明年A股“不差钱” 重启牛市2.0

　　2015年A股经历了一轮跌宕起伏的行情，从年初的3000点扶摇直上，6月份达到年内高点5178点，创下7年来的新纪录。在猛涨半年后，监管机构着手严控杠杆，A股闻讯大跌。以证金公司为主力，相关部门出手救市，然而，沪指依然在两个月中跌去2000点。

　　在严格监管、救市和反腐等多重措施下，A股终于在年底出现企稳迹象，市场情绪纷纷从悲观中走出来，多位分析人士表示，A股重启牛市“2.0”。2016年，A股会呈现何种走势？投资者又该作何选择？

　　猜想1 沪指企稳有望达4500点

　　2015年投资者经历了“冰火两重天”，上半年A股上涨2000点，6月份达到年内高点5178点。在此过程中，投资者和券商赚得盆钵满盈。以券商为例，23家上市券商上半年的净利润同比增长超4倍，日赚6亿元。

　　有券商内部员工向新京报记者表示，牛市中忙得不可开交，每天多工作七八个小时。投资者排队在营业部开户，牛市中的参与者不仅有大妈，还有90后。

　　A股火爆的同时，市场杠杆高企，两融和场外配资规模都创下新纪录。就在监管机构着手严控杠杆之时，A股闻讯大跌。

　　随后，相关部门出手救市。然而，沪指依然在两个月中跌去2000点，A股“一夜回到解放前”，被套的投资者比比皆是。在严格监管、救市和反腐等多重措施下，A股终于在年底出现企稳迹象。多位分析人士表示，2016年A股重启牛市“2.0”，沪指有望达到4500点。

　　国泰君安首席宏观分析师任泽平日前表示，A股大底开始出现，熊市已经结束，牛市将是未来。改革牛2.0版要有催化剂，比如改革的落地。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，明年市场整体向上，上半年能够上4500点，券商在4500点以下不减仓为市场提供了一个短期的目标定位。“明年相对于今年的5178点可能会创新高。”西南证券首席策略分析师张刚预测。

　　猜想2 流动性宽松入市资金不断

　　央行今年持续放松货币政策，也令A股流动性宽裕。对此最新的一次“双降”，市场测算，将释放6700亿资金，对股市有重大利好效应。市场人士普遍预判，受宽松货币政策的影响，明年A股依然“不差钱”。

　　从经济形势来看，2016年增长压力犹存。中金公司预测2016年的GDP为6.8%。在这种情况下，明年的货币政策仍然会持续宽松。中金公司宏观组预测，2016年仍有降息，并有大幅降准，大概600个基点。“人民币国际化推进顺利是大概率事件，在这种情况下，还会有大量的外资流入。”张刚表示。

　　除此之外，新增投资者，基金、券商、保险等金融机构以及养老金等都会给市场带来新的增量资金。根据中金公司的预测，明年将新增投资者1500万左右；基金、券商等金融机构明年预计带来4000亿-5000亿元的资金增量；养老金入市预计带来1000亿-2000亿元的资金；此外还有潜在入市资金。

　　猜想3 IPO开闸吸引资金回流

　　在暂停4个月之后A股IPO宣布重启，此前暂缓发行的28家公司将在年内完成发行。

　　这是A股历史上第9次重启IPO，在此前8次重启后，A股遭遇过牛市，亦曾经历过三年的股市低潮。此次宣布IPO重启早于市场预期，也预示着IPO实质重启加快步伐。多数市场人士对此次IPO重启保持乐观，认为有利于提升市场活力，稳定市场运行，同时能够吸引资金回流。

　　“IPO重启标志着市场经历股灾之后，进入一个正常上涨的状态了。”杨德龙表示，重启IPO意味着监管层认为市场好转，大盘已经恢复上涨态势。

　　中信证券分析师秦培景认为，IPO重启最大的意义在于标志着市场从“暴跌后”防风险去杠杆的特殊时期，进入了“后暴跌”的修复期，标志着重归常态的政策修复进程提速。

　　海通证券分析师荀玉根表示，IPO暂停后大量打新基金从股市流入债市，随着IPO的重启和市值配售制度推出，这些资金未来必将回流股市。

　　【关键词】

　　市场风险

　　尽管对于明年的A股行情，市场人士普遍比较乐观，但仍然不能排除市场下行风险。杨德龙表示，市场风险点在于经济失速，上市公司业绩出现大幅度下滑。但他认为，政府有能力避免经济过快下滑。

　　获利回吐

　　在券商股的带领下，上周三个交易日A股大涨，不过也遭遇了券商股和大盘冲高回落的情况。股市快速上涨将加重解套盘抛压，需谨防冲高回落风险。

　　■ 投资者讲述

　　“出手及时保住战果”

　　徐晓伟（化名）是一名航空公司的白领，今年6月股灾前后，徐晓伟经历了惊心动魄的一幕。

　　股市6月份达到5000多点时，凭借10万元的本金徐晓伟已经赚了8万，收益率是80%。正心花怒放时，6月底第一轮大跌来临，徐晓伟的股票没来得及出手，利润损失了3万。在这轮大跌中，徐晓伟说自己“死扛着，还一直补仓”。

　　不过由于政府出手救市，A股随后迎来一波反弹，在这波反弹中，徐晓伟又赚回了两万，在第二波下跌来临前，他及时清掉了手中的多数股票，最终将全年的盈利锁定在5万元。徐晓伟说也有割肉的股票，最心疼的一只股票割肉时亏损将近1万。不过，因为出手及时，他没有被股市大跌“吞掉”全部利润。

　　“后市感觉无法预测了。现在就两个策略，一是买入长期持有，买完就从自选股中删掉，一个月看一次，跌了的话就补个仓；第二是定投，每半个月操作一次。这两个策略也不需要判断后市。”徐晓伟说。

　　■ 投资建议

　　可关注蓝筹股和“铁公基”

　　数分析人士认为，市场的情绪正在恢复，牛市“2.0”可期，建议投资者低位建仓。

　　从监管来看，明年配资将会从场外转到场内，通过两融做配资，两融规模可能会创出新高。杨德龙认为，明年市场风格会有利于蓝筹股，本轮股灾中，题材股和小盘股的波动非常大，让投资者吃了很多亏；加之目前小盘股市盈率又回到100倍，因此，接下来市场风格还是偏蓝筹。行业看好券商、家电、汽车、医药、食品饮料等。

　　张刚判断明年市场前高后低，今年年底会突破4000点，股市上涨基础在于一系列改革的落地。张刚表示，明年的投资标的“铁公基”是首选，主要是高铁和核电等大领域，这个领域内需和外需兼顾，需求不成问题，比较稳妥，是最保守的一个投资选项。

　　本版采写/新京报记者 李蕾