丁爽 经济发展最大问题在于国企改革滞后

　　中国经济发展最大的问题是国企改革的滞后，这不是一个新问题。目前国企改革的一个问题是，存量的问题改完了，但是流量的问题依然存在，也就是说整个机制没有改过来。

　　——丁爽 

　　2015年11月30日，IMF宣布将人民币纳入SDR货币篮子。2016年10月1日，中国正式加入SDR。事情虽然过去了一个多月，但丁爽依旧是抑制不住的兴奋。此前，他曾任职国际货币基金多年，深知中国加入SDR的艰辛过程。

　　“央行和国际货币基金组织都做了很多工作，这确实是不简单的事情，”丁爽说，这是多年来第一次有新的币种加入。

　　“六个月内‘破7’是大概率事件”

　　新京报：最近人民币持续贬值，你怎么看，人民币会“破7”吗？

　　丁爽：人民币兑换美元三个月内不太可能“破7”，六个月内“破7”还是很大概率事件。看今后一年，美元有望继续走强。

　　原因包括几方面：一是特朗普的政策强调财政扩张，修建基础设施、减税等都会增加财政赤字，从而使得外资增多、债权收益率上升等，这将驱动美元持续走强。其次，美联储很可能加息，12月加息的测算概率超过90%，预计2017年四季度加息一下、2018年有更多加息；此外，特朗普竞选时表示要把美国企业海外的盈利调回国内，预计特朗普将提供一定税收优惠，资本的流入也会支撑美元走强。

　　新京报：这次贬值的话，人民币会带来系统性风险吗？

　　丁爽：人民币贬值带来的系统性风险越来越小了。从根本上看，中国经济增长率达到6%到7%，而且中国贸易有大规模顺差，这些都不支持人民币贬值。人民币贬值的根本原因在于大量资本外流，而这种资本外流超过了贸易顺差。所以，总体来说，美元反而不够充足，从贸易赚来的美元不足以应付资本外流需要的美元。

　　新京报：从长期看，人民币的走势如何？

　　丁爽：长期看，基本面的因素依然是决定性因素。目前看，人民币对一篮子货币不是单向贬值趋势，今后也不是。人民币无论对一篮子货币还是美元，长期而言都是一个双向波动。

　　新京报：从英国脱欧到特朗普当选，今年黑天鹅事件不断。这些黑天鹅事件将对中国产生哪些影响？

　　丁爽：总体看，特朗普政府对中国影响偏负面，但负面程度不会像他竞选时宣布的措施带来的负面影响大。

　　今后黑天鹅事件可能会成为一种常态。但从中国角度来说，最重要的事情是避免出现黑天鹅。

　　新京报：近期公布了前三季度的经济数据，如何评价前三季度经济表现？

　　丁爽：前三季度的经济表现符合预期。目前看政府要保6.5%的增速没有问题。但6.5%的经济增速是有一定政策支持或者说有一定小规模刺激措施在推动。

　　新京报：2017年，还会继续延续这种态势？

　　丁爽：2017年还会延续这个态势。2017年十九大召开，我们判断在会议召开期间政策会非常谨慎，维持社会政治、经济的稳定会成为最重要的目标。所以，政府可能不会下调经济增长目标，同时提供足够的支持来实现这个目标。

　　长期看，希望中国经济增长回升是一个不现实的期待。中国经济体量较大，增长6到7个百分点已经是很高的增长率。从中国经济现在规模基础上的这个增长速度看，反而中国经济增长率对世界的贡献提高了。

　　新京报：目前中国经济最大的问题是什么？

　　丁爽：最大的问题是国企改革的滞后，这不是一个新问题。每次国有企业改革后，接着进行金融体制改革，之后中国经济的效率会出现一个较高的提升。但是目前国企改革的一个问题是，存量的问题改完了，但是流量的问题依然存在，也就是说整个机制没有改过来。

　　“中国银行业很难再复制之前的高增长”

　　新京报：2017年的中国银行业是否会变得更糟？

　　丁爽：中国银行业很难再复制之前的高增长。

　　中国银行业的利润增长率在下降，目前的盈利增长率在2%左右，而曾经这一数据为10%以上。所以，中国银行业增长速度减慢很多，但至少还是正增长。而从国际银行业看，不少银行的盈利是负增长。目前看，中国银行业还没有糟糕到亏损这个地步。

　　新京报：有业内人士认为，中国银行业不良贷已到了拐点时刻，您怎样看？

　　丁爽：目前看，我对中国银行业不良资产还是比较谨慎，不用拐点这个词。

　　银行业不良资产是否将迎来拐点，这最终要取决于实体经济。目前看，实体经济改革正在进行中，但一些存量的问题还没有解决，只有这些存量的问题解决之后，实体经济才能出现拐点。此外，我们目前采取渐进式得调整，虽然不会造成很大的震荡，但是经济下行延续的时间会较长一些。

　　目前看，中国银行业坏账率不到2%，这个数据很低。但是三季报显示，特别关注贷款有4%左右，这样有些关注类贷款可能还会转成坏账，现在说拐点为时过早，近期内不会出现拐点。不良资产还需要继续消化。

　　新京报：目前房地产市场的泡沫有多大？

　　丁爽：目前中国房地产市场毫无疑问存在泡沫。实际上，北京、上海这些一线城市几年前已经出现泡沫了。

　　但最重要的是泡沫会不会爆炸。从需求上看，中国居民投资渠道较少、投资工具较少，很多投资转向房产，在北京这些一线城市，因为需求导致一线房地产的泡沫还将延续一段时间。需求上看，很难说泡沫是否会爆炸。

　　新京报：有分析认为，中央政治局会议上第一次在货币政策环节提出抑制资产泡沫，意味着央行的货币政策开始转向了，你怎么看？

　　丁爽：其实会议中也提到了要坚持稳健的货币政策，央行最近的报告中也提到了保持适度的货币政策。从今年年初和现在的情况看，货币政策肯定是朝收紧的方向。但还不能说目前的货币政策已经收紧，是从方向看，会从原来偏宽松的方向状态向中性状态转变。

　　■ 同题问答

　　中国银行业过去几年很不景气

　　新京报：2016年让你印象最深的一个经济事件是什么？

　　丁爽：印象最深的是人民币加入国际货币基金组织SDR，今年十月正式生效。这对中国产生很多实质性影响，对中国债券市场发展和资本流入都起到积极作用。

　　新京报：你所处的行业在2017年会发生哪些变化？

　　丁爽：受经济下行压力和金融危机后的金融管制影响，中国银行业在过去几年很不景气，2017年这个大环境也不会有大的改观。

　　本版采写/新京报记者 侯润芳 实习生 王冰洁

　　摄影/新京报记者 王嘉宁