向证监会行政许可受理部门报送有关补正材料。

　　由于公司重组的利好预期，4日，金亚科技尾盘涨停，部分投资者以涨停价涌入金亚科技。但在6月4日晚间，金亚科技发布公告称，公司涉嫌证券违法违规，已被证监会立案调查。

　　受此影响，6月5日开盘后，金亚科技连续三个交易日跌停。股吧中，一位股民表示，他在6月4日以接近涨停价的价格买入了10万元的金亚科技，3个跌停板后只剩下不到7万。

　　一天之内连续发布重大利好和利空，一些投资者开始怀疑金亚科技是否涉嫌虚假陈述，目的是通过发布利好消息拉高股价制造资金出逃机会。

　　浙江裕丰律师事务所厉健律师认为，6月4日午间利好公告，与当日晚间发布被调查公告，时间差确实很微妙，结合此后连续三个交易日股票跌停情况，不能完全排除有人利用内幕消息出逃的可能性，是否违规还有待监管部门介入。

　　“股民对公司白天发布利好、晚上发布利空消息的做法感到很无奈、愤慨。”厉健称，金亚科技被立案调查后的一星期内，已有上百位股民联系他办理索赔预登记，准备起诉金亚科技。

　　对此，金亚科技董秘接受媒体采访时表示，“证监会发给我们什么，我们按照规定就有义务披露，现在我们也在积极配合证监会的调查工作。”

　　此前，金亚科技一直备受基金的青睐。今年2月以后，多家券商对金亚科技评价甚高，甚至将其评级调整至“强烈推荐”。

　　今年一季报显示，截至3月31日，金亚科技前十大流通股股东中，有8席为基金占据。而去年年底，前十大流通股股东中，有8家基金。同时，基金的持股数量也大幅增加。

　　一位市场人士表示，由于目前尚未得到4、5月份数据，机构进驻后是否曾在股价高点减持金亚科技尚不可知，但该公司的股价飙升与基金增持不无关系。

　　“创业板市场，机构参与市值管理的例子并不鲜见，不能排除机构参与抬高二级市场价格的可能，但一切都要看证监会最终的调查结果。”该人士说。 □新京报记者 陈杨 北京报道

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　　监管收紧 

　　逾30家上市公司遭调查

　　在2015年，已有逾30家上市公司收到证监会的调查书，被调查原因涉及信息披露、违规交易、违法违规行为等。

　　6月，上市不满一年的京天利、意欲改名匹凸匹的多伦股份遭证监会立案调查。分众传媒意欲借壳的宏达新材，也在6月16日收到调查书。

　　据证监会通报，今年“证监法网”行动开展后，部署了4批共50起案件的调查，19起已取得重大进展，打击信披违规、内幕交易、操纵市场、伪市值管理、机构“监守自盗”、证券期货欺诈等行为。

　　涉案主体既有上市公司的董事、监事、高管和相关控股股东、实际控制人个人，也有中介机构从业人员，部分散户也涉入其中。

　　一位市场人士表示，虽然监管的收紧短期内会对个股带来一定的影响造成波动，但长远看来能规范警示市场行为，保护投资者利益，对维持“慢牛”格局有积极作用。（陈杨）