中美贸易冲突：没有好战争，也无坏和平

　　管窥天下

　　特朗普可能有权破坏贸易规则，但此举将贯穿供应链整个环节，不仅伤害中国制造业和美国消费者，而且将面对世贸组织监管的全球贸易规则制度。

　　十二届全国人大五次会议于3月4日上午11时举行新闻发布会，大会发言人傅莹在回答记者有关中美关系走向的议题时表示，对于美方关心的美中逆差比较大问题，经由中美议员的相互讨论，“我们还是主张能够通过扩大贸易的方式解决贸易逆差。”

　　那么，中美贸易逆差究竟缘何而来？

　　首先，美国进口估值超过中国。由于亚洲新兴工业化国家的低端装配工业，陆续转移到了中国，使其越来越成为长期增值生产链中的最后一环。因为美国的贸易数据，是将产品的全部价值归因于最终汇编，所以中国的增加值被超额计算了。

　　其次，美国对劳动密集型产品的需求超过国内产量。中国在加入世贸组织之前，为了保护国有企业利益，对外国货物和服务设有各种障碍，这些做法包括高关税、要求企业获得进口货物的特别许可等。

　　而由关税引发的有关贸易保护的争论，在中美两国间似乎从未停歇。2009年，中美双方刚刚同意定期举行关于经济问题等的高级别会谈，同年9月，美国对中国轮胎进口征收35%的关税。中国商务部长指责美国采取“严重的贸易保护主义行为”，而美方则表示，“关税”正是根据法律和国际贸易协定采取的。

　　按世贸组织规定，当一个国家加入世界贸易组织时，承诺保持关税低于约束率39%，中国的反应是因为平均关税通常保持在9%。但是，美国却强调，对中国进口轮胎的关税提高到35%时，仍然低于平均限额。

　　前世贸组织总干事帕斯卡尔·拉米提醒：“将产品的商业价值归因于最后一个原产国的统计偏差，歪曲了双边贸易失衡的真实经济层面。这会影响政治辩论，形成被误导的感知。就拿中美贸易逆差来说，如果按照实际本国含量进行一系列计算，那么两国2010年11月2520亿美元的贸易逆差规模，起码能减少一半。”

　　当下，特朗普依然在微言中国，从征收中国商品45%关税，到中国操纵人民币汇率，甚至声称中国加入世贸之后，美国倒闭了7万家工厂，抢夺了大量美国人的工作，要对中国进行贸易制裁等。中美贸易似有一触即发之势。那么，作为世界两大贸易国，中美贸易战真的会发生吗？

　　事实上，最关注中国的莫过于华尔街了。根据美国国际贸易委员会的数据，目前从中国进口的平均关税约为3%。而出口增加值约占中国GDP的10%，出口美国占中国出口量的五分之一。因此，如果特朗普敢于针对世界第二大经济体——中国，征收45%的商品进口关税，这个规模的关税可能会导致中国经济放缓三个百分点，对我国国内生产总值的直接影响确实不小。

　　然而，如果特朗普针对中国征收45%的进口关税，一旦实施，不仅中国会感到疼痛，这种疼痛也会传导到在中国做生意的美国跨国公司，当然也包括华尔街投行。

　　根据美国贸易代表办公室的数据显示，2015年中国向美国出口了约4820亿美元的货物，其中技术行业可能最依赖中国，无论是制造特定部件还是整个产品，美国四分之三的手机和93%的平板电脑和笔记本，全部来自于中国，超过任何出口到美国的其他国家。

　　在过去15年中，中国一直是苹果和微软等大型多元化技术公司的制造中心，专门从事硬件和软件制造。中国人以他们对细节和技术的精细度，而闻名于制造高品质商品行业。但是对中国制造的商品征收增值税，将推动跨国公司重新评估他们在中国制造是否还有意义，或者是否缩减业务？其实答案很明显，这对中美两国来说，将是两败俱伤。

　　当然，特朗普可能有权力破坏既定的贸易规则。但此举将贯穿供应链整个环节，不仅伤害中国制造业和美国消费者，而且将面对世贸组织监管的全球贸易规则制度。正所谓，“没有好战争，也没有坏和平”，一旦贸易战开打，是不会有真正的赢家的。

　　□陈思进（资深金融风险管理顾问）