国泰君安：三四季度A股迎凌厉反弹

　　新京报讯 （记者李蕾）新京报5月23日获悉，国泰君安日前发布下半年A股策略称，A股市场短期内不排除继续小幅向下波动的可能，但指数调整幅度应低于10%。2016年三季度末、四季度初A股或将迎来更为凌厉的反弹。

　　国泰君安称进入5月以来，实体＋金融双重“去杠杆”正在成为推动市场逻辑演绎的重要边际驱动力量。实体“去杠杆”体现为供给侧改革。金融“去杠杆”体现为信用风险爆发与股票监管趋严，债券与股票融资能力都在明显收缩。实体经济＋资本市场的双重“去杠杆”将继续限制短期A股市场的估值空间，所以A股市场短期不排除继续向下波动的可能，但这也将为之后的市场反弹储备更多的超预期空间。后市的反弹受益于盈利弹性＋估值弹性驱动。

　　目前市场上多空交织，观点出现分歧。国泰君安任泽平、英大证券李大霄以及前海开源基金杨德龙等是多头的代表。不过，早前任泽平删除了微博的观点，并认为中国经济“L形”是理想状态。