散户炒股 赚钱还是比傻？

　　■ 观察家

　　按《傻钱》里的说法，“在一个靠信心支撑的市场中，所有事情都取决于狂热的参与者能否对市场前景保持信心。”如果想挣钱，必需找到比自己更大的傻子。此前中国股市的市盈率究竟合不合理，其实和你挣钱一点关系也没有。只要你找到认为市盈率应该更高更大的傻子，你就可以挣到钱。

　　吴敬琏先生此前说过一句话：“股市如赌场”。听闻此句，有痛心疾首者，那是赔了血汗钱又没多少机会翻本的小股民。有假装愤怒者，那是赚了容易赚的钱但担心有人搅局的庄家。

　　这个世界不怕好话、坏话、废话，就怕实话。鲁迅讲过一个段子：说大户人家给幼公子过满月，宾客A说，此子神秀，当升官，大户酒肉伺候。宾客B说，此子俊朗，当发财，大户酒肉伺候。宾客C说，此子肉身，将来一定会死的，大户乱棒打走。股市也一样，说好话的如宾客A和B，吹起一个个泡泡：庄家待之如上宾，拨通手机，告诉他们“我要清仓出货了，没事就跑吧”。

　　其实庄家甚至不怕说坏话的，允许宾客A和B叹口气，假装一下正义，庄家们正好好低位吸货建仓，等待宾客A和B吹起下一个泡泡。但是，庄家怕人说实话。古今中外，谁搅了庄家的活路，庄家就会夺了谁的生路。所以此前给吴老先生扣的最大的帽子是：严重阻碍改革开放、经济腾飞。

　　其实，吴老先生只是说了一句废话，古今中外，哪里的股市不是赌场？什么时候的股市不是赌场？看看现在处于发展最前沿的美国股票市场，一本叫《傻钱》的书讲道：“华尔街是当今地球上受操纵最深、最邪恶、最腐败的市场。所有财务报告都是伪造的，所有消息报道都是虚假的。”地球是圆的，天下的乌鸦都是黑的。再多推一层，即使证明了股市是赌场，赌徒们就不赌了吗？

　　当然，一夜暴富的梦还是要做的，小股民是很容易忘却的，三个涨停板就能让公众的信心硬挺起来。赌博也一样，几个人打麻将，想收手的肯定是赢了钱的，赖在桌子上不下来的，肯定是四圈没开和的，大声嚷嚷：“不多来了，不多来了，再来十六圈。”

　　既然如此，下面一个问题是：小股民在这样的股市如何玩？

　　一种方案是遵循价值原则。2000年的早春，纳斯达克5500点，大泡泡晶莹亮丽。我在亚特兰大的一个大教堂里，见到了来开可口可乐董事会的股神沃伦·巴菲特。股神一脸倔强，坚信大泡泡就是个大泡泡，再美丽也是大泡泡。他在讲台布道：“第一是价值，第二是价值，第三还是价值。就像到市场上买你用得着的产品和服务，你应该到股市买那些向你提供让你满意的产品和服务的公司的股票。”一年后，纳斯达克跌至不足1700点。

　　股神这种价值原则具体体现在彼得·林奇身上。这个基金之王对自己经手股票的几百家公司了如指掌，随时跟踪，不到四十须发皆白。但这个方案对于中国股民不适用。想要价值投资，先问问中国上市公司的价值几何？再者说，就算中国有思科，有通用电器，一买三千股，一放二十年，那叫什么炒股？对于热衷于黄毒赌的人来说，就好像劝他们走出夜总会，爱惜生命，多吃水果。远离牌桌，开一家包子铺，卖一个包子挣一毛钱净利。

　　另一个方案是遵循大傻瓜理论。按《傻钱》里的说法，“在一个靠信心支撑的市场中，所有事情都取决于狂热的参与者能否对市场前景保持信心。”如果想挣钱，必需找到比自己更大的傻子。此前中国股市的市盈率究竟合不合理，其实和你挣钱一点关系也没有。只要你找到认为市盈率应该更高更大的傻子，你就可以挣到钱。

　　要真的运用大傻瓜理论，还有很多技巧需要学习掌握，比如基本的技术分析（跟数理经济学、金融衍生物和诺贝尔奖金没有关系），比如消息的收集处理（别再问消息是真是假了），比如大众心理学。而大傻瓜理论，其中一个重要原则就是：你需要战胜两个恶魔，一个是贪婪，一个是恐惧。

　　□冯唐（著名作家）