中信财富指数发表8月资产配置方案

　　近日，中信财富指数8月资产配置报告出炉，根据国内外经济形势变化，对资产配置方案进行了微幅调整。对比上月，本月小幅下调了类固定收益类资产配置比例，同时，小幅上调大宗商品类资产配置权重。

　　7月全球经济表现为“缓成长、强政策、高波动”的特点，弱复苏态势延续。近期风险事件频发，经济增长再添变数，全球央行差异化的宽松政策主基调或难发生明显改变。

　　7月议息会议，美联储维持利率不变，表明在管理加息进程中仍需平衡全球风险。不过美联储也表示，“经济前景带来的近期风险已经减少”，劳动力市场在好转，这意味着美联储认为形势在朝着有利于加息的方向转变。

　　7月的欧元区继续受英国脱欧、法国尼斯恐怖袭击、土耳其军事政变等黑天鹅事件影响，经济数据亮点匮乏，银行地产风险上升，货币政策传导不畅，经济增长依旧乏力。预计下一阶段欧央行会推出新的宽松举措。

　　日本在通胀低迷、日元升值、出口承压的背景下，宽松基调难以改变。

　　国内市场，6月经济保持稳步运行，企业利润改善、工业生产稳中略升成为发展亮点。但市场投资表现欠佳，主要表现为民间投资不振，积极财政政策则成为稳增长主力。同时，在通胀压力不大的形势下，稳健的货币政策将延续。

　　综合以上国内外经济形势，依据中信财富指数分析结果，中信银行对五大资产类别投资权重进行了相应调整。现金类资产市场，要继续做好流动性安排以抵御投资风险，建议维持25%配置权重不变，与上期持平。下半年债市或依旧维持震荡格局，整体判断中性偏谨慎。应当注重券种的选择，降低组合的久期，同样建议保持与上期相同的10%配置比例。

　　权益类市场，要时刻关注改革进程，把握阶段性投资机会，建议维持20%配置比例不变。本期值得关注的仍是大宗商品市场，6月因黄金等具有避险功能的投资品种走强，上期已上调了大宗商品类配置比重。全球宽松基调不变，仍利好大宗商品，应继续适配黄金，本期建议将大宗商品配置比例上调3%幅度至18%。类固收资产市场仍是所有资产配置中的重点。宽松的货币环境下，资金充裕、资产稀缺的现象并没有改变，实体经济领域缺乏高收益的项目。在收益率重回下行通道趋势下，应继续积极布局优质资产，本期建议配置比例下调3%至27%。但下调后权重依然在所有资产中占比最大。