纳入MSCI国际能支撑A股走多远？

　　■ 谈股论市

　　此次暴涨有放大成分，不排除再次出现券商股借机自导自演暴涨行情的可能性。对此，投资者务必保持清醒头脑。

　　五月的最后一个交易日，久违了的中国A股突然爆发。沪综指上涨94.17点，涨幅达3.34%，一举站上2900点关键点位；深成指冲上10000点，涨幅高达4%；创业板大涨4.92%。

　　金融板块特别是券商股缘何突然爆发呢？直接利好有三：第一大利好是中国A股在6月纳入MSCI指数概率大幅度提高。最显眼的信息是国际投行高盛5月31日的高调预测。高盛表示，中国有关股票停牌和证券权益拥有人的最新规定及解读提高了MSCI指数6月纳入A股的概率。这一概率从4月的50%升至70%。

　　那么“最新规定及解读”是什么呢？是被研究机构认为，A股的停牌制度或阻碍其下月加入MSCI国际基准指数的障碍被清除了。5月28日晚间，上交所与深交所同时对外发布停复牌新规，严控停牌时限，加强对停复牌机制的监管，其中指出，重大资产重组的停牌时间不超过3个月。据此高盛认为，大幅度提高了中国A股纳入MSCI国际基准指数的概率达到70%。这或是第二大利好。

　　第三个利好是深港通已开始未雨绸缪、开通在即。为中国A股引来投资者和活水流动性。

　　以笔者看，根本性的利好应该是资本市场开始坚定去杠杆，坚决打击恶意炒作、过度投机，给A股正在奠定长期价值投资的基础。这是中国A股的根本性、长期利好。

　　必须务必清醒的是，中国A股加入MSCI国际指数预期上升能支撑A股走多远？笔者认为，5月31日的暴涨有放大成分，或者说借机炒作的习性仍在延续。不排除再次出现券商股借机自导自演暴涨行情的可能性。对此，投资者务必保持清醒头脑。

　　中国A股6月份到底能否加入MSCI国际指数仍有变数，高盛只不过是一家之言罢了。相反，瑞信并不看好，在5月26日发表的报告中预测，MSCI在6月确认纳入A股的概率仅有10%。高盛如此积极高调到底背后有什么？谁也不晓得。同时，即使6月份A股加入到MSCI国际指数里，引入A股的资金只不过是150亿美元的净买入。按照现行汇率，仅为不到1000亿元的交易量。还必须注意到的是，人民币汇率开始新一轮的较大幅度贬值，直接导致的是资本外流。A股加入MSCI国际指数引来的资金，被资本外流资金或完全抵消了。

　　一个中国A股加入MSCI国际指数的利好绝对支撑不了5月31日的大涨。投资者必须关注过度投机炒作、投资者更应该警惕的是，借助A股加入MSCI国际指数的噱头，制造挖坑行情，你我他都可能跌倒坑里。当然，不可否认，在中央“三去一降一补”五项任务要求下，中国A股正在朝正确的方向和道路上迈进。投资者在大盘基本触底的关键时刻，最应该摒弃投机心理，选择具有长线价值的个股逐步布局，享受价值投资带来的丰厚收益。

　　□余丰慧（财经专栏作者）