房企“利”与“栗”(1)

　　利

　　基本释义：1.好处，与“害”“弊”相对；2.使顺利、得到好处；3.从事生产、交易、货款、储蓄所得超过本钱的收获

　　常见词组：利益、利润、利己、一本万利

　　本文释义：在房地产行业狂飙的背景下，房企的营收可观，利润总额大幅上涨。

　　栗

　　基本释义：发抖，因害怕或寒冷肢体颤动

　　常见词组：战栗、不寒而栗

　　本文释义：负债率高企已成为房企不得不面对的隐患，高杠杆撬动地王的同时，业内人士对政策收紧、市场调整期可能带来的风险表示担忧。

　　延续了去年下半年开始的楼市回暖，今年上半年对于大多数房企来说都是丰收年。去化加速、价格上行，为房企带来了丰厚的销售业绩。与此同时，房企豪掷资金拿地的背后，是其负债水平的不断攀升。面对下半年的市场，房企业绩增长能否保持上半年势头，风险几何？

　　营收大幅上涨

　　今年上半年，房企赚得盆满钵满。

　　根据机构统计，截至目前公布半年业绩的123家房企共实现营收5726亿元，较2015年同期上涨38.7%，利润总额778亿元，较去年同期增长24.9%。其中，大多超出销售预期，半年即完成全年销售目标的房企逾六成，其中碧桂园、新城发展、旭辉地产、越秀地产更直接上调了全年销售目标。

　　根据中原地产研究院发布的统计数据，2016年前7个月，30家上市房企销售额合计1.33万亿元，同比大涨72.2%，刷新历史最高纪录。

　　值得注意的是，在房企销售额增长的同时，房企的利润水平却不尽如人意。以“招保万金”四大房企为例，销售额高达近2000亿元的万科，归属于上市公司股东的净利润53.5亿元，保利利润49.6亿元，招商38.52亿元，金地归属母公司的净利润为7.78亿元。

　　在行业向好的背景下，仍有房企表现出下滑趋势。包括绿景控股、荣丰控股、中国高科、海航创新等在内的房企处于亏损状态。业内表示，在市场上行的同时，行业的分化和洗牌仍在进行。

　　负债率高企

　　在营收大幅上涨的同时，负债率高企成为房企不得不面对的隐患。这其中，包括万科、华夏幸福等18家房企资产负债率高达80%以上。而在衡量企业长期偿债能力的净资产负债率方面，一些中小型房企的净负债率更为惊人。比如，鲁商置业、嘉凯城净资产负债率高达1400%。

　　实际上，据业内人士表示，自去年以来大量资金融入房地产行业，房企通过场外配资“加杠杆”方式进行拿地，助推了土地市场热情。尤其是在市场火热的一二线核心城市，房企不断制造“地王”更离不开场外配资。有业内人士指出，一些房企会借用基金、信托等各种资本杠杆拿地，再通过高周转的方式对冲前期的融资风险。

　　同策咨询研究部总监张宏伟介绍，从预期影响来看，随着政策面的收紧与市场调整期的到来，在热点城市通过场外配资“加杠杆”方式制造的批量“地王”风险会增加，并且不仅仅会波及房企自身，还会波及金融机构，甚至金融机构背后的个人投资者。

　　从目前来看，政府监管也确实在收紧。7月证监会已经明令禁止房企利用再融资买地。武汉、西安多地也在加大房企违规销售的检查力度。

　　（下转B10版）