兰电股份实施债转股 系内地首例

　　“地方版”债转股正在悄然破冰。甘肃省国有资产投资集团有限公司（以下简称“甘肃国投”）昨日发布公告称，根据甘肃省政府国资委相关文件，甘肃国投对兰州电机股份有限公司（以下简称“兰电股份”）的6亿元借款实施了债转股。

　　新京报记者梳理发现，本次甘肃国投对兰电股份实施债转股，系内地首例债转股案例，也是首例实施债转股的国有企业。

　　“债主”成了大股东

　　此前，在港上市的熔盛重工（即现在的华荣能源）在今年3月发布公告，股东特别大会已经以超99%的高票通过了向多家债权银行发行新股的方案。

　　兰电股份是内地首例实施债转股的企业。官网信息显示，兰电股份和甘肃国投均为甘肃省属国企，前者是西北地区最大的电机和发电设备制造企业、甘肃省23户重点企业之一。后者是甘肃省国有资本投资运营公司试点企业，以股东身份从事国有资本的经营管理，开展资本运营。

　　公告还显示，债转股之后，甘肃省政府国资委将兰州兰电电机有限公司（以下简称“兰州兰电”）持有兰电股份的股权进行了无偿划转。兰州兰电是兰电股份的原第一大股东。

　　在上述债转股和股权划转之后，兰电股份股权结构变更为甘肃国投持股70%，甘肃省新业资产经营有限责任公司持股19.97%，兰州长城电工股份有限公司持股10.03%。此前，兰电股份的股东分别是新业资产、长城电工和兰州兰电。

　　根据公告，债转股之后兰电股份总资产23.99亿元，净资产9.4亿元，这意味着兰电股份当前负债总额达到14.59亿元，资产负债率达60.8%。债转股大幅减低了兰电股份的偿债压力。

　　截至5月，今年债市已有16家公司违约

　　一位国企改革专家对记者表示，这项消息是地方国企发出来的，是否代表了中央的态度不得而知。但从公众角度看，这一消息也是对目前改革风向的一个测试，其进展和效果也有望纳入中央制定债转股政策的考虑当中。

　　6月23日，发改委财政金融司副司长孙学工在国新办吹风会上表示，“在当前的情况下开展市场化债转股，有多方面积极的作用，特别对降杠杆，降企业的成本，都有作用；应当说它是稳增长、调结构、促改革、防风险的结合点。”

　　孙学工称，现在有关部门根据国务院的部署，正在研究论证债转股，“这件事本身还在研究阶段，还没有正式出台。”

　　Wind数据显示，截止到5月底，国内债市已有16家企业发生违约，涉及债券数量30只，涉及本金超200亿元；不论是从涉及的企业数量、债券数量、债券金额，都已远超2015年全年。

　　与此同时，银行的不良贷款额和不良贷款率持续攀升。安永报告显示，截至2015年末，26家中国上市银行不良贷款额总计约1.01万亿元，较2014年末增长48.7%；平均不良贷款率上升至1.62%，较2014年末上升0.41个百分点。

　　目前，业界对于债转股的争议较大。此前，东北特钢债券持有人明确表示，要求发行人承诺不实施债转股。

　　中国社科院一份报告指出，债转股过程中，如果债权人是民营资本，而违约企业又是国有企业，债转股就面临诸多的体制机制和现实的约束。

　　安永银行及资本市场主管梁成杰曾经表示，债转股能否行之有效，关键在于通过债转股的方式令企业改善经营，重新盈利，同时使成为股东的银行也随之获利，而不是纯粹地为了化解不良资产而“转股”。

　　新京报记者 赵毅波