“国家队”撤退不妨先从暴涨股开始

　　■ 一周谈

　　从7月6日入场开始，目前以证金公司为主要代表的国家队进场救市已一月有余。从这一个月的市场表现来看，国家队救市已初见成效。不仅市场的流动性危机得以缓解， 而且投资者的信心也有所恢复，市场的活跃度已明显提高，一些热点题材及个股受到市场的追捧，某些强势股甚至还创出了本轮牛市行情发动以来的新高。

　　在这种情况下，国家队的退出大计其实已经可以提上日程安排。当然，在目前股指还处于筑底的情况下，甚至在目前各项指标还处于空头排列的情况下，让国家队大规模地从股市里撤退显然是不合适的，这会极大地打击投资者的信心，有让救市功亏一篑的可能。实际上，参照国外市场救市的经验，救市资金的撤出是一个漫长的过程，通常在三至五年之间，有的甚至是更长的时间。所以，在A股市场救市资金撤退的问题上，管理层需要有一个中长期的考虑。

　　但这并不排除证金公司可以短期从某些暴涨股中撤出。因为，在证金公司救市后，证金公司所买进的某些股票在市场上明显受到市场热钱的炒作。其股票价格连续上涨，有的甚至还创出了本轮牛市行情以来的新高。

　　比如梅雁吉祥，在证金公司救市成为其第一大股东的情况下，在梅雁吉祥发布了该消息公告之后，从8月4日到8月14日，该股票价格接连大涨，9个交易日中有8个交易日股价涨停，累计涨幅达到130%，股票价格翻番，股价也回到了5100点时的水平。

　　又如齐星铁塔，由于停牌的原因，该股股价基本上没有受到暴跌行情的影响，在证金公司买进该股后，该股股价再接再厉，连创本轮行情新高，按复权价计算，该股甚至已创出历史新高。

　　再如九阳股份，自7月9日以来，该股最大涨幅达到180%，股价同样创出本轮牛市行情以来的新高，复权价创历史新高。而其背景是具有“国家队”背景的中信证券旗下北京总部证券营业部、北京望京证券营业部等均有买入，市场也将其列为了“证金概念股”。

　　就在这些股票借助证金公司概念炒作暴涨之时，对于证金公司来说，撤出已经很有必要。因为从这些股票来说，已经不再存在流动性问题了，而且这些股票的炒作甚至已经走向了反面，即不排除有过度投机的嫌疑。证金公司从这些股票上撤出，有利于这些公司的股价走向理性。至少在没有了“证金概念股”这个标签后，投资者可以更理性地来看待这些个股。

　　类似梅雁吉祥这样的炒作，证金公司是其第一大股东已经成了市场炒作最重要的招牌。证金公司如果从这些股票上撤出了，就可以扯去蒙在它们头上的“证金概念股”的面纱，让投资者更清楚地看到相关公司真实的投资价值所在。

　　当然，证金公司从这些暴涨股中撤出，并不等于是从股市里撤出。基于下一步维稳的中长线考虑，救市资金从这些暴涨股中撤出后，可以更好地将救市资金用在刀刃上。因此，这种从暴涨股中撤出的行为，可以视为是一种调仓。一方面是将这些资金投入到更应该维稳的股票中去，另一方面是从这些暴涨股中撤出后，救市资金在下一步的维稳中具有更大的主动权，因而可以更好地发挥其救市与维稳的作用。

　　对于救市资金的整体撤退，仍然不是也不可能在某一天、某一周或某一个月的突然行为，肯定会是一个逐步分批的过程。在这个过程中，救市资金没有必要迷恋某些个股，完全可以率先从暴涨股中先行撤出，这也更有利于减少资金撤退对市场造成的冲击。

　　□皮海洲（财经评论人）