现金流枯竭 中钢债濒临违约

　　新京报讯 （记者赵毅波）在经济下行的背景下，央企中钢集团有可能成为最新一家发生债务违约的公司。新京报记者昨日从一位钢铁行业人士处获得了一份中钢集团《关于恳请配合解决“10中钢债”兑付难题的函》，落款时间为10月14日。文件显示，中钢集团恳请投资者不要行使回售选择权，否则公司将出现违约风险。

　　新京报记者从相关人士处证实了上述这份文件的真实性。

　　现金流枯竭难兑付

　　公开资料显示，中钢股份于2010年10月20日发布了2010年中国中钢股份有限公司公司债券（简称“10中钢债”），由母公司中钢集团提供无条件不可撤销连带责任保证担保。“10中钢债”发行规模20亿元，今年10月20日为付息日。

　　新京报记者查询中钢“公司债券募集说明书”看到，在债券续存期第五年末，投资者有权将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人，或选择继续持有。2015年9月29日-10月12日为债券持有人回收登记期。

　　10月10日，中钢股份发布公告称，经债券持有人同意，回售登记期调整为9月30日-10月16日。

　　中钢在上述文件中称，目前发改委、国资委正在紧急协调“10中钢债”解决方案。

　　中钢表示，鉴于公司部分业务停摆，总部及部分子企业现金流枯竭，若投资者在2015年10月行使回售选择权，公司将无力兑付到期本息，势必出现违约风险。

　　一位业内人士表示，从上述文件中可以看到，中钢对于债务风险是承认的，但其实现在仍然没有有效的应对办法。同时，中钢其实在暗暗向投资者施压。

　　行业不景气陷经营困境

　　中诚信国际公告表示，中钢股份的主体信用等级为BB，并列入可能降级的观察名单，“10中钢债”的债项信用等级为BB。中诚信国际在与中钢股份多次沟通后表示，受国内宏观经济增速持续放缓影响，国内大宗商品下游需求低迷，产能过剩矛盾突出，中钢股份盈利空间被大幅压缩，当前面临非常大的经营困境。

　　“10中钢债”的主承销商中银国际发布的一份报告称，2013年中钢股份负债水平持续维持较大规模，资产负债率为94.87%，相较行业中值较高。

　　金银岛分析师易易表示，最近几年这类事件层出不穷，根本原因是行业不景气。近年来钢铁企业大肆扩张，而扩张背后就是资金的支持，但由于行业无序竞争以及企业缺失核心竞争力，在整体经济环境和产业结构的调整背景下，之前被掩盖的矛盾就凸现出来，不得不拆东墙补西墙，弥补资金链问题。