茅台售价看涨 机构看高股价438元

　　新京报讯 （记者李蕾）随着销售价格的上涨，贵州茅台的股价也持续攀升。在前一日突破300元后，贵州茅台7月6日报收317.19元，再创历史新高。一位北京地区的茅台经销商表示，由于货源紧张，下半年茅台价格可能上涨。中金报告日前已上调茅台目标价至438元/股。

　　中金上调目标价至438元

　　“53度飞天茅台现在的价格是950-980元一瓶，相比今年年初涨了大概20-30元。之前限制三公消费价格降下来了，从去年开始茅台价格有所回升。”一位北京地区的茅台经销商表示。

　　与销售价格同时上涨的是茅台的股价，近期茅台股价连续攀升。继突破300元大关之后，再创历史新高，截至昨日收盘，贵州茅台报收317.19元，涨幅为5.53%。多家券商纷纷发研报表示看多茅台。

　　中金公司日前上调了贵州茅台的目标价，其在研报中称，贵州茅台进入销量快速增长期，预计未来三年的营收和净利复合增速达到19%－20%，因此将目标价由335元上调至438元。建议投资者加大配置力度。

　　中金公司认为，未来三年是茅台业绩叠加成长期。公司去年有业绩低基数的基础；同时，预计二季度开始，茅台酒市场投放进入更高增速水平；另外，居民购买力也持续上升。这些都将支撑茅台未来的业绩。

　　长江证券也给出“买入”的评级，认为下半年茅台估值有望继续上行。在长江证券看来，茅台的历史估值中枢在15-20倍之间，由于行业正处于复苏周期之初，可以给予一定的估值溢价，给予公司25倍目标估值，目标价为342元。

　　旺季来临，下半年价格或上涨

　　“考虑到下半年茅台厂货源紧张，中秋节前的销售旺季又要来临，茅台的价格估计还会继续上涨。”上述北京地区的茅台经销商说。

　　长江证券在研报中称，追踪了茅台全国部分经销商的价格情况，从经销商的反馈来看，目前渠道涨价预期强烈，60%的经销商预期中秋节前后一批价将上行。有些省份出现货源紧张的情况，部分经销商认为下半年会出现库存紧张。下半年涨价预期不断升温、兑现、在升温的背景下，茅台估值有望继续上行。

　　长江证券表示，在行业回暖的背景下，提价成为茅台维护长期品牌力的必选。从需求端来看，目前居民消费力相对于茅台价格处于历史最高点，居民月均可支配收入可以购买3瓶茅台，茅台提价具备基础。

　　“以前茅台主要是商务用酒，企业团购比较多；现在茅台的消费群体多了，消费面扩大了，来买茅台的老百姓多了。现在一瓶茅台900多，大家都买得起，家里请朋友吃饭，送老人也会用茅台。”上述北京地区的茅台经销商说。

　　中金公司称，茅台酒从奢侈消费转入大众消费，大众市场需求包含中小企业商务需求和个人需求。居民购买力持续上升，特别是过去4年茅台价格下降超过50%，国内高收入阶层的需求开始崛起，潜在购买力全面释放。