国投瑞银基金：阿尔法是2017年定增收益主要来源

　　WIND数据显示，截至2016年12月28日，市场已成立的定增基金数量已由2015年末的6只扩充到28只（包括已转型的定增基金），另外目前还有包括国投瑞银瑞泰定增基金（161233）在内的5只定增基金正在发行。国投瑞银基金定增团队吴潇表示，在资产荒的背景下，定增市场的参与者以及资金已经达到了前所未有的高度，预计2017年定增的总体平均折价稳定在低位，阿尔法（个股选择）依然是2017年定增收益的主要来源。

　　回顾2016年，前11个月的定增融资规模达1.39万亿元，已超过2015年全年。Wind数据显示，2016年全年的一年期定增平均发行折价率为9.91%，三年期定增的平均发行折价率为27.41%，分别同比大幅下降45.78%和42.75%。

　　国投瑞银基金定增团队认为，2017年定增总体平均折价稳定在低位，而当前经济还在筑底的阶段，供给侧改革和补库存造成的企业盈利改善高点可能出现在2017年上半年，指数中枢的变化更多来自于流动性影响，以及居民资产再配置的溢出效应，因此2017年指数大概率维持区间震荡。在此背景下，阿尔法（个股选择）依然是2017年定增收益的主要来源。