梅雁吉祥半年5换大股东 靠卖资产度日

　　近日，一家名叫梅雁吉祥的公司公告引起股民关注。7月8日晚，梅雁吉祥公告公司监事丘秀容承诺，将于5个交易日内增持公司股票300股以上。公告一出梅雁吉祥高管就被股民调侃“拿买菜钱来增持”。以7月8日梅雁吉祥收盘价3.32元计算，增持300股预计需要将近996元。

　　承诺增持300股，已占该监事持有的公司7500股股票的4%。目前该公司第一大股东上海华敏置业仅以不到4000万的成本，持有公司976.55万股，持股比例仅为0.51%。梅雁吉祥长期处于不存在控股股东和实际控制人状态。半年内梅雁吉祥已5次更换第一大股东，个人炒股炒成大股东在这家公司变成了现实。

　　上半年梅雁吉祥五换大股东

　　1月30日

　　许加元 4172.52万股

　　2月27日

　　潘杰桃 5038.29万股

　　5月28日

　　孙煜 1251.39万股

　　5月29日

　　孙琴丽 789.18万股

　　6月30日

　　华敏置业 976.55万股

　　自然人炒股变身大股东

　　对梅雁吉祥的投资人来说，成为这家拥有19亿流通股、总市值76亿的上市公司第一大股东并不是什么难事，多位个人投资者靠炒股一度成为梅雁吉祥第一大股东。

　　这家公司半年时间里已5次更换第一大股东，1月30日、2月27日、5月28日、5月29日和6月30日，大股东宝座开始轮流更换。

　　公开资料显示，梅雁吉祥前身为组建于1990年广东梅雁企业（集团）公司，1994在上交所上市，目前为广东最大的民营水电上市公司。其原大股东梅雁实业作为梅雁吉祥发起人之一，曾持有公司42.39%的股权，一直为梅雁吉祥第一大股东。但梅雁实业近几年不断减持，四年抛售了2.54亿股，至2015年1月30日之前，梅雁实业还持有公司4170万股，持股比例为2.2%。

　　1月30日，自然人许加元以4172.52万股的持股规模超过梅雁实业的持股数，跃升为第一大股东。许加元的第一大股东的位置尚未坐满一月，潘杰桃便通过增持，于2月底取代许加元成为新晋第一大股东。公开数据显示，截至2月27日，潘杰桃持有5038.29万股，对应持股比例为2.65%。

　　5月28日，梅雁吉祥再公告自然人孙煜以1251.39万股登上了第一大股东的位置，持股比例仅为0.66%。5月29日，自然人孙琴丽持有公司股份合计789.18万股，占总股本的0.42%，成为公司第一大股东。上述个人投资者取得第一大股东地位所花资金，在1.5亿到4000万元不等。

　　7月2日，梅雁吉祥发布公告，截至2015年6月30日，上海华敏置业（集团）有限公司持有公司股份合计976.55万股，占总股本的0.51%，为目前公司第一大股东。按照7月10日梅雁吉祥4.02元的收盘价计算，如今想成为其第一大股东，仅需要3926万元。

　　公司“无主”靠卖资产度日

　　从今年初到6月12日，梅雁吉祥股价涨幅达143.48%。梅雁吉祥大股东“走马灯式”变更，更多是个人投资者趁股价抬升，实施大规模减持争相“跑路”。

　　在大股东“一日游”的5月28日的前5个交易日，梅雁吉祥股价更是连续拉升，期间涨幅达到了36%，且成交量持续放大，部分股东逢高套现的迹象十分明显。

　　梅雁吉祥称，根据相关法律法规对控股股东、实际控制人的定义和关于拥有上市公司控制权认定的相关规定，公司认为目前不存在控股股东和实际控制人。

　　梅雁吉祥陷入现今“无主”状态，与公司业绩不佳，频频陷入退市边缘有关。在梅雁实业的管理下，自2000年以来梅雁吉祥数度处于退市保壳边缘，不得不靠变卖资产来度日和保壳。

　　6月30日，梅雁吉祥公告，已将一块面积4万平方米的土地转让给广东客都房地产开发有限公司，转让价格为2505万元，梅雁吉祥将获得1800万元的收益，“出售资产所得款项用于补充公司流动资金及偿还银行借款。”

　　对此，梅雁吉祥董秘胡苏平表示，公司目前有一些土地储备、还有房产和店铺等资产，这些资产目前没有应用在公司的主营业务生产上，因此价格公允的前提下可以出售。

　　这种变卖资产的手法，梅雁吉祥已运用了十多年。资料显示，2001至2011年的十年间，梅雁吉祥共转让了28家持股公司的股权，变卖约29亿元资产。

　　2006年、2007年梅雁吉祥连亏两年被“*ST”，其后2008年实现扭亏，2009年“摘帽”。2008年、2009年梅雁吉祥各转让了3家公司。

　　2012年梅雁吉祥以2.52亿元转让了所持广西融水古顶水电公司95.4%的股权及对其享有的2.46亿元债权，从而令公司半年报扭亏为盈。

　　管理层庞大且薪酬丰厚

　　就在变卖资产的同时，公司管理层却规模庞大，薪资未见降低。据2014年年报，公司董监高人员共有27名，其中监事会九名监事的规模，甚至超过工商银行监事会。总经理杨钦欢年薪124.8万，监事会主席91.03万，24名高管合计领取报酬超过1100万。

　　2014年年报显示，梅雁吉祥营业收入4亿元，同比降17.69%，净利亏损5353万，这已是公司营收连续四年同比下滑。

　　与高薪形成对比的是高管们无心经营。在2011年，杨钦欢与另两位高管李江平、叶新英提出辞去公司董事及相关职位。这3位高管均与公司大股东梅雁实业有着密切的关系。杨钦欢持有梅雁实业10.39%的股权，在梅雁吉祥大股东未变更前，是上市公司的实际控制人。李江平是梅雁实业的法人代表、董事长。而叶新英则同样是梅雁实业的股东。

　　在梅雁实业频频减持之时，杨钦欢还曾对媒体表示，“还会继续减持，谁当大股东都可以，不在乎控股权，谁来管理都行。”

　　7月8日晚，梅雁吉祥公告称，公司监事丘秀容承诺，将于5个交易日内增持公司股票300股以上，以7月8日梅雁吉祥收盘价3.32元计算，增持300股预计需要将近996元。此举被股民调侃“拿买菜钱来增持”。据媒体报道，丘秀容去年在梅雁吉祥领取的年薪达491000元。

　　公司还公告，总经理杨钦欢、副总经理黄增孝分别承诺增持36000股以上和6100股以上，对应资金分别为11.95万元和2.025万元，也让股民们觉得诚意欠缺。

　　华敏系入主带来重组利好？

　　在梅雁吉祥半年更换的5位第一大股东中，只有新晋大股东华敏置业非个人投资者。华敏集团的入主，让投资者认为将使梅雁吉祥管理得到提升，甚至不排除后续重大资产整合的利好。“华敏置业的人才去管理梅雁吉祥，这下有救了。”一投资者在股吧中发帖道。

　　截至2015年3月31日，在梅雁吉祥前十大股东中，第十大股东持股份额为0.31%。而持股份额高于华敏置业的股东，分别为潘杰桃、许加元、梅雁实业、甘惠贞、张健、马洪顺和陶莹，持股比例分别为2.67%、2.59%、2.20%、1.30%、1.15%、0.56%和0.52%。

　　华敏置业能够以持有梅雁吉祥0.51%的股份成为第一大股东，意味着在此期间，华敏置业进行了大举增持，主动入主梅雁吉祥。而持股高于华敏置业的股东，则进行了不同程度的减持，前五大股东更是大量减持所持有的股份。

　　新京报记者查阅企业资料发现，积极入主梅雁吉祥的华敏置业，为房产开发为主导的上海华敏集团旗下公司。

　　华敏集团的业务同梅雁吉祥有重合之处。梅雁吉祥除水力发电主业外，也拥有房地产及水泥制造等业务。此外华敏集团手中还掌控着另一家A股上市公司华神集团。2010年华敏集团旗下华敏投资受让持有四川华神45.69%的股权，成为四川华神第一大股东。四川华神则持有上市公司华神集团18.12%股权，为其控股股东。

　　亏损+股权分散致重组难

　　梅雁吉祥2015年一季报显示，一季度公司营业收入下滑32.97%，营收4390万元，净利润显示亏损3077万元，扣除非经常性损益净利润亏损为3927万元。

　　对梅雁吉祥来说，控股易、重组难是业内的共识。梅雁吉祥当前总股本接近19亿股，在两市上市公司中排名第25位左右。此外，梅雁吉祥股权十分分散，也加大了重组的难度。截至2015年3月31日，前十大流通股东持有2.31亿股，占流通盘12.14%，暂无基金、社保、信托、QFII等机构持仓。当前公司股东户数则多达28.41万户，户均持股数量只有0.67万股。

　　业内人士估算，若不考虑将已有资产置出，重组后按水电行业整体市盈率24.31倍、市净率2.11倍计算，即使不增发股份，置入资产也需要净利润能够达到2.5亿元、净资产规模10亿元左右。梅雁吉祥基本没有用现金购买资产的能力，只能选择增发股份，随着股本的进一步扩大，每股收益和每股净资产进一步稀释，注入资产的规模和盈利能力要求也就更高。

　　□新京报记者 李春平 北京报道