A股有哪些灰犀牛和黑天鹅

　　今年4月至6月间，股市大盘的一路下行，特别是创业板指数的大幅下滑引发了市场对A股“灰犀牛”的大讨论。大股东减持、IPO放行速度、高杠杆投资并购等问题相继被诸多经济学家提及，并引发众多股民热议。

　　中国资本市场的风险何在？监管有怎样的思路？多层次资本市场如何做到健康发展？怎样保证金融服务实体经济的同时，投资者能够从资本市场和企业成长中受益。

　　新京报记者专访中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求，方正证券首席经济学家任泽平，从风险、结构层面解析A股市场，探讨A股的未来。

　　杠杆

　　在过去一段时间内，金融体系的高杠杆成为市场的重要风险点。今年11月，证监会就对赵薇夫妇高杠杆收购一案作出裁决，因高杠杆介入万家文化，赵薇夫妇被禁入证券市场5年。

　　监管

　　2017年的全国金融工作会议强调要引导资金脱虚向实，服务实体经济。随后，证监会也表示要一一化解业务风险点，规范行业发展秩序，为实体经济发展创造良好的金融环境。监管日益趋严，旨在引导证券公司回归主业。

　　慢牛

　　受访嘉宾预测，在制度变革、投资者结构变化以及投资理念的变化之后，中国有可能迎来一轮慢牛，亦即延续目前“结构性牛市”的市场走势。

　　本版采写/新京报记者 金彧 朱星