汪潮涌 资本有寒意但不算寒冬

　　著名投资人、信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌认为，新三板是中国资本市场的一个经济特区，如果创业公司满足挂牌的条件，鼓励他们加紧上新三板。汪潮涌认为，从最近市场宣布的融资上来看，资本市场寒意肯定是有的，但算不上寒冬。

　　新三板是中国资本市场的特区

　　新京报：信中利10月23日挂牌新三板，市值有100亿，为什么选择上新三板？

　　汪潮涌：新三板是一个很有创意的市场。因为中国资本市场对创业公司支持力度是不够的，主板过去对创业型公司几乎是没有特别大的帮助，创业板从2009年到现在，上了不到500家公司。对于成千上万的创业公司来讲，不是一个很好的融资渠道。而新三板市场在创新方面做了很多突破，比如上市时间可预期，可按照需求规划资金使用，准备上市六个月之内做1-2轮定增等。

　　新京报：公司要不要现在赶着上新三板？

　　汪潮涌：信中利投资的企业，目前将近有50家企业已挂牌或计划挂牌新三板。如果满足挂牌的条件，我们是鼓励他们加紧上新三板，但这并不是让我们的投资着急退出。

　　创业公司上新三板有几个好处，首先提前把公司规范化，按照新三板要求，审计、法律、定调、股改程序等完成，能够让公司更加规范；此外把公司的信息透明化，让更多的人去监督公司的运营；另外最大的好处就是在挂牌之前可以做多次的定增。

　　比如信中利投资的很多公司，本来是做C轮融资，最后干脆上新三板了。

　　寻找成长中的“鲨鱼苗”

　　新京报：信中利投资的标准是什么？

　　汪潮涌：最重要的就是“新”。像信中利，15年前投资的百度、搜狐等第一代互联网公司，10年前投资的华谊，5年前投资教育和美业，最近几年投的云计算、大数据、无人机、环保等，均是突出一个新字。当市场还没有太看好这个行业的时候，信中利会率先进去，因为只有这时才检验投资人的眼光。而到了Pre-IPO阶段，拼的是资金规模，不再是眼光。

　　新京报：创业者具备什么特质会吸引到信中利注意？

　　汪潮涌：我们总结了几个“P”，从企业创始人的特征来看，第一个P是Passion，创业的激情，第二个P是Persistence，要坚持，持之以恒，像刘强东、马云在电商里面都是坚持了15年以上才成就今天。第三个P就是Previous experience，就是你的创业前的经验和你的资源。比如像李彦宏，如果没有在硅谷做搜索工程师那一段的历史，他就不可能对搜索引擎理解得那么透彻。还有第四个P，就是Profit，就是互联网早期是烧钱，当然最终你还是要盈利的。

　　新京报：什么样的项目会吸引信中利的关注？

　　汪潮涌：现在创业团队面临的竞争是很激烈的。首先我们要看创业的领域是红海还是蓝海。如果在红海当中，团队有独到的优势，比如过去成功的连续创业者成功率会大一些。创业团队的组合、技术、商业模式等核心竞争力等也是关注的要点。

　　最重要的是行业的容量，如果行业没有足够的增长空间也是不行的。关于行业，有两个不同思路。在细分行业中找大鱼，另外就是大行业中寻找迅速成长中的鲨鱼苗。

　　新京报：那有没有错过“鲨鱼苗”？

　　汪潮涌：做投资机遇一闪而过。要总结经验，不要把时间和精力花在悔恨上。再好的投资公司也不会样样通吃，通吃的时代早就过去了。15年前，就几家创投公司，商业模式也就几家，选择全部投或者选一两家都可以。但现在这个时代，任何一个商业模式都有上千家，总有看走眼的时候。

　　当前资本市场不算寒冬

　　新京报：硅谷创业和国内有哪些不同？

　　汪潮涌：投资人对风险的承受度不一样。比如硅谷的领投人，投的那天起就知道，投什么阶段进去，准备持有多长时间推出，投资理念、项目的持有期等。此外，对行业的选择上，国内还是追在硅谷后面。比如像无人机、机器人等硅谷要比国内领先，但网络游戏、微信方面的创新、O2O等我们要领先。

　　新京报：国内为什么网络游戏要比硅谷发展快？

　　汪潮涌：中国的移动互联用户基数大，屌丝基数大，是国内环境催生出来的。举例来讲，P2P比美国发展也快，原因是中国的中小企业融资环境太差，这就催生出来了互联网金融的快速发展。

　　新京报：怎么看双创对中国经济转型的影响？

　　汪潮涌：国家提倡大众创业万众创新，对转型起到了推动的作用，资金被更有效地利用起来了。当然通过创投配置到了最需要的小微企业，这些资金过去是小微企业接触不到的。

　　当然，将来可能有一些后遗症，比如孵化器过剩，创业团队太多，使得每一个领域都变成了红海，每一种创业模式都有上千家公司。此外，增加了估值的泡沫，创投机构多了，大家都去追绩效，使得估值涨得很快。现在中国的天使轮和种子期比硅谷还贵。

　　新京报：有人认为O2O出现了死亡潮，O2O领域还有被投资价值吗？

　　汪潮涌：任何东西都是物极必反。互联网+可以解决传统的很多问题，但是不能一窝蜂地上。当然，每一个细分领域的前三名都还是有价值投资的，比如美业、送餐、购票、医疗、出行O2O等还是值得被投资的。

　　新京报：你怎么看资本寒冬论？

　　汪潮涌：寒冬论也不知道谁吹起来的。最近市场宣布的融资上来看，寒意肯定是有的，但算不上寒冬。

　　■ 同题问答

　　在中国实践巴菲特模式

　　Q:目前最看中哪些前沿领域？

　　A:无人机领域、卫星遥感、视频传递安全等、数字化人生等。

　　Q:2015年，世界范围内，您最敬佩的创业者和投资人是谁？

　　A:创业者是乔布斯，投资者就是巴菲特。信中利一直坚持精品投资战略，通过较高的自有资金投资比例，可以做到长期投资，在中国实践巴菲特模式。

　　本版采写/新京报记者 郭永芳