红黄蓝赴美上市 引国际资本促学前教育

　　9月27日，中国学前教育机构红黄蓝教育（NYSE：RYB）在美国纽约证券交易所挂牌上市，成为了中国首家独立上市的幼教类企业。红黄蓝为何在这个节点选择赴美上市？上市之后红黄蓝又将面对哪些机遇和挑战?国际资本的介入对未来中国学前教育行业的发展又将产生哪些影响？

　　历程

　　从亲子园起步到赴美上市

　　美国当地时间9月27日上午9点30分，纽约证券交易所，红黄蓝教育机构董事长曹赤民、总裁史燕来和其他代表一起敲响了开盘钟。

　　时间退回到1998年，办早教还仅仅是史燕来的一个想法。刚升级当妈妈的史燕来发现，自己不知道怎么带孩子，而周围也有很多年轻妈妈有这种困惑。为什么不创办一个早教机构，解决自己问题的同时也帮助别人？萌生了这一念头之后，当年，红黄蓝亲子园在北京诞生。

　　此后的19年里，由亲子园起步的红黄蓝教育，逐步搭建起0-6岁儿童教育生态圈，业务体系涵盖幼儿园、亲子园等园所服务和幼教服务平台等多个领域，先后打造了红黄蓝亲子园、红黄蓝幼儿园、竹兜早教套装三大教育品牌。

　　从经营模式看，在有了成熟且系统的管理和教学体系后，2001年开始红黄蓝从直营拓展到加盟连锁。目前，红黄蓝有853所亲子园、255所幼儿园（截至2017年6月30日），在建及筹备园所724家，遍布全国307座大中城市。

　　谈及为何选择在这个节点上市，史燕来表示，美国资本市场对管理体系的严格要求，将助推红黄蓝更好地服务国内早教市场，“上市能帮助红黄蓝在课程研发升级、人才引进、师资队伍建设、产品品质提升等方面加大投入，继续提升教研能力和运营管理水平。另外，企业发展到一定规模，也需要更规范的管理和监督机制。”选择赴美上市，则是因为国内虽已出台多部对学前教育发展有重大利好的政策法规，但因为部分细则还没有出台，教育企业目前暂不能在国内上市。

　　机遇

　　政策利好与人口红利

　　“发行价为18.5美元/股，开盘报24.25美元/股，开盘仅7分钟后就较发行价暴涨40%，盘中一度涨至27.6美元/股”，在业内人士看来，红黄蓝教育在上市首日的强劲表现源于幼教标的稀缺性及海外市场看好国内民办教育。

　　“上市不是红黄蓝的发展目的，它只是我们发展过程中的其中一步，能得到国际资本的投资和认可，这是中国优质学前教育的成功，也是中国经济发展和消费升级的具体表现”，曹赤民表示，红黄蓝能够成功上市，证明了红黄蓝亲幼一体的立体化教育理念、教育成果和规范化管理运营得到了中国乃至世界的认可。

　　史燕来将红黄蓝成功上市的核心要素归结为六个字——天时地利人和。政策利好及人口红利这一“天时”在红黄蓝发展过程中起到了重要作用。消费升级、供给侧改革，以及全面二孩、“学前教育三年行动计划”、新“民促法”修订等一系列利好政策，推动中国学前教育进入快速发展的阶段，也给红黄蓝带来了前所未有的发展机遇。

　　自2015年10月29日中国宣布全面实施普遍二孩政策后，2016年，二孩及以上占出生人口比重超过45%，达到2000年以来的最高水平。而这每年近千万新增人口都将在2018年后迎来入园高峰。国家“十三五”规划提出要把幼儿园入园率从目前的75%提升到85%；《国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010-2020年）》更提出基本普及学前教育，重视0-3岁婴幼儿教育，建立稳定的学前教育服务体系，推进早期教育开展，构建0-6岁一体化教育体系，并将其纳入了社会公共服务体系建设。

　　庞大的人口基数、稳定的人口增长则为幼儿教育的发展提供了坚实用户基础。来自国家统计局的数据显示，我国城市家庭教育占家庭消费的65.5%，有56.5%的家长把孩子教育投资列在首位。

　　在红黄蓝机构的招股说明书中，依据“the Frost & Sullivan Report”的统计，截至2016年年底，41.5%的学龄前儿童是在私立幼儿园接受早教服务，占比超过公立幼儿园的33.6%。根据教育行业十三五规划，到2020年学龄前儿童进入幼儿园接受正规幼儿教育的比例要提高到85%。预计未来五年，私立幼儿园的营收规模将从2016年的1479亿元人民币上升到2021年的2984亿元人民币。

　　挑战

　　拓展行业并购

　　布局三四线城市

　　随着人口的持续增长，教育技术的革新、资本市场的介入、新民促法修订实施等一系列利好政策等，中国学前教育行业迎来发展机遇，同时也加速了行业洗牌。

　　依据“the Frost & Sullivan Report”的统计，截至2016年末红黄蓝已成为中国本土领先的幼儿教育服务机构。但因为中国相关市场的集中度较低，拥有255家幼儿园的红黄蓝，在中国23.7万所幼儿园中占比刚刚超过1%。

　　史燕来认为，中国学前教育行业集中度较低，市场较为分散，随着行业的快速发展，资本的强势介入，特别是新《民办教育促进法》的实施，中国学前教育市场一定会出现行业整合现象，“在中国学前教育领域，未来一定会出现相对加速的行业并购现象，其实这一两年已经发生并呈上升趋势。学前教育行业未来必将会出现规模化、品牌化发展趋势。”

　　有国际资本平台作为依托，红黄蓝未来将加大力度进行资源优化和整合。招股说明书透露的信息显示，红黄蓝未来计划通过收购海内外幼儿园、新建直营幼儿园，提升to B业务服务质量占领市场。

　　史燕来透露，红黄蓝教育的首要目标是继续坚持以总部中心为主不断研发优质课程夯实培训和督导建设，服务全国园所。在23个直营城市，红黄蓝教育还将继续加大对新建园所的投入。

　　“未来将继续加大在中国一二线城市的布局力度，加快在中国三四线城市的服务提供”，曹赤民表示，未来红黄蓝会聚焦0-6岁学前教育领域，开启品牌化、专业化和生态化发展的新阶段，除继续深化亲子和幼儿教育外，托管、家庭教育等项目都在战略布局范围内。

　　大事件

　　1998年

　　红黄蓝亲子园在北京诞生。

　　2001年

　　拓展全国加盟连锁，第一家特许加盟园开园。

　　2003年

　　在北京开办了第一家幼儿园。

　　2007年

　　成立红黄蓝培训学校，创建幼儿教师培训体系。

　　2011年

　　幼儿家庭教育产品“竹兜育儿”诞生。

　　2015年

　　牵手蜜芽合资成立青田优品，打造中国跨境母婴O2O电商平台。

　　2016年

　　成立幼教服务平台“红杉优幼联盟”，向B端提供园所解决方案。

　　本版采写/新京报记者 繆晨霞