A股有望上行 结构性机会增多

　　2016年的股市可谓惊心动魄，从年初的指数熔断到年尾的保险资金举牌受整顿，上证指数从2015年12月31日的3539.18点到如今的3100点附近，跌幅超过12%。

　　今年年初，A股增添新制度“指数熔断机制”，上演千股跌停。据统计，1月4日和7日两个交易日总市值蒸发8万亿元，人均亏损近16万元。

　　2月20日，证监会迎来新主席刘士余。不过，市场并未出现“牛市雨”，此后股市一度跌至2638.30点。今年第四季度，随着楼市被调控，资金不断涌入股市，沪指反弹。

　　不过，随着刘士余12月3日痛批“野蛮人”，保险资金举牌概念股重挫，沪指接连退守至3100点附近。

　　前海开源基金管理有限公司董事总经理、首席经济学家杨德龙认为，未来仍是蓝筹并购时代，有价值的蓝筹股仍是被举牌的热点。随着千亿资金入市，预计2017年大盘有望上涨到4000点。

　　猜想1 股市有望重回4000点？

　　前海开源基金管理有限公司首席经济学家杨德龙表示，预计2017年大盘有望上涨到4000点。大盘今年反弹主要是收复1月份熔断所形成的下跌。明年市场上涨的就是收复去年8月份的下跌，重回4000点左右。

　　杨德龙称，养老金入市也在逐步推进，预示着明年或将会有几千亿养老资金进入A股，这对于市场来说又是增量资金。在楼市出现拐点、债市已见顶的情况下，从中流出的资金也会成为股市推动上涨的因素。

　　在他看来，现在还是可以积极入场的时候，因为明年蓝筹股的机会很多。但对于高估值的小盘股还是要保持警惕，也许部分真正有成长的个股存在投资的机会，但整个板块性的机会不是很多。

　　多家券商机构也发布最新研报预测2017年股市。瑞信最新研报指出，2017年对A股持乐观态度，主要原因是企业盈利增长；预测上证综指2017年底目标位为3800点。

　　猜想2 明年结构性机会多于今年

　　中国社会科学院发布2017年《经济蓝皮书》指出，千亿增量资金有望驰援A股，2017年股市结构性机会多于今年。结合宏观经济环境和深化改革的推进等积极因素，加上上市公司盈利能力的分化使股市的结构性机会比2016年更优。

　　中国社会科学院金融研究所研究员尹中立表示，“稳健发展”将是2017年股市主基调，因为2017年恰逢重要的政治周期。在此市场环境下，行情的结构性分化将异常明显。大健康、环保、科技创新活力释放下带来的一些潜在机会也值得关注，如大数据和云计算、人工智能以及5G通信服务相关领域等。

　　杨德龙表示，从目前的政策走向和各项数据来看，预计明年经济面企稳，不会出现大幅下滑，供给侧改革会继续推进，PPP项目逐渐上马，这些都有利于保持经济的增长。

　　所以他认为，2017年股市的投资机会相对比较确定，机会比较多。

　　猜想3 证券法修改或有突破

　　去年底，全国人大常委会表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。其中提出，该决定的实施期限为两年，决定自2016年3月1日施行。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，注册制改革的两年授权期，2017年春节后仅剩一年时间，明年第二季度末，注册制改革方案开始落地实施，应该是一个大概率事件。证券法修订应能在明年底前完成并通过立法。2017年将是A股市场化、法治化改革实现重大跨越的一年。

　　不过，在杨德龙看来，注册制改革短期内不会推出。因为投资者容易把注册制理解为市场扩容，一旦推出，就会打击投资者信心，给市场反弹带来不利的影响。

　　杨德龙称，修改《证券法》的进程需要根据市场的状况来推进，目前进展比较缓慢，明年或难修订完成。

　　投资故事

　　押注白酒股，今年赚了35%

　　徐先生上周回撤了全部仓位，“年底的行情不好做，圈里的很多朋友都出国旅行了。”

　　8年时间徐先生将股市里的资金从10万积累到2000万。今年，徐先生在股市中获得了35%的收益，而同期沪指累计下跌超过10%。

　　徐先生认为，趋势和仓位永远是最重要的。他提前布局了白酒板块，他认为，白酒行业的复苏十分明显，而且下半年一直在热炒的深港通，白酒和家电板块被认为是“北上”资金优质的投资标的。

　　此外，如何识别庄家的拉升技巧，选择合适的点位“上车”，避免被庄家洗筹“震下车”，需要长年的观察积累。徐先生认为，除了下半年被媒体曝光的“温州帮”，市场上还有多家强势游资，今年7-8月份的板块轮动行情与其密不可分。

　　徐先生认为，明年大体维持震荡市走势，这期间首先要保证仓位安全，并划定止损线，“毕竟少赚比多赔要强。”

　　投资锦囊

　　关注新兴行业，推荐大消费

　　从中信证券、国泰君安等十家主流券商发布的2017年A股策略报告看，普遍对2017年股市行情持乐观态度，整体机会相较于2016年更多更积极。预测上证指数空间在2800到3500点左右。关注新兴行业，改革调结构受益板块是热点。

　　中金公司认为A股市场结构性机会将优于2016年。推荐大消费，特别是受新技术、新模式影响的类别如医药、TMT、教育、物流、食品饮料、家居等与消费相关领域精选个股逢低吸纳，同时中小银行、互联网金融等领域也值得关注。

　　国泰君安认为，2017年下半年在十九大召开前改革预期密集发酵之际，A股将迎来最佳进攻时机。该机构预测上证指数空间在2800点到3500点之间。看好财政发力和基建补短板双轮驱动的城市轨交、PPP+、一带一路，创新驱动的新经济、新服务。

　　中信证券则认为A股会经历从结构市到趋势上行的过程，其中二季度行情较好，四季度开始风险因素会主导，板块方面成长股如VR、物联网、新能源汽车、精准医疗四大板块值得关注。

　　新京报记者 金彧 王全浩