逾120家年内定增公司跌破发行价(3)

　　案例3

　　新宙邦 定增破发又遭业绩剧降

　　较定增价跌去27%，大股东因未参与定增而免于巨亏

　　7月14日，深圳新宙邦科技股份有限公司（简称“新宙邦”，300037）公布了2015年上半年业绩预告，数据显示，报告期内公司利润同比大幅下滑。“雪上加霜”的是，截至7月17日收盘，其股价为36.62元，与一个月前实施定增时50.38元的价位相比已跌去27%。这意味着，此前参与公司定增的机构在短短一月间已浮亏近三成。

　　半年报业绩重挫

　　7月14日，新宙邦公布了公司2015年上半年业绩预告，预告显示，实现归属于上市公司股东的净利润为3710万元至4385万元，这一数字与上年同期相比重挫了35%—45%。对此业绩变动，公司的主要解释为“市场竞争加剧，公司营销策略调整，产品销售价格和毛利率下降”，以及新项目投入导致期间费用增加等。

　　值得一提的是，公司此前不久通过定增收购的海斯福6月份的净利润826万元也被合并进母公司利润表中。照此估算，新收购的这家子公司的盈利能力已经远远超过母公司新宙邦。

　　这一业绩公布后，此前连续5个交易日大涨的新宙邦，于7月15日遭遇跌停。不少投资者对这一业绩表现感到失望。“从50块跌到20多已经够让人心寒了。这几天大盘情况好，眼看公司也涨了点。本以为能借势早点回归高位，突然就来这么一个利空。”有投资者在股吧表示。

　　历史数据显示，一个月前的6月16日，新宙邦收盘价已达53元/股，到7月7日当天，股价已腰斩至24.89元/股。随后几日，公司股价随大盘情况好转而攀爬，回升至37.4元/股时，因为此业绩报告的发布突遭跌停。

　　跌破定增价，大股东未认购

　　与业绩带来的利空相比，新宙邦目前远低于定增价的局面显得更为“棘手”。

　　6月15日，公司刚刚完成了最新的一轮定向增发。根据定增募资方案，公司以“定增+现金”方式收购精细氟化工企业海斯福100%股权；同时，拟定增配套募资1.71亿元。以每股50.38元的价格定增募资1.71亿元，用于支付重组现金对价。

　　公告显示，新宙邦此次定增最终确定的认购对象为两名，分别是认购了337万股的财通基金管理有限公司，以及认购了1.99万股的上银瑞金资本管理有限公司。报告中提到，6月1日，“发行人和独立财务顾问（主承销商）共向包括公司前20名股东在内的87家投资者发出了认购邀请书。”

　　根据最终的认购结果，公司大股东并没有参与进这次定增。

　　截至7月17日收盘，新宙邦最新股价为36.62元/股，与50.38元/股的定增价格相比，蒸发近30%。新宙邦证券部人士告诉记者，对参与此次定增的两家机构没有锁定期的限制，这意味着，如果两家参与定增的机构仍然没有退出，那么根据最新股价，两家公司的潜在浮亏已经近三成。

　　该工作人员表示，公司后续可能进行增持计划，但具体日期和细节暂时不能透露，该人士强调称，“投资者要合理控制风险，公司也没办法决定股价。” 对于大股东并未参与公司定增一事，该人士回应称，没有任何规定要求大股东必须参与定增。

　　巧合的是，7月14日公司中报业绩“利空”发布的当天，新宙邦监事张桂文通过配偶增持了公司股份共计300股。不少投资者在股吧对此进行嘲讽。“300股，超大利好！”“董监高大手笔增持，积极响应证监会。”

　　新京报记者 张泉薇

　　案例4

　　中新药业 增发首日“开门绿”

　　分析称，由于增发筹划和批复较早，逆势增发或因“骑虎难下”

　　在诸多此前增发的上市公司纷纷破发的时刻，生产速效救心丸的天津中新药业集团股份有限公司（简称“中新药业”，600329）成为“逆势”增发的“英勇”典范。

　　日前，中新药业公告称，已完成非公开发行股票的发行计划，根据最新股价，中新药业的定增计划在完成当日就成为一笔“赔本买卖”。不过，随着定增完成的公告披露，资本市场迅速“奖励”了中新药业两个涨停。

　　截至7月17日收盘，中新药业报24.05元/股，仍低于28.28元/股的增发价，股价折价率约为15%。

　　增发日即成破发时

　　7月15日，上市公司中新药业公告称，公司已完成了对2956.4万股非公开发行股票的发行计划。其中包括6家机构参与了此次非公开增发股份的认购，分别为华安未来资产管理（上海）有限公司、上银瑞金资本管理有限公司、上银基金管理有限公司、渤海证券股份有限公司、长安基金管理有限公司和华福基金管理有限责任公司。本次发行的六名发行对象本次认购的股票自上市之日起12个月内不得转让，

　　此次增发共募得资金8.36亿元。增发方案显示，募资将用于公司终端营销网络及推广体系项目、亳州产业园项目和大健康产业功能性植物饮料项目的建设。

　　公告提到，募集资金项目实施后，有利于公司“进一步提升核心品种的销售规模和市场占有率，提高中药原材料的提取和处理能力，增强大健康产业功能性植物饮料的生产能力和推广力度，从而大幅提升公司的核心竞争力、市场占有率和品牌影响力，进一步完善公司的产业布局和产品结构，增强公司的盈利水平和抵御风险能力……”

　　从增发公告的各方面来看，此次增发都貌似利好，但对于中新药业来说，增发完成之日也成为破发的开始。参与增发的6家机构遭遇“开门绿”：按照中新药业最新（截至7月17日）收盘价24.05元/股的价格计算，股价折价率约为15%。

　　不过多少值得安慰的是，在中新药业发布了增发完成的公告之后，公司股价出现逆转，7月16日、7月17日，中新药业连续涨停。“难道这是资本市场对公司逆势增发稳定投资者信心的奖励吗？”有投资者在股吧称。

　　分析称逆势增发或为“骑虎难下”

　　有意思的是，这家公司的“特立独行”不仅表现在此次逆势增发上，6月19日，A股全线大跌的时候，这家生产速效救心丸的公司以大涨2%成为股市谈资。

　　有股票分析人士认为，此次增发很难说是公司完全主动下的决策，“毕竟筹划这次增发已经很久了，董事会、股东大会在这轮大盘恶化之前就已经通过了。到今年3月份的时候，证监会也已经审核通过，6月份证监会给出的核准批复，可能是有点骑虎难下。”

　　上述分析人士对新京报记者分析称，公司现在的公告是“完成增发”，“如果让公司现在开始计划增发，这事就不一定能成了。”

　　与公司“被动”完成增发的分析相比，更多散户投资者还是更愿意相信，公司的增发确乃主动的逆势行为。“这代表了机构对公司的判断。也就是说，公司的股价未来会上升，且远远超过增发价的28元。”股吧里，一位目前“被套”的股民充满信心，动员伙伴们“坚定持有。”

　　“在这个时候，别的股都跌傻了，中新药业仍然任性定增。如此高的增发价，机构也接受了，说明这个股肯定有很大上升空间。”有投资者据此相信，绝佳的抄底机会到了，“机构又不是白痴。”不乏有投资者表示：现在不抄更待何时。

　　新京报记者 张泉薇