业绩变脸 沃森生物5亿元利润去哪了？

　　1月12日，沃森生物修正2017年预计业绩，将净利润由3000万元-5100万元调整为亏损5.33亿元-5.38亿元，这也引来了深交所问询函，要求沃森生物解释清楚业绩变脸一事及相关事项的合理性，包括信息披露是否充分、股权交易是否合理等。截至目前，沃森生物尚未公布回复情况。

　　与此同时，沃森生物近期频繁发布其疫苗业务进展，包括13价肺炎球菌多糖结合疫苗III期临床试验结果达到预设评价标准、9价HPV疫苗临床试验获批等。

　　正处业绩漩涡中的沃森生物，能否借疫苗翻身？对此，有专家表示，疫苗从临床到上市需要一定的时间，新药生产及药品审评审批也具有一定的不确定性，沃森生物想靠疫苗业务挽救颓势，在短时间内还无法实现。

　　从预计盈利到亏损5亿多元

　　沃森生物创立于2001年，是国内专业从事疫苗、血液制品等生物药品研发、生产、销售的现代生物制药企业，2010年11月在深交所创业板上市。

　　2017年11月2日，沃森生物发布公告称，2017年度归属上市公司股东的净利润为3000万元-5100万元，同比下降27％-57%。不料，到了2018年1月12日，沃森生物将这一数据调整为亏损5.33亿元-5.38亿元。这也意味着，在两个多月的时间内，超过5亿元的净利润“消失”。

　　从盈转亏，直接原因指向了沃森生物在2012年寻求外延发展时的一个并购标的：以经营血液制品为主的河北大安制药有限公司及其相关的业绩对赌。

　　2012年9月、2013年6月，沃森生物分别以5.29亿元、3.37亿元的价格收购大安制药55%、35%的股权。

　　一年后的2014年10月，沃森生物以6.35亿元将大安制药46%股权转让给博晖创新实控人杜江涛，沃森生物持有大安制药44%股权，失去对大安制药的实际控制权。

　　2016年3月，沃森生物对河北大安增资，增资后持股比例为45.65%。2016年12月，沃森生物再次将大安制药31.65%股权转让给杜江涛，股权转让价为4.53亿元。

　　出售大安制药股权的过程中，沃森生物与杜江涛进行了业绩承诺，确保公司2017年、2018年、2019年血浆采集规模分别不低于150吨、200吨、250吨。大安制药完成目标采集的95%时，即为承诺完成。如果完不成承诺，沃森生物则将以1元价格向杜江涛转让一定比例的股权作为补偿。

　　据沃森生物公告显示，河北大安2017年已实现的血浆采集量为91.13吨，但未能达到协议约定的年度142.5吨的最低承诺值。因此项赔付，预计沃森生物2017年净利润亏损4.57亿元、债权转股权计划未实施增加财务费用及应收账款坏账准备计提导致亏损增加1.1亿元。

　　信息披露规范性遭到质疑

　　业绩的变脸也受到监管层面的关注。1月15日，深交所发出问询函，要求沃森生物在1月18日前，结合交易作价合理性、对赌条款合理性、会计处理方式等说明以上交易对当年公司业绩的影响，并结合上述转让款项的实际付款进度等说明河北大安制药赔付责任预计造成净利润亏损的具体项目及金额。

　　就问询回复情况，新京报记者1月18日向沃森生物发去采访提纲，截至发稿前，尚未收到回复。目前，沃森生物也未对外公布回复内容。

　　沃森生物也遭遇业界对其信息披露规范性的质疑。在沃森生物2017年11月2日发布的业绩预告中，净利润未现亏损，业绩的大幅度调整也是在2个多月之后的修正预告中予以提及。

　　值得注意的是，早在2017年10月20日对外发布的2017年业绩预告中，博晖创新就表示，根据截至报告期大安药业实际采浆状况，预计本年度采浆量达到承诺量的可能性较低，存在发生以大安制药股权进行赔付的可能，从而导致公司需要计提部分商誉减值。

　　对此，深交所也在问询函中要求沃森生物说明在三季度报告及首次披露全年业绩预告时未对该风险进行预计的原因。

　　有律师在接受媒体采访时表示，假如沃森生物在第一次发布2017年业绩预告，知晓或者应当知晓河北大安存在不能完成对赌目标的风险，但未对投资者进行披露和提示风险，公司涉嫌虚假陈述。

　　新京报记者注意到，业绩修正公告调整后，沃森生物股价也不断下挫，由1月15日开盘的20.01元跌至1月19日的18.40元，总市值为282.89亿元，相比15日开盘的307.55亿元蒸发约24.66亿元。

　　知名经济学者、财经评论家郭凡礼表示，沃森生物近3年业绩跌宕起伏，2014年-2016年，其公司净利润为1.43亿元、-8.41亿元、0.7亿元，分别同比增长198.58%、-686.37%、108.32%。早在2017年10月，大安制药控股方博晖创新曾预计，2017年大安制药采浆量达到承诺的可能性较低，同样持有大安制药股份的沃森生物也应该有相似的预测。“为增加投资人信心，沃森生物有可能隐瞒实情，令股票可以上涨。”

　　借疫苗业务能否翻身未知

　　在研疫苗的新进展可能是沃森生物走出困境的动力。

　　沃森生物在公布修正公告后，于12日和16日分别发布《关于13价肺炎球菌多糖结合疫苗Ⅲ期临床试验结果达到预设评价标准的公告》。沃森生物表示，肺炎疫苗一旦获批上市销售，将对公司未来业绩产生巨大积极影响，股价也将实现上涨，1月2日至1月12日，公司股价累计涨幅9.05%，同期创业板指涨0.91%。对此，深交所要求沃森生物报备知悉13价肺炎疫苗申报进展的内幕信息知情人名单，并自查相关知情人员是否存在利用内幕信息进行股票买卖的行为等。

　　对其疫苗业务的突破，券商较为乐观。西南证券称，沃森生物是全球第二家研发成功的厂家，有望2019年上市销售，峰值期或贡献10亿元以上利润。

　　肺炎是小儿的一种常见病，就全球而言，肺炎导致死亡的病例约占5岁以下小儿死亡总数的20%，高居首位，也是发展中国家5岁以下儿童死亡的主要原因之一。2009年13价肺炎球菌多糖结合在欧洲获批后，迄今已被全球100多个国家和地区纳入国家免疫规划之中。辉瑞为首家研发成功该疫苗厂家，2016年，辉瑞公司其疫苗的全球销售额超过57亿美元。

　　1月16日晚间，沃森生物再次发布消息称，控股子公司上海泽润生物科技有限公司自主研发并申报临床研究的“重组人乳头瘤病毒九价病毒样颗粒疫苗”，即俗称的HPV疫苗，于2018年1月15日收到了国家食药监总局颁发的《药物临床试验批件》。据悉，目前国内已上市的HPV疫苗只有葛兰素史克的2价和默沙东的4价HPV疫苗，9价HPV疫苗目前国内尚无产品上市销售。

　　郭凡礼表示，疫苗从临床到上市需要一定的时间，13价疫苗申请新药生产及药品审评审批也具有一定的不确定性，沃森生物短时间内无法靠疫苗业务挽救颓势。不过，13价肺炎疫苗一旦获批上市销售，沃森生物的未来业绩将会有重大利好。

　　本版采写/新京报记者 张秀兰