四部委“三味药” 散户最受益

　　■ 谈股论市

　　优化现金分红的措施能使广大股市投资者获得及时、稳定回报，使广大股民成为上市公司真正投资者，可有效遏制股市投资中的盲目冒险投机行为，更好地增进资本市场公平性。

　　8月31日，证监会、财政部、国资委、银监会联合下发《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》，强调大力推进上市公司兼并重组，并要求上市公司建立健全现金分红制度和回购股份。

　　应该说，四部委出台三项政策措施犹如“三味猛药”，直接对准长久以来A股市场萎靡不振沉疴。当下A股市场齐涨齐跌怪象，其根源在于程序规范的缺失，为恶意做空等违法违规行为打开了方便之门；若仅靠政策一时维稳，不仅难以抒缓股民恐慌情绪，且无法从深层肌里上根除股市顽症，会使股市齐涨齐跌如同“癫痫症”，每隔一段时间就会发作。

　　显然，国家四部委选择此时此刻开出“三味药”，无疑又打出了一记金融改革有力“组合拳”，为提振股市信心提供了制度性保障，可谓治本之举。

　　众所周知，自中国资本市场建立以来，由于相应制度缺失及监管不到位，A股市场违法违规现象屡禁不止，不仅股市没有步入健康发展轨道，民众也深受其害。尤其在这一轮股市震荡中，恶意做空、违规减持等问题较为严重。

　　导致这些问题除了人为操纵因素外，最根本原因还在于上市公司良莠不齐，缺乏严格自律意识，致使整体上市公司质量不高。因此，四部委出台鼓励现有上市公司进行兼并重组，并决定给予进一步简政放权、扩大并购重组取消行政审批范围，使上市公司兼并重组进入了快车道，能有效整合上市公司资源，实现优胜劣汰，淘汰一些业绩不良的劣质上市公司，实现整个上市公司生态优化。

　　此外，我国上市公司现金分红制度已确立多年，但由于硬性约束机制不到位，仅少量国有控股公司实行现金分红。大量上市公司仅通过增派股份方式给股民“分红”，股民无法真正分享上市公司发展成果，也无法让民众成为上市公司真正投资者，更无法遵循股市价值发现规律，广大股民只能通过追涨杀跌、高额配资加杠杆等冒险投机炒作方式来实现收益，从而推高了股市泡沫，加剧了资本市场投资危机。

　　因此，四部委有针对性地提出优化现金分红制度，提高分红水平，同时鼓励上市公司增加现金分红在利润分配中占比及实施中期分红、增加分红频率等政策措施，能使广大股市投资者获得及时、稳定回报，使广大股民成为上市公司真正投资者，可有效遏制股市投资中的盲目冒险投机行为，更好地增进资本市场公平性，维护广大中小股东投资利益，并切实维护上市公司与投资者之间市场地位公平。

　　这些规定，不仅可有力防止股价过度下滑引发股票“抛售”恐慌情绪，使其成为资本市场“稳定器”；且更为上市公司顺利实现回购提供了现实可能，有利于优化上市公司资本构成，促进上市公司自觉形成社会责任担当意识。而这一切都将有利于维护中小投资者的利益，避免股市震荡的进一步传导。

　　当然，仅四部委出台上市公司管理规章，弹性过大，缺乏有效强制力和约束力，未来更希望能够将现金分红、股票回购等有利政策措施纳入立法程序，为资本市场健康发展提供法制保障。

　　□莫开伟（财经评论人）