股基业绩惨淡 黄金、港股可关注

　　对于基金而言，2016年走得并不平坦。年初的股市“熔断”导致股票型基金全线重挫，一季度亏损成为基金公司的主题，之后沪指一直在3000点上下震荡。千点大反弹从春季开始提出，之后更是有红五月、吃饭行情、秋季行情，但如今立冬已过，也未见股市有明显好转。

　　在股市前景未明的情况下，债券型基金、货币型基金成为投资者的青睐对象，规模不断加大。第三季度，货币基金成为帮投资者赚钱最多的基金。

　　今年三季度末，公募基金规模达到8.8万亿元，终于收复失地，超过了2015年底的8.4万亿元。

　　熔断之殇，股基重创

　　今年年初，监管层推出“熔断机制”，事后证明，该制度反而增加了恐慌，引发了“踩踏”，虽然随后“熔断”被叫停，但是对于股市的影响却已显现。上证综指从2015年底的3539.18点一度探底至1月27日盘中的2638.3点，达到2014年12月以来的最低点。仅一月份，上证综指就下滑逾800点。

　　之后，A股的元气一直没有恢复。对基金投资者而言，一季度则损失惨重。wind数据显示，在105家参与统计的基金公司中，第一季度仅21家公募基金帮助投资者盈利，富国基金、易方达基金、华夏基金和嘉实基金第一季度亏损都超过200亿元；南方基金、工银瑞信基金一季度也分别亏损超过百亿，成为让投资者最难受的基金公司之一。但这并不意味着买了其他基金公司产品的投资者就躲过一劫，因为第一季度，除了上述这些亏损超百亿的基金公司外，还有13家基金公司亏损超过50亿元。

　　投资者亏损，也影响了他们购买基金的积极性，截至第一季度末，公募市场规模较去年年底下降7.45%，基金遭遇巨额赎回，新发基金遇冷。

　　第三季度末，公募基金的规模扩大到8.8万亿元，收复了失地，超过2015年底的8.4万亿元，创下新的纪录。但是熔断之后震荡的股市，使得股票型基金到第三季度也未缓过气。

　　东方财富Choice数据显示，截至9月底，普通股票型基金2016年以来平均净值增长率为-12.23%；同期混合型基金的平均净值增长率则是-6.33%。

　　这意味着，如果你看中股票基金的高收益，那么2016年前三季度，现实的情况正好相反，偏股型基金整体而言难为投资者带来好的成绩。

　　股市不振，QDII基金表现抢眼

　　在股市不振的情况下，QDII基金前三季度成为表现最抢眼的基金。Wind数据统计显示，在111只QDII基金当中，93只实现了正收益，占比达84%，前三季度QDII基金平均净值增长率为6.53%。

　　QDII基金受到投资者的热捧，但是由于QDII基金900亿美元的总额度用完，导致新的QDII基金审批暂停。

　　前三季度，黄金、油气能源和港股主题的QDII基金表现出色。

　　业内人士称，QDII 基金受到追捧，一方面是由于国内基金下滑，企业盈利萎缩，各类理财资金缺乏好的出路，国内投资机会减少；另一方面，海外市场中，美股表现良好，港股被认为估值处于低位，和国内资本相比，吸引力更高；第三个原因则是人民币贬值预期的情况下，境外投资可以起到风险对冲的作用。

　　此外，深港通开通在即，“沪港深”主题基金也发展迅猛，多只QDII基金已经开始备战“沪港深”。

　　“私募一哥”徐翔被捕

　　徐翔的传奇在今年写下了句号，4月29日新华社报道，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，于近日被依法批准逮捕。此外，中信证券总经理程博明等中信证券三人亦涉嫌犯罪，于近日被依法批捕。

　　徐翔，被称为“草根股神”、私募一哥，有“宁波涨停板敢死队舵主”的“江湖封号”。市场传言称，在宁波的几年间，徐翔至少获利20亿元。2005年，徐翔从宁波迁至上海发展，曾被形容“一个人的成交量顶整个营业部”。

　　2009年，徐翔成立上海泽熙投资管理有限公司。2010年3月5日，泽熙1期成立，此后，“泽熙系”开始密集出没于上市公司前十大流通股东名单中。截至2012年底，泽熙的资金管理规模已突破100亿元。

　　徐翔被认为操盘凶猛，经常会在涨停或跌停上操作，甚至有“坐庄”的痕迹。如今，“私募一哥”走下神坛。

　　【投资建议】

　　1 关注大消费

　　在中金公司举行的2017宏观策略媒体会，公司首席策略分析师王汉峰表示，经过2015年下半年大幅回调及2016年盘整至今，2017年A股市场结构性机会将优于2016年，全年有望实现个位数收益，尤其是精选个股的空间将逐步打开。

　　中金公司建议了两条选股路线：大消费、政策与改革。

　　2 配置黄金资产

　　中信建投证券副总裁、首席策略分析师王君在一场活动上表示，当前处于滞胀周期，投资者应该关注的大类资产是重金属尤其是黄金。

　　此外，分析认为，无论美国大选谁胜出，新总统上台政策总会有不确定性，这对黄金的中期上涨是支撑的。

　　基金投资者可以关注黄金主题基金。

　　【2017猜想】

　　猜想1

　　深港通推出港股有机会

　　中金公司建议，2017年超配港股和另类投资。海外投资受益于分散风险和汇兑收益，其中港股预期回报率最高，这也是最易满足国内投资者海外配置需求的资产。

　　此外，深港通的开通，有利于资金南下。华宝兴业基金周晶对媒体表示，随着南下资金的增多，内地投资人在港股市场的话语权会得到提升，港股定价将逐步向A股靠拢。目前，港股的估值低于A股市场。

　　汇丰晋信基金认为，港股近期表现亮眼，以估值来看，仍较全球股市及A股便宜，后续深港通推出，可关注港股投资机会。

　　对内地投资者而言，可以关注配置港股资产的基金。博时基金建议，配置黄金、A股、港股和国内债券，其中A股比例为40%，港股20%。

　　猜想2

　　智能投顾或爆发

　　进入2016年以来，多家基金公司发力智能投顾。

　　智能投顾，又称“机器人顾问”，是指近年美国市场出现的一类在线智能投资咨询服务。这种服务运用特定的算法为客户提供资产配置方案，从而大大节省了雇佣理财顾问的高额费用。管理的资产一般投向费用较低的ETF，管理费率在0.25%到0.95%之间，而理财顾问一年收取的管理费一般为托管资产的1%。

　　包括天弘基金、大成基金、嘉实基金等多家公募基金都已经开始着手打造客户定制版的智能投顾产品。

　　随着大数据和人工智能的发展，预计2016年更多的智能投顾产品会出现在基金领域。

　　新京报记者 朱星