银监会叫停部分银行新发分级型理财产品

　　新京报讯 （记者金彧）今年以来，债市违约风险加剧，多家央企、国企信用债违约，造成了债市波动。为此，银监会窗口指导多家商业银行，要求暂停新发分级型理财产品。5月11日，新京报记者从消息人士处证实此事，不过截至记者发稿时，银监会尚未有官方回复。

　　目前银行分级型理财存量规模不大

　　消息人士称，银监会确实对发行次级型理财产品的商业银行进行过窗口指导，要求不得新发分级型理财产品。口头指导，没有说原因，可能是担心投向债券或非标的资产波动风险，对劣后投资人的影响会更大；而且城商行业务比较激进，风险承受能力却更弱，一个单子爆掉，可能就没法兜底了。

　　所谓分级型理财产品，一般是指优先、次级的产品。这类理财产品通过份额及收益分配结构的分级设计，使优先和次级产品风险和收益不同；主要投向是债市。

　　公开资料显示，目前银行分级型理财存量规模并不大，不足1000亿元。其中，绝大部分国有银行及股份制银行、城商行都没有发行此类产品；招商银行、南京银行存量规模较大。根据窗口指导，这些存量产品到期后将不得再滚动发行。

　　近年来，城商行和农商行理财资金规模迅速膨胀，其增长超过了自身管理能力，于是将资金委托到外部，寻求借道第三方理财机构进行资金管理。

　　而在市场整体信用风险增大的环境下，面对债市收益率低下、理财成本高企的倒挂格局，很多银行在进行资产配置时难寻优质资产，且非标监管趋严令银行资金管理行为受限，因此也将资金委托外部机构管理，以确保理财业务的高收益。

　　4月份债市调整幅度较大

　　“银监会此举意在控制风险，主要针对近期委外资金加杠杆入债市。”昨日，一位不愿具名的银行相关人士对记者表示，虽然分级型理财存量规模不大，但也需要防范风险。同时，也是为了避免债市利益输送问题出现。

　　相关数据显示，截至2015年底，境内处于存续期的分级理财产品数量高达4742只。其中，有数据可统计的分级产品有2737只，合计规模达13821亿元。在这些分级产品中，分级份额最多的高达五级，少的有两级。

　　按照业内的做法，优先级一般收益相对稳定，风险较小，劣后收益波动最大，风险也最大。

　　不过，该人士认为，这些分级理财跟股市无关，投的都是债市。可以很明确地感觉到，银监会对委外资金加杠杆的行为比较慎重，采取了主动防风险的举措。

　　中金公司固定收益研究员陈健认为，在4月份的债券调整过程中，中小银行自营盘和银行理财成为主要的配置力量，从而稳定市场。4月份债市的调整幅度较大，近期利率债和高等级信用债率先企稳。而银行理财、银行自营以及境外投资者等配置型机构则明显增持。

　　银监会主席尚福林在今年全国两会上表示，现在理财实际分很多种情况，有的理财是向大家公开发售的；有的是对高净值客户发行的，完全是委托业务，银行要加强对理财资金的投向管理、限额管理和交易对手的管理，及时掌握底层资产的情况，实行穿透式管理，使跨行业、跨市场的资金能够“看得见、管得了、控得住”。