互联网金融：资本豪赌细分市场

　　一方面是中小企业饥渴的融资需求，另一方面是社会公众庞大的理财需求，以P2P为代表的互联网金融触到这两个痛点，在两年中持续疯长。互联网金融数据中心“零壹数据”的统计显示，截至目前，我国P2P借贷平台数量已经累计达到3445家。自2015年1月份以来，新增1322家。

　　激烈的竞争也加速了行业洗牌。跑路、倒闭、提现困难等问题平台不断增加。截至2015年6月底，P2P网贷行业累计问题平台达786家。有观点认为，P2P将重蹈团购业的覆辙。然而互联网金融空白领域还很多，资本也在加速进入互联网金融领域。华创资本、IDG、红杉资本、软银中国等机构持续加码互联网金融。针对垂直领域和不同环节的新一轮跑马圈地正在火热进行。

　　P2P重蹈团购覆辙？

　　2013年底，网利宝创始人赵润龙在互联网金融创业热潮中回国。2014年2月，他用一个创意就获得了IDG千万美元的A轮融资，当时，距离其产品上线，还有6个月的时间。时任IDG资本合伙人的李丰通过朋友关系找到了赵润龙，几小时以后，李丰表示愿意投资，最终双方在一周内达成投资意向。

　　更夸张的是，在IDG之前，已有三家投资机构单方面对网利宝确定了投资意向。互联网金融成为资本眼中最热的风口。

　　2013年至2014年，是P2P行业的爆发期。P2P平台由20家发展到1000家，投资人数由1万增长到100万，交易额由230亿增长到2500亿。年复合增长率超过300%。上市公司、互联网巨头纷纷成立P2P平台。

　　截至2015年6月底，中国P2P网贷正常运营平台数量上升至2028家，相对2014年年底增加了28.76%。以P2P为代表的互联网金融已是一片红海。

　　在资本的催化下，许多平台的营销费用动辄上千万，注册返现金等大规模补贴已经成为常态。另一方面，倒闭跑路也已习以为常。这种现象让人联想到当年团购行业的千团大战。业内有观点认为，P2P将重蹈团购的覆辙。

　　P2P进入行业整合期

　　互联网金融数据中心“零壹数据”的统计显示，问题平台的数量增加明显。据统计，2015年前11个月，共新增了963家问题平台。其中涉及跑路、停业及提现困难。

　　P2P平台一度上演动辄30%以上高利率的暴利神话，不少业内人士表示，P2P利率将回到10%的水平，朝理性趋势发展。潮水退去之后，业内预测90%以上的P2P平台会死掉。

　　有投资人称，前期高利率无法持续、坏账逾期处理不当是P2P死亡潮的真凶。

　　一组数据显示，今年10月份以来互联网金融的A轮融资比例为28%，相较去年同期的49%降低了21个百分点。同时，今年以来，互联网金融平台收购的趋势明显加快，从去年的占比2%上升到11%。

　　在整体经济处于下行通道的情况下，P2P行业能够获取的优质资产存量缩减。P2P将进入整合期是大趋势。

　　华创资本熊伟铭表示，P2P行业已经没有多少新的东西，剩下的就是收购整合。“如果独立退出有压力的话，就要想办法卖掉。”

　　互联网金融仍有新机会

　　在复星昆仲投资总监金华龙看来，P2P品类很多，有两类是比较安全且值得投资的。

　　因为普通担保机构并不绝对有履行担保责任，所以阿里招财宝这类产品更有投资价值。“不用管风险有多少，有绝对还得起钱的人担保，所以可以敞开来卖。”金华龙称。

　　另一类安全的就是自己做资产的，像草根投资，平台上所有金融产品都是自己做的，深耕不同的行业。“比如大宗商品、贸易行业、海鲜等冻品质押等”。

　　比如网利宝，网利宝做的就是垂直细分领域的中小企业贷款服务，目前覆盖的行业包括仓储物流、车房抵押贷、艺术品等。

　　春晓资本看重的就是类似有深度行业数据积累的公司。合伙人何文告诉记者，“原来的信息黑盒子被打开，可以做更好的风控，能够弥补在传统的银行授信模式下信息不足或信息获取成本过高的弱点。”比如通过企业SaaS(软件即服务)，获取企业进销存数据后，就可以评估企业的实际经营状况，从而对接金融服务。

　　联想乐基金CEO宋春雨认为，P2P的兴起，是因为银行满足不了中小企业小额贷款的需求。类似的价值在互联网金融的其他细分领域同样有很大机会，比如消费金融、个人贷款。宋春雨称，P2P太热太贵，那些给 P2P“送水”的公司更有前景。比如专注于互联网金融反欺诈的同盾科技。在登录账户时，同盾科技会关注鼠标和键盘操作习惯的改变，会触发一个部署在云端的反欺诈系统，从而判定该账户有被盗嫌疑。

　　此外如中科柏城，是一家为互联网金融提供IT技术架构的公司。其他还有用大数据完成贷款撮合的量化派等。

　　资本“豪赌”互联网金融

　　互联网金融行业一方面泥沙俱下，一方面仍体现出独特的机遇与发展潜力，面对这种局面，各路资本不断豪赌。

　　根据公开数据统计，红杉在互联网金融领域投资了超20家企业，经纬中国投资了近20家，IDG和华创资本则在这一领域则分别下注35家和40多家。

　　华创资本于2006年成立，目前其过半资金投资在互联网金融领域。创始人熊伟铭告诉新京报记者，华创投资了40家以上，横向从存款业务到量化交易；从资产端看，早期的获客、征信、证券化等均有投资。

　　熊伟铭称，“新金融、新实业、新消费”是华创资本关注的三个方向。“新金融”包括近两年非常火热的互联网金融的各个领域，华创在很早就开始布局这个领域，覆盖了P2P、理财、支付、数据挖掘、底层架构等各个方面。“以后也会在每一个值得投资的细分互联网金融领域投资。”

　　IDG的布局也丝毫不示弱，两年时间里密集投资了超过35家互联网金融公司。IDG副总裁、金融小组负责人兰希曾公开表示，IDG所投资的公司都是沿着资产端、流量端和中间端这条主线。

　　资产端即需要借款的一方，包括P2P、融资租赁、保理；流量端，即需要理财的一方；中间端则是对接，为互联网金融提供基础服务的公司。

　　但IDG并不认为自己是在赌赛道。兰希曾公开称，在同一业务领域内，他们只会选择其中一家投资。对于多家公司业务出现重合，兰希解释称，在早期投资时，几家公司的业务是不通的，但随着彼此业务扩张越来越快，或多或少地开始重合。

　　没有押中爆发期的投资机构，将视角更多投向了某些垂直领域的机会。险峰华兴在农业领域密集布局了十家左右的互联网金融企业，包括可牛农业、领鲜金融，涉及消费金融、供应链金融等。

　　P2P的兴起，是因为银行满足不了中小企业小额贷款的需求。类似的价值在互联网金融的其他细分领域同样有很大机会，比如消费金融、个人贷款。P2P太热太贵，那些给 P2P“送水”的公司更有前景。 ——联想乐基金CEO宋春雨

　　量化派

　　用大数据完成贷款撮合

　　创始人：周灏 融资情况：A轮融资超2000万，B轮即将完成

　　周灏是量化派的创始人，他曾在美国金融公司Capital One以及摩根士丹利、巴克莱银行等顶级投行工作。回国时没有户口、没有身份证，虽然拥有多张国外信用卡并且记录良好，但想申请一张国内银行的信用卡却很困难。

　　国内个人信用数据缺失，央行征信只能覆盖不超过30%的人群。同时金融机构风险定价水平不高，导致信用贷款市场难以发展。量化派的业务模式正是搭建借款方和金融机构之间的桥梁，提供一个互联网平台，让没有央行信用数据又想贷款的大众人群登录平台后，提供自己的手机话费查询账户，信用卡账单，淘宝、京东等账户（用户授权给量化派），量化派提取消费信息，对消费信息进行大数据分析，从而对每个用户生成一份信用评价。

　　另一端，量化派对接了银行、P2P、消费金融公司等金融机构，他们把已经完成了风险量化的用户推荐给最适合的金融机构，完成贷款撮合。量化派目前与近50家金融机构及互联网公司合作。

　　盈利模式上，借款方免费，机构方根据不同情况来收取佣金。因国内普通人获得贷款的主要途径是抵押贷款，申请信用贷款难度也比较高，年化利率在20%-30%之间。量化派要做的就是帮助机构提升风控水平后，使得贷款利率降下来。长远目标是，帮助信用好的用户拿到跟银行基准利率接近的利率水平。

　　那么，量化派与市场上其他征信机构相比优势在哪？周灏解释称，量化派分析用户征信只是整个链条的一个环节，仅有征信数据，各类机构并没法直接转化成授予用户贷款额度、利率以及期限。

　　“量化派会跟踪整个业务链条，通过风险分析和定价，帮助金融机构从征信完成授信。”周灏说道。（郭永芳）

　　什马金融

　　帮买电动车的农村金融平台

　　创始人：宁锐 融资情况：获得近千万美元的A轮融资

　　什马金融是一个基于于农村交通工具购买行为的消费金融和供应链金融服务平台，以电动车、摩托车和三轮车等垂直领域为切入点，致力于帮助农民和代理商实现信用消费。

　　为何瞄准这个市场？据创始人宁锐介绍，中国约有4万个乡镇，8亿农村人口，农村金融市场拥有万亿级的市场容量。村镇居民购买交通工具时，如果可以享受6个月的免息分期，对促进购买帮助很大。

　　2015年初，宁锐和陈小凤、曾云娜、陈挺等合伙成立了什马互联网金融信息服务（上海）有限公司。陈小凤原是新大洲电动车品牌负责人，现在是什马金融的董事长；其他人也都在交通或软件领域有着丰富的从业经验。

　　什马金融旗下目前有两款产品：免息宝和信用袋，且各自拥有独立APP。其中免息宝用于采集消费用户信息，获得征信评级反馈。信用贷用于经销商免息贷款进货。

　　代理商通过免息宝APP拍照识别农村用户的相关信息，将信息上传后，什马金融及其合作伙伴北京银行、北银消费金融公司进行消费征信评级，最后给出反馈，整个放款流程只需30分钟至1个小时。

　　此外，通过“信用袋”，村镇的交通工具经销商也可以享受10-40天的免息贷款，解决了中小代理商资金周转压力大的问题。

　　目前什马金融已经和绿源、新蕾、新大洲、立马、依莱达等知名两轮电动车品牌，金彭、宗申、宝岛等知名三轮电动车品牌达成了合作，服务范围已经覆盖了全国25个省份，共2000多个网点。

　　在风险管控方面，宁锐称如果用户出现逾期，第一催收方是商家本身，这些商家大多认识用户，催收相对有效，同时过高的用户逾期率会影响商家自己的信用评级。 （王鹏）

　　米牛网

　　股票配资停止后再推“创业融”

　　创始人：柳阳 融资情况：获得A轮4980万元人民币融资

　　2015年3月18日，基于股票质押借款中介服务业务的P2P平台米牛网获得华映资本领投的总金额4980万元的投资。随着上半年大牛市来临，米牛的股票质押借款中介业务发展一帆风顺。

　　2015年7月12日，证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，同日，网信办也通知各门户网站、网络平台和媒体单位，全面清理所有配资炒股的违法宣传广告信息。第二天，米牛网宣布停止股票质押借款的中介服务业务。

　　未来怎么办？不久，米牛网推出基于成长型创业企业融资借款的“创业融”业务，这很容易让外界理解为这是米牛网的转型之路。米牛网CEO柳阳解释，无论是股票质押借款中介服务，还是创业融，都是米牛网的产品之一。其实“创业融”服务策划已久，因为前期需要详尽调研，所以近期才上线。

　　柳阳向新京报记者解释，与一般的中小企业不同，即便是模式清晰、商业前景良好的创业企业，通常也很难从银行里贷到款，因为他们大多是轻资产公司，没有可以抵押的资产，甚至还没有稳定的现金流，他们的资金难题，很多时候靠引入风投机构解决。

　　柳阳称，有的创业企业拿到融资之后，在做下一轮融资之前，数据做得并不是很好看的时候，希望先拿贷款，但是贷款并不好拿。米牛网就给一些拿过投资并且投资机构比较看好的企业做俗称“过桥贷”。“创业者在遇到资金瓶颈时可能被迫低估值出让股份。米牛为那些正处于A、B轮之间的创业企业解决暂时的资金过桥难题。”柳阳说。

　　申请米牛网“创业融”的创业企业，必须在最近一年内获得过优秀投资机构投资，而且其融资借款有米牛网认证的优秀投资机构愿意签署连带担保协议。 （郭永芳）

　　挖财

　　从管账“顺其自然”做理财

　　总裁：顾晨炜 融资状况：获8000万美元B+轮融资

　　成立于2009年的挖财，最初的形态是一个记账的工具。“想着用户会有移动记账的需求”，挖财现任总裁顾晨炜称。

　　挖财董事长兼CEO李治国曾表示，挖财最初经历了很艰难的过程。作为一款单纯的记账工具，挖财没有清晰的盈利模式，用户增长也不温不火。2013年，已经做了四年的挖财，仍然还停留在天使阶段。40多个人蜗居在杭州福地创业园狭窄的办公室里，为公司的去向发愁。“考虑过做电商、卖数据，甚至做媒体，根据账单做O2O服务，但是一直没有想得特别明白。”顾晨炜称。

　　2013年，互联网金融兴起，一直苦苦“等风来”的挖财终于抓住了机会。数米基金网找到挖财，希望通过这款APP向挖财的用户销售基金产品；6月，阿里巴巴推出余额宝，基金理财的概念一时风靡，挖财顺势推出了自己的货币基金。

　　顾晨炜认为，从管账到理财是顺其自然的过程，积累用户后，可以引入交易端，做公用事业缴费，信用卡还款。这个基础上，看到用户有闲钱，可以推荐他们做理财；钱不多，就给他们授信，做借款业务。

　　2013年11月份，挖财推出包括保险、信托、基金、私募等产品在内的理财系统。2014年7月份，开始做信用卡余额代偿，逐步地把不同的产品叠加进来。对用户来说，挖财可以根据理财习惯和财务数据，推荐理财产品，做“机器人理财”，综合搭配现金类、固定收益类、权益类等不同产品，“就像推荐菜谱，考虑到健康和平衡。”

　　目前的挖财，管账、理财、借钱，三项业务各自独立，又相互促成。记账的财务数据可以为理财和借款提供辅助，也可以为后两者导流；理财和借款对财产数据需求，又可以促成用户向记账转化。

　　“事实证明，我们搏对了。” 顾晨炜称。两年的时间里，挖财用户量增加了8倍，员工从48人增加到600多人。（曾庆雪）

　　B10-B11版采写/新京报记者 郭永芳 曾庆雪 王鹏