上市到破发 资本与教育能否“相爱不相杀”

　　■ 一周观察

　　4月10日，中小学高端教辅品牌精锐教育在北京金茂万丽酒店召开上市答谢会。3月28日，精锐教育在美国纽交所挂牌上市，发行价每股11美元，发行当日10.8美元收盘，跌破发行价。此前5天，国内成人教育品牌尚德机构同样在美股挂牌，首日破发。

　　据新京报记者统计，自2006年新东方在纽交所挂牌成为第一家美股上市的国内教育机构以来，国内共计20家教育机构先后登陆美股，其中有7家已退市，包含学大教育、环球雅思、中国教育集团等。

　　登陆美股并不意味着可以高枕无忧，破发、退市、股价低迷……成为一些教育中概股的隐痛。中国教育发展战略学会民办教育专业委员会秘书长黄为分析，在中美贸易战以及科技股大跌的大背景下，中概股整体行情都不好。

　　在旧有政策框架下，国内教育机构在A股上市受限。2017年9月之后，我国《民办教育促进法》修正案开始施行，为中国教育行业资本化清除了不少障碍，但政策落地尚需时间。

　　相较而言，民办教育机构赴港上市热潮显现。据统计，截至目前，成功登陆港股的国内教育机构数量已达8家，此外，还有6家国内教育公司已经提交了在港股上市的申请。

　　近年来，随着技术与资本逐渐涌入，教育行业进入高速增长的轨道。黄为认为：“在消费升级的大前提下，中国家庭的教育投入意愿和需求强烈，加上政策红利和供不应求，教育题材会继续热门。”但关于教育资本化存有争议。中国教育科学研究院研究员储朝晖对这一现象持审慎态度：“教育机构上市后，教育内涵能增加多少，甚至上市是否会成为教育业务发展中的一个陷阱，很难判断。”

　　教育机构是否一定要通过上市来谋求发展？资本能在多大程度上对教育事业起到助推作用？资本成为教育机构发展的重要驱动力后，教育的宗旨是否会偏离？要给出答案，资本化加速进程中的教育行业还需要时间。新京报记者 冯琪