天气APP墨迹拟上市：股东与客户中均现阿里系

　　墨迹股份“80后”创始人金犁或即将分享IPO财富盛宴。经过短短六年发展，2017年新年前夕，墨迹股份发布了招股书。

　　招股书显示，墨迹股份此次募资项目资金3.38亿元，用于墨迹天气APP系统升级、投资墨迹科技科研中心及补充流动资金。

　　墨迹天气APP是墨迹股份的主要产品。凭借这款产品，墨迹股份快速跃居同类市场份额第一，短期内实现了盈利。

　　同时，墨迹股份面临盈利模式单一、众多厂商“杀入”等不利因素。2013年到2016年上半年，墨迹天气APP广告服务收入占比分别为97.25%、94.84%、98.10%和98.70%。高度依赖广告服务收入，也让墨迹股份业绩能否持续增长增添变数。

　　公司创始人金犁也意识到了这一点，其在2014年便进军智能硬件领域，相继发布温湿度、PM2.5等检测产品“空气果”系列，但销量不理想。墨迹股份回应新京报记者，空气监测设备非刚需，目前仍处于教育市场的阶段。

　　此外，记者注意到，阿里系公司既是股东又是公司曾经大客户，为其带来不菲的业绩收入。大客户集中，亦是墨迹股份发展的另一个挑战。

　　“80后”创始人先后拉来盛大、阿里投资

　　墨迹天气的壮大，离不开创始人金犁。金犁1982年12月出生。据招股书披露，金犁之母刘春芳在沈阳金春秋有色金属有限公司担任总经理，同时金犁之母还在沈阳鑫春机械制造有限公司担任经理。

　　据公开报道，2008年，26岁的金犁是Symbian公司的一名工程师，闲时偶尔写代码玩。在这一年，金犁决定创业。据悉，Symbian系统是塞班公司为手机而设计的操作系统。2008年12月2日,塞班公司被诺基亚收购。

　　此后的一段时间里，金犁一直是兼职创业，利用休息时间打理墨迹天气。之后，他向Symbian公司提出辞职。2010年3月，墨迹股份前身墨迹有限成立，创业方向是移动端天气应用。

　　成立公司后，墨迹天气不仅推出了Android、Ios版本，而且产品不断迭代更新，吸引了一波投资机构的青睐。

　　2011年，墨迹天气又拿到了盛大的千万元人民币投资。2012年又拿到了第三轮投资，这轮融资金额和投资人未披露。

　　三轮融资后2012年，墨迹天气APP发布全新“时景”功能，将天气实体化、图片化展示，让用户可以交流天气、分享拍照带来的乐趣，正式具备了社交功能。这或改变了墨迹的发展轨迹。

　　此后2013年新增装机量8857万台，2014年新增6208万台，2015年新增8736万台。

　　墨迹股份称，目前，墨迹天气已拥有约4.7亿的累计装机量。其中，2016年（截至12月4日）新增装机量1亿台，平均日活跃用户数0.35亿人，单个用户日均使用时长2分17秒。

　　此后2013年，墨迹又迎来了创新工场和阿里网络两个投资人，实收资本增加。

　　创始人金犁或成亿万富翁

　　从公开资料来看，墨迹股份从2016年开始，便开始积极筹划登陆A股市场。2016年4月5日，经墨迹有限股东会决议通过，墨迹有限由有限责任公司整体变更为股份有限公司。

　　新京报记者从北京证监局官网搜索发现，华泰证券与墨迹股份于2016年5月27日签署上市辅导协议，包括完善帮助墨迹股份法人治理结构、财务管理与内控体系等。

　　一位券商保荐人士告诉新京报记者，上市辅导期一般在3到6个月，有的公司可能在辅导期遇到些问题，辅导期长达一两年。

　　墨迹股份在这个过程中较为顺利，其于2016年底向证监会递交了首次公开发行股票。招股说明书申报稿。上述券商保荐人士分析，按照正常程序，墨迹股份实际发行应该在2018年或2019年。

　　上述券商保荐人士分析称，假定墨迹股份2017年就上市，按照现行新股发行相关规定，以及公司2015年净利润等情况测算，每股发行价大约为14.48元。

　　目前，国内A股上市公司中尚无与墨迹股份产品类别和业务结构基本相同的上市公司。为进行比较，墨迹股份选取了三家盈利模式为“免费+广告”模式的互联网上市公司。分别为暴风集团、猎豹移动、奇虎360。其中，仅暴风集团目前在A股上市。

　　“假定发行价为14.48元/股，而与公司同属互联网行业的暴风集团目前市盈率将近80倍，若墨迹股份估值水平与暴风集团看齐，则公司上市涨停打开后的股票市盈率将较23倍的发行市盈率增长3.5倍左右，相应地，其股价会涨至大约50元。”上述券商人士说。

　　目前，墨迹股份实控人为金犁，其直接或间接持有公司37.194%股份。若以每股50元，按照目前持股数计算，金犁的身家将达5.58亿元。

　　与阿里系交易额一度占总营收45%

　　在墨迹股份股东名单中，明星机构股东聚集。包括险峰系的险峰创投、西藏险峰和险峰深圳，马云实际控制的阿里创投，创新工场系的北京创新、工场基金，陈天桥旗下的上海盛资。

　　具体来看，险峰系持股18.97%，阿里创投持股15.5%，创新工场持股8.71%，上海盛资持股6.27%。

　　阿里系不仅是墨迹股份的股东，还是墨迹股份一个重要客户。

　　招股书显示，2013年即阿里成为股东后，墨迹股份开始与阿里创投的关联方公司淘宝网络、阿里妈妈、浙江天猫等陆续发生关联交易。具体为墨迹股份开放小把手位置为淘宝电商平台导流，并收取服务费。

　　2013年至2016年上半年，墨迹股份向阿里创投的关联方提供劳务产生的关联交易金额合计分别为327.96万元、2026.71万元、1865.86万元和35.44万元，占公司主营业务收入比例分别为17.82%、45.32%、14.94%和 0.33%。2014年，阿里系的应收账款占公司总应收账款的12.86%。

　　其中，在2014年，阿里创投关联方阿里巴巴集团为墨迹股份第一大客户。在2016年上半年，其已经退出公司前五大客户之列。

　　墨迹股份表示，上述关联交易确系业务经营需要，交易价格公允，无以关联交易形式进行利益输送或其他损害公司利益的情况。

　　除了阿里为墨迹股份主要客户外，还包括腾讯、蓝色光标等。2013年至2016年上半年，公司来自前五大客户的营业收入，分别占营业收入的比例为75.81%、83.39%、76.02%和 79.51%，客户集中度较高。墨迹股份对此也给予风险警示。

　　经营现金流4年中3年为负

　　墨迹股份上市，更多人会把它与此前赴港上市的美图秀秀相提并论。相比而言，前者财务表现要比美图秀秀好很多。

　　招股书显示，墨迹股份营业收入从2013年的1840.77万元增长到2015年的1.25亿元，年复合增长率为160.59%。同期，归属净利润从64.32万元增长到2519.08万元，年复合增长率为525.82%。

　　记者注意到，墨迹股份经营活动现金流不容乐观，2013年、2014年、2016年上半年均为负值。报告期各期末，墨迹股份应收账款账面净值分别为781.56万元、1589.54万元、3543.82万元和6513.79万元，呈现上升趋势。而关联方，包括阿里系应收款占据了44.5%、13.17%、17.06%、1.44%。

　　记者注意到，墨迹在资金问题解决后也开始投资理财。据招股书披露，2014年到2016年上半年，公司其他流动资产中，理财产品分别为2000万、9600万1.19亿。墨迹从投资理财上获益103.64万元、88.44万元、53.71万元，占同期净利润的比例为39.35%、3.5%、4.06%。墨迹在招股书中披露，受公司股权融资影响，公司在某些时间会临时出现资金余额较高的情况，为提高资金使用效率，公司购买了部分短期银行理财产品。

　　智能硬件目前尚属辅助型产品

　　与众多互联网企业一样，墨迹股份也在进军智能硬件领域。

　　2014年，墨迹股份首次发布了智能硬件——空气果系列，其具有室内外温湿度、空气质量、气压等监测等功能。

　　墨迹股份进军智能硬件市场，试图以软硬件结合的方式，把业务由宏观天气扩展到微观的个人家居环境。其招股书称，空气果通过墨迹天气APP内的墨迹商城及淘宝、京东等渠道向用户销售。

　　新京报记者在空气果天猫官方旗舰店注意到，目前只有空气果1S和空气果2的预售。空气果1S总销量不到三百台，预售中的空气果2总销量只有13台。

　　进一步反应到财务数据上，2014年至2016年上半年，墨迹股份智能硬件销售收入分别为222.38万元、224.18万元和121.02万元，主营收入占比分别为4.97%、1.79%和1.13%。

　　对于硬件产品为何收益不理想，墨迹股份相关负责人1月7日回复新京报记者称，空气监测设备非刚需，目前仍处于教育市场的阶段，未来一段时间内仍然属于辅助型产品，定位为配合墨迹天气APP的周边产品来发展。

　　新京报记者 徐伟 北京报道