美的收购东芝 捕“鱼”还需捕“渔”

　　■ 公司观察

　　在今后的40年里，美的集团能否充分利用好东芝这只会下“蛋”的“公鸡”，进而研发出属于自己的核心技术，才是衡量这宗交易值与不值的标准。

　　根据日本经济新闻的报道，日本东芝公司与中国美的集团于3月30日下午达成最终协议，美的以约537亿日元(约合31亿元人民币)的价格收购东芝生活电器株式会社80.1%的股权。通过这次收购，美的集团将获得东芝品牌40年的全球使用权和超过5000项与白色家电相关的专利，以及东芝公司在日本、中国、东南亚的销售网、制造基地等。

　　美的集团成立于1968年，这与拥有百年以上历史的东芝公司相比，在国际知名度上显然略逊一筹。因此，这起收购与稍早前台湾鸿海集团收购日本夏普公司一样，均有助于提升收购企业在国际的知名度。

　　而且，完成此次收购后，美的能够借助继续使用东芝品牌的优势打入门槛较高的日本市场，同时基于东芝拥有的销售网，美的还能够巩固其在亚洲市场的销售地位，可谓一举两得。

　　从2014年至今，赴日旅行的中国游客数量屡创新高，随之而来的是日本的马桶盖、电饭煲、空气清新器等家电成为热门商品。因此，在赴日中国游客势头短期内不会减弱的背景下，美的此次收购亦是对日本市场的一次深远布局，就如同当年苏宁电器收购日本电器连锁店Laox一样。

　　近年来，中国企业频繁“走出去”进行海外收购，但收购对象大都集中在能源类企业。然而，从今年年初海尔集团收购美国GE家电部门，到今天美的集团收购日本东芝生活电器株式会社，这似乎说明中国企业的海外收购对象逐渐从能源类企业转变为技术类企业。但是，也需要注意的是，美的虽然获得了控股权、品牌使用权等，但核心技术依然牢牢掌握在东芝自己的手里，美的得到的是“鱼”，而非“渔”。

　　至于作为曾经享誉国际“leading innovation(引领创新)”的东芝公司，如今沦落到被收购的地步，主要在于其自身的原因。2015年4月，东芝公司被发现涉嫌虚报收益情况。同年9月7日，东芝公司承认在过去7年中虚假夸大了收益情况，虚报数额比实际收益高出2248亿日元。而同一天公布的审计结果显示，东芝的电器和工程集团净亏损达378亿日元。

　　青山依旧在，几度夕阳红。从早前的三洋电器到如今的夏普、东芝，这些曾经辉煌一时的日企相继被收购不免令人感到遗憾。1989年，日本三菱土地公司以2200亿日元的高价收购洛克菲勒中心，令“日企买下美国”的担忧弥漫西方世界，甚至令共和党总统参选人特朗普到现在都对日本心怀不满。抛开历史的局限性不谈，日企今天的衰落亦是提醒中国企业惟有创新、变革才能永葆企业青春。

　　当然，现在评判美的是“逆袭”还是“接盘侠”仍为时尚早。毕竟在今后的40年里，美的集团能否充分利用好东芝这只会下“蛋”的“公鸡”，进而研发出属于自己的核心技术，才是衡量这宗交易值与不值的标准。

　　□陈洋（日本东洋大学博士）

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