明星进军资本市场更需监管聚光灯

　　■ 头条评论

　　人们担心这种“虚拟经济”的运作模式，如同张嘴就来的比划，明星得到的是实打实的资产与股权，而小散们难保手上攥着的不是一把泡沫。

　　很少有一则上市公司重组的消息传出来，能够像唐德影视以现金方式收购无锡爱美神股份的事宜，让“小散”们有些心里发虚。这家去年才成立、注册资本300万的公司，目前全部估值作价将不低于7.4亿元。高出许多的溢价不仅使得股民议论纷纷，交易所也坐不住了。4月11日，深交所发出关注函对此事进行了问询。

　　这一次股民的担忧，还真不是“仇富”。股市有风险，大家都懂。2014年赵薇和丈夫黄有龙以30亿巨资砸进铁杆好友马云旗下的阿里影业，一次减持套现就达10亿，很少有人对赵薇犯多大的酸，股民还给她封了个“女巴菲特”的名号。所以两天前有传黄渤也“亲临”券商营业厅开户，有现场围观群众戏言相劝——珍爱生命，远离股市。据说黄渤说了这么一句：赵薇能赚，我不能赚？

　　赵薇能赚，黄渤也能去赚，所有的明星都有权利去赚。赚不赚得到就应该另当别论了，这是正常投资者入市的机会成本。范冰冰与唐德影视此案之所以有所不同，正是在于，早在2015年2月唐德影视上市时，范冰冰就以129万股的持股数成为公司第十大股东。2013年，范冰冰给唐德影视贡献了178万元的经纪业务收入，占比71.2%。高溢价收购股东公司，这也是股民纷纷质疑“收购有利益输送之嫌”、“复盘后股价会不会一泻千里，有何控制措施”的原因。

　　明星进军资本市场，这几年呈现出多样化的形态。去年华谊兄弟收购成立只有一天时间的东阳浩瀚，便是由华谊兄弟旗下的6名艺人出资1000万元注册的公司，估值超过10个亿。明星就是股本优势，只不过现在影视公司不直接支付片酬了，把它变成了明星的股权。唐德影视与范冰冰，走的就是这个交易套路的升级版。但是，也正是因为这种模式，人们不免也会担心，这种“虚拟经济”的运作模式，如同张嘴就来的比划，明星得到的是实打实的资产与股权，而小散们难保手上攥着的不是一把泡沫。

　　梳理范冰冰与唐德影视的渊源不难发现，在双方合约终止不久，范冰冰就注册了“爱美神”，几个月后唐德影视就以比肩自己身份的估值反手收购了“爱美神”。这一来二去之间，比肩的已经是印钞机的速度，因此有太多的细节需要摊开来交给股民审视，交给监管机构来审核。因此，这笔交易，哪条法规的擦边球，都不能轻易打。这是对惊弓之鸟般小散负责的态度，也是资本市场洁净程度的需要。

　　本来，片酬股本化、明星资本化，只要合规合法，也是娱乐产业发展的一条创新思路。但涉及公开资本市场的行为，则更需要公开账本，给股民一个说法。因为明星与普通投资者的股权不对等、信息不对等，明星可以精准地放大手中拥有的股份价值，可以轻松掐准节奏让它变现。更何况影视产品价值的不确定性、明星高额片酬的不可持续性，都是实实在在的风险。如果这种风险更多的由市场来背，由股民和投资者来承担，那么，这种明星与影视公司、与投资者之间的利益关联，就很难确保对等与公平公正。而这个泡沫一旦破灭，对普通投资者来说就是灾难。

　　明星从“炒作”，到“炒股”，炒的无非是个人的身价。在这个华丽转身过程中，必须从舞台的聚光灯，转到资本市场法治监管的另一盏聚光灯下。股市有风险，应该是对每个投资者而言的。这是铁律。股市里不能有特殊股民。

　　□刘雪松（媒体人）