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负利率时代,别盲信“存钱不如消费”

2016年05月18日 星期三 新京报
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  ■ 一家之言

  报道中的负利率,并不是真正意义上存款利率为负的负利率,而只是相对CPI而言存款利率偏低,也就是我们常说的“跑不赢CPI”。

  近期,随着猪肉、蔬菜价格的大幅上涨,进而推高了CPI。于是市民对负利率的关注度提升。今年1月,我国居民消费价格指数(CPI)超过国有大行上浮后的一年期存款利率,紧接着2月又超过股份制银行,这标志着我国现阶段已进入真实的负利率时代。对此,业内人士算了一笔账,10万元存银行一年净亏537元。

  报道中的负利率,并不是真正意义上存款利率为负的负利率,而只是相对CPI而言存款利率偏低,也就是我们常说的“跑不赢CPI”。CPI已达2.3%,存款一年期定期利率,上浮之后也才1.75%(股份制银行2.0%),所以,如果把钱存在银行,相对于实际购买力而言,只会越存越少。但是,“10万元存银行一年净亏537元”,并不是说一年后拿到手的反而少于10万;你仍然能够看见本金之外“钱生钱”的利息,“净亏537元”是看不见的“暗亏”,因此具有很强的迷惑性。

  关于通货膨胀,经济学家有不同的解释,比较统一的意见是,维持一个相对较低的通胀率,是有利于经济发展的。经济学家关注通货膨胀,关注的是它如何影响资源配置,进而扩大社会总产出。这肯定是对的,决策制定者关注通货膨胀,如果失去总目标,政策就会偏离准星,结果往往好心办坏事。但是对普通公众而言,我们必须明白的一点是:通货膨胀其实是一种隐蔽的税收,你不应该无动于衷,而是应该尽力找到适合自己的应对方法。

  失去控制的恶性通货膨胀令人恐惧,可以让人们的财富瞬间化为乌有。最典型的例子发生在津巴布韦:如果一个津巴布韦人在1980年有10亿津元,那无疑是一笔巨款,可以兑换14.1亿美元;但是到了2009年,他的10亿津元却只能兑换1000万亿分之一美元。因为通货膨胀的风险,因为金本位的失去,纸币严格意义上已不算财富,它的购买力会不断变化,甚至变成废纸——除了政府信誉,纸币没有任何抵押物,政府让它值多少钱它就值多少钱。

  当然,通货膨胀下的钱不值钱,主要的意义是一种“新增的税收”,它对一切手里有货币、银行有存款,以及将来有货币收入的人开征。但是,“通胀税”是不会让你看见的,若不仔细计算,也不会知道自己被征了多少“通胀税”。正如巴菲特所说:人们对120%的所得税肯定感到气愤,却不会注意到6%的通货膨胀率在经济上就相当于120%的所得税。2.3%的通胀率相当于多少所得税?你不妨自己算算看。

  “通胀税”并不按财产的多少来征,而只按持有货币的多少来征。真正富有的人未必持有大量货币,他们的资产多半是股票、房地产以及各种实物。相反,“通胀税”最不利于拿固定工资的人,以及只会把钱傻傻存银行的人。“通胀税”会改变财富存量分配,也会改变收入分配。所以,要想跑赢通胀,要么通过自身努力让工资收入增长超过通胀,要么通过投资理财让“钱生钱”的速度超过通胀,那种“存钱不如消费”的观点,听完笑笑也便罢了。

  □舒圣祥(会计师)

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