经济放缓并非洪水猛兽

　　■ 世界观

　　放缓的经济周期并不是什么洪水猛兽，而是自由市场经济周期的自然结果，在这一过程中，需要用宽松的经济政策来对经济急剧下滑的影响进行缓冲，但没必要过度费劲消除经济衰退过程中的所有痛苦。

　　由于国际货币基金组织（IMF）不久之前将人民币添加到其久负盛名的国际货币名单SDR中，对于加入SDR的人民币来说，意味着有了更高的标准需要遵守。在某种程度上，这种标准有着促进中国经济和经济管理机构理解和走向“自由市场”政策的功能。

　　在讨论人民币汇率走势之前，首先至关重要的是，中国应当带着不恐慌的心态真正意识到，放缓的经济周期并不是什么洪水猛兽，而是自由市场经济周期的自然结果，虽然要做到这样可能会很困难。但经济会走向强劲也会最终衰退，然后再次走强，这是市场的自发规律。而所有这一切，其实并不需要央行的过多干预也会自然而然发生。这是市场自发力量的体现。

　　在这一认识下，对于中国的经济管理部门来说，其实不必对经济疲软的短期阵痛过度反应，更没有必要通过货币贬值来表现这种过度反应。非系统性的部分企业破产其实从另一方面来看正是彰显着市场优胜劣汰的力量，建立一个更为自由而健康的市场，首先需要重塑的恰恰是市场的纪律。在这一过程中，需要用宽松的经济政策来对经济急剧下滑的影响进行缓冲，但没必要过于费劲地去消除经济衰退过程中产生的所有痛苦。

　　鉴于中国经济和金融政策的历史，央行在经济下行区间试图通过汇率调整来释放经济下行的压力，这也是可以理解的。

　　但是，即便如此，如果在这一不必要的担心思路指引下造成的波动短期未得到制止，则可能在国际市场上产生影响。由于目前中国央行并没有很清楚地与市场沟通其人民币走势的安排，因此，谨慎的市场人士很有可能先于中国央行行动，并在人民币进一步贬值前卖出他们的货币，这使得问题更加严重。

　　为此，笔者建议，针对当前全球性的金融动荡，与其让人民币松散地绑定一篮子货币，不妨可以考虑“浮动钉住”一篮子货币，人民币如果能够通过钉住一篮子货币，逐步扩大汇率浮动区间，那么未来的人民币汇率水平，将能够一步步向合理均衡的水平靠拢。

　　在人民币不断国际化不断深入自由市场的今天，中国央行也应当有着心态上的转变。人民币已经迈出自由市场的第一步，未来中国央行也应该做出调控策略上的改变，以适应更为自由的市场。尊重市场周期的变化，这无论对于中国央行，还是对于刚刚退出量化宽松政策的美联储来说，都同样具有警示意义。

　　□理查德·罗伯茨（专栏作家）