家居行业迎接大牌时代(2)

　　（上接D08版）

　　3 增长快

　　上市企业盈利能力突出

　　除了可以看到的店面数量，诸多上市家居企业的成绩单也备受瞩目。这些企业不仅在家居行业中盈利能力突出，在资本市场中也表现出良好的盈利能力，成为商业市场中的典范。

　　根据红星美凯龙2016年中期业绩显示，1-6月，红星美凯龙实现营业收入44.08亿元，同比增长3%；期内利润及全面收入总额24.2亿元，同比增长7.2%；公司拥有人应占核心纯利为13.18亿元，同比增长10.4%；核心纯利润率再创新高，达到29.9%，同比提高了两个百分点。红星美凯龙董事长车建新表示，纯利润率的提升是在收入增加的同时，加强成本控制，提高运营效率，合理筹划费用之综合贡献结果。纵观比较，同样来自H股，腾讯控股同期的净利润率为29.7%，红星美凯龙的盈利水平已经赶超互联网巨头公司。

　　今年8月，曲美股份披露了2015年度半年度报告，报告显示，曲美家居上半年营业收入6.80亿元，同比增长25.07%；归属于上市公司股东的净利润0.73亿元,同比增长90.46%。据数据显示，2011-2015年，我国规模以上家具企业营业收入年均复合增长12.06%，利润总额年均复合增长14.69%。2016年1-6月，我国家具制造业营业收入3803.3亿，同比增长8.70%，利润总额230.7亿，同比增长15.10%。无论从营收还是利润增长率上，曲美家居远远超过行业平均水平。

　　4 更精细

　　细分行业领跑者出现

　　在家居大行业中，行业细分程度越来越精细，每个细分行业中的“龙头”也开始显现。在消费者心中那些品牌辨识度不高的产品品类，例如瓷砖、床品、五金件等细分产品品类，也开始出现出类拔萃的品牌，并受到资本市场的认可。

　　在今年6月，中国证监会发布蒙娜丽莎集团股份有限公司公开发行股票招股说明书。这就意味着蒙娜丽莎将可能成为第一家进入A股的“佛山系”瓷砖生产企业。今年9月，主打智能晾衣机的广东好太太科技集团股份有限公司发布上市招股说明书，拟在上海证券交易所上市。这意味着，好太太将成为中国晾衣架行业第一个A股上市企业。此外，上海水星家纺、中源家居、好太太、海宁中国家纺城等也在今年IPO预先披露，欲登陆A股市场。

　　随着行业竞争的加剧，行业资源日益集中，品牌价值也开始显现。实际上，家居行业的品牌崛起之路还很长，企业的成长空间也远远没有达到天花板。以家居流通行业为例，目前，中国全部家居连锁企业的销售规模总和占整体市场规模的比例约23%，而在美国，家得宝（Home Deport）仅一家企业就占到整个市场28%的份额。两相比较，对红星美凯龙、居然之家这类家居行业巨头来说，还有很大市场空间。

　　再以家具制造业为例，今年1-6月，我国家具制造业营业收入3803.3亿元。而行业中的知名品牌，例如曲美家居、美克家居，其半年营收分别为6.8亿元、14.86亿元，尚不足行业的百分之一。而众多生产企业，大部分产值不足行业的千分之一。家具行业非常分散，集中度提升将是未来龙头成长的主要驱动。