B06:封面报道
 
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逾120家年内定增公司跌破发行价(3)

最糟糕的个股,折价率一度逾60%;部分公司开始采取“按发行期首日定价”避免尴尬

2015年07月20日 星期一 新京报
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  案例3

  新宙邦 定增破发又遭业绩剧降

  较定增价跌去27%,大股东因未参与定增而免于巨亏

  7月14日,深圳新宙邦科技股份有限公司(简称“新宙邦”,300037)公布了2015年上半年业绩预告,数据显示,报告期内公司利润同比大幅下滑。“雪上加霜”的是,截至7月17日收盘,其股价为36.62元,与一个月前实施定增时50.38元的价位相比已跌去27%。这意味着,此前参与公司定增的机构在短短一月间已浮亏近三成。

  半年报业绩重挫

  7月14日,新宙邦公布了公司2015年上半年业绩预告,预告显示,实现归属于上市公司股东的净利润为3710万元至4385万元,这一数字与上年同期相比重挫了35%—45%。对此业绩变动,公司的主要解释为“市场竞争加剧,公司营销策略调整,产品销售价格和毛利率下降”,以及新项目投入导致期间费用增加等。

  值得一提的是,公司此前不久通过定增收购的海斯福6月份的净利润826万元也被合并进母公司利润表中。照此估算,新收购的这家子公司的盈利能力已经远远超过母公司新宙邦。

  这一业绩公布后,此前连续5个交易日大涨的新宙邦,于7月15日遭遇跌停。不少投资者对这一业绩表现感到失望。“从50块跌到20多已经够让人心寒了。这几天大盘情况好,眼看公司也涨了点。本以为能借势早点回归高位,突然就来这么一个利空。”有投资者在股吧表示。

  历史数据显示,一个月前的6月16日,新宙邦收盘价已达53元/股,到7月7日当天,股价已腰斩至24.89元/股。随后几日,公司股价随大盘情况好转而攀爬,回升至37.4元/股时,因为此业绩报告的发布突遭跌停。

  跌破定增价,大股东未认购

  与业绩带来的利空相比,新宙邦目前远低于定增价的局面显得更为“棘手”。

  6月15日,公司刚刚完成了最新的一轮定向增发。根据定增募资方案,公司以“定增+现金”方式收购精细氟化工企业海斯福100%股权;同时,拟定增配套募资1.71亿元。以每股50.38元的价格定增募资1.71亿元,用于支付重组现金对价。

  公告显示,新宙邦此次定增最终确定的认购对象为两名,分别是认购了337万股的财通基金管理有限公司,以及认购了1.99万股的上银瑞金资本管理有限公司。报告中提到,6月1日,“发行人和独立财务顾问(主承销商)共向包括公司前20名股东在内的87家投资者发出了认购邀请书。”

  根据最终的认购结果,公司大股东并没有参与进这次定增。

  截至7月17日收盘,新宙邦最新股价为36.62元/股,与50.38元/股的定增价格相比,蒸发近30%。新宙邦证券部人士告诉记者,对参与此次定增的两家机构没有锁定期的限制,这意味着,如果两家参与定增的机构仍然没有退出,那么根据最新股价,两家公司的潜在浮亏已经近三成。

  该工作人员表示,公司后续可能进行增持计划,但具体日期和细节暂时不能透露,该人士强调称,“投资者要合理控制风险,公司也没办法决定股价。” 对于大股东并未参与公司定增一事,该人士回应称,没有任何规定要求大股东必须参与定增。

  巧合的是,7月14日公司中报业绩“利空”发布的当天,新宙邦监事张桂文通过配偶增持了公司股份共计300股。不少投资者在股吧对此进行嘲讽。“300股,超大利好!”“董监高大手笔增持,积极响应证监会。”

  新京报记者 张泉薇

  案例4

  中新药业 增发首日“开门绿”

  分析称,由于增发筹划和批复较早,逆势增发或因“骑虎难下”

  在诸多此前增发的上市公司纷纷破发的时刻,生产速效救心丸的天津中新药业集团股份有限公司(简称“中新药业”,600329)成为“逆势”增发的“英勇”典范。

  日前,中新药业公告称,已完成非公开发行股票的发行计划,根据最新股价,中新药业的定增计划在完成当日就成为一笔“赔本买卖”。不过,随着定增完成的公告披露,资本市场迅速“奖励”了中新药业两个涨停。

  截至7月17日收盘,中新药业报24.05元/股,仍低于28.28元/股的增发价,股价折价率约为15%。

  增发日即成破发时

  7月15日,上市公司中新药业公告称,公司已完成了对2956.4万股非公开发行股票的发行计划。其中包括6家机构参与了此次非公开增发股份的认购,分别为华安未来资产管理(上海)有限公司、上银瑞金资本管理有限公司、上银基金管理有限公司、渤海证券股份有限公司、长安基金管理有限公司和华福基金管理有限责任公司。本次发行的六名发行对象本次认购的股票自上市之日起12个月内不得转让,

  此次增发共募得资金8.36亿元。增发方案显示,募资将用于公司终端营销网络及推广体系项目、亳州产业园项目和大健康产业功能性植物饮料项目的建设。

  公告提到,募集资金项目实施后,有利于公司“进一步提升核心品种的销售规模和市场占有率,提高中药原材料的提取和处理能力,增强大健康产业功能性植物饮料的生产能力和推广力度,从而大幅提升公司的核心竞争力、市场占有率和品牌影响力,进一步完善公司的产业布局和产品结构,增强公司的盈利水平和抵御风险能力……”

  从增发公告的各方面来看,此次增发都貌似利好,但对于中新药业来说,增发完成之日也成为破发的开始。参与增发的6家机构遭遇“开门绿”:按照中新药业最新(截至7月17日)收盘价24.05元/股的价格计算,股价折价率约为15%。

  不过多少值得安慰的是,在中新药业发布了增发完成的公告之后,公司股价出现逆转,7月16日、7月17日,中新药业连续涨停。“难道这是资本市场对公司逆势增发稳定投资者信心的奖励吗?”有投资者在股吧称。

  分析称逆势增发或为“骑虎难下”

  有意思的是,这家公司的“特立独行”不仅表现在此次逆势增发上,6月19日,A股全线大跌的时候,这家生产速效救心丸的公司以大涨2%成为股市谈资。

  有股票分析人士认为,此次增发很难说是公司完全主动下的决策,“毕竟筹划这次增发已经很久了,董事会、股东大会在这轮大盘恶化之前就已经通过了。到今年3月份的时候,证监会也已经审核通过,6月份证监会给出的核准批复,可能是有点骑虎难下。”

  上述分析人士对新京报记者分析称,公司现在的公告是“完成增发”,“如果让公司现在开始计划增发,这事就不一定能成了。”

  与公司“被动”完成增发的分析相比,更多散户投资者还是更愿意相信,公司的增发确乃主动的逆势行为。“这代表了机构对公司的判断。也就是说,公司的股价未来会上升,且远远超过增发价的28元。”股吧里,一位目前“被套”的股民充满信心,动员伙伴们“坚定持有。”

  “在这个时候,别的股都跌傻了,中新药业仍然任性定增。如此高的增发价,机构也接受了,说明这个股肯定有很大上升空间。”有投资者据此相信,绝佳的抄底机会到了,“机构又不是白痴。”不乏有投资者表示:现在不抄更待何时。

  新京报记者 张泉薇

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