豪赌*欣泰“兵败” 创势翔创始人“清仓”股份

　　在丹东欣泰电气股份有限公司（简称“*欣泰”）被证监会立案调查存退市风险的情况下，广州市创势翔投资有限公司（简称“创势翔”）却逆势而行，斥资2.34亿元，两次增持*欣泰股票。创势翔给出的理由是，出于对A股市场未来的乐观判断，以及对上市公司发展前景的看好。

　　新京报记者梳理创势翔的投资经历发现，创势翔在2016年一直热衷于“壳资源”，就在今年初还曾举牌通达动力，后者于上月停牌进行重大资产重组。但是，*欣泰最终没有出现“奇迹”，其因欺诈发行而被强制退市，成为创业板退市第一股。

　　短短两个月，这家曾经在2013年获得阳光私募冠军的公司，在2016年遭遇滑铁卢，2.34亿的本金或许要打水漂。

　　押错*欣泰 2亿本金恐打水漂

　　当*欣泰被立案调查存退市风险时，创势翔连续增持并认为从经验来看，“退市风险不会很大”。

　　以往A股遭调查的上市公司最终顺利翻身的“成功”先例，也许给创势翔带来错觉：赌上一把，最后大赚。当*欣泰被证监会立案调查约9个月，且调查结果快出来的前夕，创势翔做出了买入*欣泰的决定。

　　2016年3月1日至3月18日，创势翔投资动用旗下的16个产品，合计斥资1.14亿元，以均价13.98元/股，购入了*欣泰859.1万股，持股比例达5.008%。

　　创势翔称，购入*欣泰是出于对A股市场未来的乐观判断，以及对上市公司发展前景的看好，增持股份，以实现投资股票的收益。

　　当时，*欣泰正在接受证监会的调查，且已经长达9个月，按照以往证监会调查的时间跨度，已经快到出调查结果的时候。

　　业内人士分析称，创势翔此时举牌*欣泰，是赌上市公司在证监会的调查中可以顺利过关。按照以往惯例，被证监会调查的不少上市公司，最后纵然有违规，也没有面临退市等重罚。

　　在创势翔官网上转载的一篇媒体采访文章中，创势翔投资研究总监钟志锋进行了回应。

　　对于当时欣泰电气（*欣泰曾用名）被证监会立案调查，面对暂停上市风险，创势翔投资连续增持，是否风险太大的问题，钟志锋称：“我们认为退市风险不会很大，从过往案例来说，没有单单因为信披违规而退市的先例，最后大部分都是以大股东退出来处理的，比如万福生科。所以在排除这个最大风险后，我们才买入的。”

　　3月30日至4月20日，创势翔又斥资1.2亿元，购入了*欣泰856.5万股，持股比例达10%，成为公司第二大股东。同时表示：“不排除在未来12个月内继续增持的可能”。

　　但迷信过往的案例最终导致创势翔投资遭遇滑铁卢。*欣泰最终调查结果出炉，存在欺诈发行行为，被监管层勒令强制退市。

　　7月12日复牌后，*欣泰连续跌停。截至7月19日收盘，其已连续6个交易日跌停，股价为7.74元/股。更糟糕的是，*欣泰退市后也无再上市的可能，广发基金甚至将*欣泰估值调整为0。

　　另外，由于创势翔是在*欣泰被证监会立案调查后买入的股票，因此并不在*欣泰保荐机构兴业证券的先行赔付范围内。上海明伦律师事务所律师王智斌接受新京报记者采访时称，*欣泰一旦破产清算，创势翔不在兴业证券的赔偿范围内，随着破产清算，股份恐将“归零”。

　　时代九和律师事务所合伙人陆群威表示，*欣泰退市后分两种情况，一种是不破产清算，那么创势翔持有的股份则会变成不流通股；另一种情况是破产清算，赔偿完债权人后，如果还有剩余的资产，创势翔将按持股比例分成。陆群威称，*欣泰有很大可能会破产，兴业证券先行赔付后，肯定会向*欣泰追偿；另外，退市后，*欣泰的业务也肯定会受到影响，债权人上门要债后，破产的可能性很大。

　　动用25只旗下基金举牌*欣泰

　　创势翔首只产品“创势翔1号”曾连续两年成为私募收益冠军。此次举牌*欣泰，创势翔动用了旗下25只基金，占比8成。

　　创势翔成立于2009年12月，注册资本1001万元。中国证券投资基金业协会网站显示，创势翔目前运营着31只基金产品。此次举牌*欣泰，创势翔动用了旗下25只基金产品，占其总产品的81%。

　　根据私募排排网的数据，创势翔旗下31只产品，表现最好的是2012年5月20日，创势翔成立的首只产品“粤财信托-创势翔1号”，该产品由创始人黄平担任投资经理。2013年，该产品以125.55%的收益率拿下了当年阳光私募排行榜的冠军。2014年，该产品再以全年300.8%的高额收益卫冕。“创势翔1号”成立以来累计收益达634.58%，年化收益116.39%。这只产品的傲人成绩，奠定了创势翔在私募圈里的地位。

　　资料显示，2013年成为阳光私募冠军后，创势翔管理的产品规模开始迅速扩张，仅2014年一年，创势翔就成立了12只产品，而此前，其仅有两只产品。

　　私募排排网数据显示，自成立以来，创势翔有3只产品累计收益超100%，有5只产品累计收益超过30%。今年，创势翔旗下的“国创证券投资基金”因为豪赌广博股份重组，两个月的时间内净值实现了翻倍。

　　不过，创势翔部分产品收益在走下坡路。其中，2015年3月成立的悦翔盛世基金累计收益则亏损20.7%。虽然产品越来越多，但其收益最好的，依旧是公司最初成立的那只产品。

　　豪赌“壳资源”遭遇操作、监管双打击

　　创势翔认为壳股票未来潜在的价值大，提出在2016年重点配置，而监管层则三番两次给“炒壳”降温。

　　从豪赌*欣泰身上，可以窥见这家曾经的冠军私募2016年的投资策略。豪赌广博股份的成功，让创势翔投资看好重组概念股，*欣泰则符合这一逻辑。

　　钟志锋在前述采访中曾表示，欣泰电气具有重组预期或者壳概念，“在当时注册制被推后，战略新兴板取消的背景下，壳资源增长空间比较大”。

　　在此逻辑下，创势翔投资还举牌了通达动力。自2015年12月24日至3月11日，创势翔投资从二级市场上购入了通达动力826万股，持股比例达5%。通达动力于6月14日停牌，进行重大资产重组。

　　钟志锋在接受媒体采访时称：“去年9月份，股灾2.0跌到底部的时候，我们就开始意识到壳股票未来潜在的价值。2015年底提出的2016年策略重点的配置也是在这一方面。”

　　钟志锋称：“我们是市场上比较早的去追小市值壳股票的私募之一。中国经济也在转型，对于这种壳股票，通过重组、借壳资产注入等，从主营比较差的公司变成新兴产业的公司，也是实现一种资源的优化配置。”

　　不过，监管层对于壳资源的态度却截然相反。近期，证监会就修改《重组办法》向社会公开征求意见。证监会明确表示，本次修订旨在给“炒壳”降温，促进市场估值体系的理性修复，继续支持通过并购重组提升上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。

　　对于创势翔而言，豪赌“壳资源”，遭遇到操作层面和监管层面的双重打击。创势翔此前投资“壳资源”以及*欣泰造成多少损失？未来是否会改变投资策略？新京报记者就此采访了创势翔，但截至发稿时，创势翔未曾回复采访邮件，钟志锋电话也无人接听。

　　*欣泰事发 创始人退出

　　黄平在2009年创立了创势翔，成为公司唯一股东、董事长，在*欣泰退市已成定局后，黄平清空了所持股份。

　　在*欣泰的调查结果公布、退市已成定局之际，深陷泥沼的创势翔变更了公司唯一股东，创始人黄平转让了其持有的公司股份，转让后不再持有创势翔股份。

　　工商信息显示，6月24日，创势翔进入了一系列变更，其中，股东从原来的黄平变更为余荣华。同时，公司执行董事兼总经理，以及法人代表和财务负责人，也从黄平变更为余荣华。从工商信息来看，黄平已经不再担任创势翔法人代表、董事长和总经理。

　　创势翔的官网上，黄平目前的职务是创势翔的投资总监。而中国证券投资基金业协会的网站中，黄平作为公司董事长、总经理、法人代表的信息还未做变更。

　　中银律师事务所高级合伙人孙健对新京报记者表示，根据规定，私募变更实际控制人需要向基金业协会备案，并要求律师出具法律意见书。

　　孙健称，大股东、高管变更，要求工商信息变更后20个工作日内，私募基金管理人要向基金业协会备案。

　　公开报道显示，黄平早期一直潜伏在广州当地著名的一个游资营业部当中，其资金屡屡将营业部推上交易龙虎榜。乐视网历史上第一个涨停板就与他有关，当时黄平所在的营业部在乐视网上的买入金额超过1000万元，成为该股交易龙虎榜上买入席位的第一名，将该股推上涨停。

　　基金业协会网站公示的信息显示，黄平2000年9月至2002年5月，以及2005年8月至2009年12月期间，一直是自由职业者。2002年6月到2003年7月，黄平曾在和讯信息科技有限公司担任分析师助理，并于2003年8月跳槽至广东百灵信投资管理有限公司担任分析师，不过，这段工作也只持续了2年。

　　资料显示，黄平大学毕业后曾将炒股作为职业。

　　2009年12月，做了4年自由职业者的黄平，在广州创立了创势翔投资，其作为该公司的唯一股东、董事长兼总经理，一直持续到6月24日将股权转让给余荣华为止。

　　截至7月19日，创势翔官网未透露任何关于余荣华的信息，多位私募界人士对新京报记者表示：“未曾听说过余荣华。”

　　关于黄平转让公司股权，对创势翔的影响，以及变更股东和高管后，对创势翔的后续发展将会产生哪些影响？截至新京报记者发稿时，创势翔未有回复。

　　■ 延展

　　私募大佬频频踩雷

　　进入2016年，对于私募而言并不太平，昔日大佬频频遭遇“黑天鹅”。除了创势翔外，曾经的公募一哥王亚伟、明星私募经理曾昭雄等也纷纷“中枪”。

　　因为期待一汽重组，王亚伟的千合资本长时间潜伏于一汽轿车和一汽夏利，眼看着6月28日就到了一汽股份承诺解决同业竞争问题的截止日，但是一汽轿车和一汽夏利却于6月3日公告，控股股东原承诺无法履行，拟再延期三年作为过渡期。

　　受此影响，一汽轿车和一汽夏利双双跌停，王亚伟的信托计划“受伤惨重”。据统计，如果王亚伟没有减持，仅6月6日一天，其就浮亏1.1亿元。

　　新三板投资也不让王亚伟省心。目前，王亚伟个人及旗下基金已在新三板投资超6亿元，其中，对中科招商的投资接近5亿元，占比最大。2015年年报显示，王亚伟旗下信托产品持有中科招商2777万股，占比1.54%，为中科招商第十大股东。

　　截至7月19日，中科招商最新收盘价为1.54元，相较于王亚伟进入时18元/股的定增价，浮亏4.57亿元。

　　和王亚伟一样因为一汽股份“食言”而遭受损失的还有由公募“奔私”的曾昭雄。现任眀曜投资董事长的曾昭雄，曾任景顺长城基金管理公司投资副总监；招商基金管理公司总经理助理、投资总监。曾昭雄旗下的明曜投资也入股了一汽轿车，在一汽股份食言后，明曜投资曾发布公开信，指责一汽股份单方面毁约，并要求一汽股份进行赔偿。

　　B06-B07版采写/新京报记者 朱星 实习生 杨茗