恒大加入“万科之争”，该看的不止是热闹

　　■ 观察家

　　恒大加入“万科之争”，揣测动机意义不大，更值得关心的是个中涉及的信披违规问题。

　　“三缺一”的万科控制权之争，在8月4日以诡异的方式完成补缺。当日有媒体用盘中一记重磅信息“偷袭”，把补缺的恒大稀里糊涂地推上前台。而恒大方面经历过“先否认—后撤回否认—最终承认—发布公告”的回应过程。

　　现实剧情往往比戏剧更具爆破力，随处可见的暗战和算计，是很多编剧都编不出的。情怀还是耍赖，有时没有边界，没有了规矩，任何既定的脸谱都是装的，遮羞布撕掉后，变脸就不再有顾忌。

　　随着“麻将声”响起，万科控制权之争衔上了规矩之争的花纹边，控制权这一私域问题已不值得窥伺。就眼下看，万科乱象最值得关注的意义，在于“是否在坚持现代企业制度改革方向”的轨道上。

　　相比之前万科管理层信息披露违规等，这次恒大入股万科信息的泄露，明眼人都可以合理怀疑其中的违规。最显性的问题就是，在交易期间这种内幕信息被直接捅出来，是否合适？

　　根据《证券持有人名册服务业务指引》，中登公司会在每月月初和月末，向上市公司提供两次股东名册；但上市公司的月度股东总人数等信息不属于必须披露的公开信息，且按相关规定，恒大的持股比例没超过5%的举牌披露点位，没有法定义务披露。

　　正因如此，对于8月4日恒大增持万科的舆论漩涡，深交所向万科发送关注函，要求其自查是否私下泄露恒大购股情况。无论此次消息泄露者，是向万科申请查阅了股东名册的股东，还是万科内部接触到股东名册的个别人行为，抑或其他，都可以锁定范围。

　　这也再证了万科公司治理方面存在的漏洞，尽管万科一直被认为是中国公司现代治理的典范，但自万科控制权之争爆发以来，其现代公司制度和公司治理结构也暴露了某些问题。对万科而言，严守信披等方面的市场规则，对其良性发展很有必要。

　　该事件也提示了几点：加强和完善信息披露制度、市场合规程序，营造一个不让守规则者吃亏的市场秩序；对违规违法行为要严厉打击，以儆效尤，树立市场主体遵循交易规则的自觉意识；对上市公司现代企业制度，进行全面体检和压力测试，还要将声誉风险管理纳入上市公司的全面风险管理系统。

　　考虑到万科之争演变至今，有独董和盘端出涉嫌违法信息披露的内容，这也需要建立负面清单，推行严格的过错禁入锁定期等。

　　值得注意的是，8月5日证监会新闻发言人张晓军表示，《上市公司重大资产重组管理办法》考虑市场意见和完善后会发布，从即日起，证监局对上市公司及股东、实际控制人、董监高等相关方采取的行政监管措施，都要在5个工作日内在证监局网站公开。这一着眼于完善监管薄弱环节的做法，显然有助于遏制信披违规。但愿证监会的努力，能让万科乱象不复。

　　恒大加入“万科之争”，该看的不止是热闹，还有对规则循守的问题。得看到，万科控股权之争，获得国内外如此多的关注，已让万科乱象成为了中国资本市场的一面镜子，监管方等应将其作为一个净化市场秩序的典型案例进行规范，对其扬长而不避短。

　　□刘晓忠（财经专栏作家）