中国互联网产业不存在泡沫破灭

　　一家之言

　　目前互联网产业的实际增量还很大。对于任何一个产业来说，只要有增量，就不存在泡沫破灭的可能性。

　　日前，有经济学家表示：“中国互联网产业未来几年可能面临极大瓶颈，泡沫很有可能破灭。”

　　不可否认，在当今的中国互联网市场，移动互联网的概念已经被炒得过热，没有盈利能力的公司都能轻松得到融资，今后可能导致一大批互联网企业倒闭。与此同时，我国互联网巨头估值不断冲高。

　　但中国互联网泡沫高潮是否即将来临？是否真的如此令人恐慌？

　　笔者认为，应该理性看待当前的中国互联网市场，即便存在一定的泡沫，还没有到破灭的程度。

　　互联网泡沫应该是从1999年开始的，那时候美国处于一个相对低息的周期，只有4%左右的利率。互联网泡沫的产生原因，主要是由于当时的金融监管体系造成的。90年代，为了振兴经济，美国监管机构继续放宽甚至撤销了监管机制。于是在无监管的情况下，为了获得更多的经济利益，投资银行会推销毫无前景的互联网公司，却对极具潜力的科技股不闻不问，可以说，是投资银行对存在泡沫的互联网股票过度投资，导致了互联网泡沫的产生。

　　但当今的中国互联网市场尤其独特的地方。

　　一方面，美国互联网泡沫是基本属于投机动因引起的泡沫，集中在二级市场。而在中国却是一级市场过热，而二级市场相对理性。虽然在二级市场也存在投资泡沫，比如p2p互联网金融。但是总体来说，这只是个别跟风和投机行为，并不会对总体造成太大影响。也可以说，投资人更加理性精明了，学会了闻风而动，并没有出现羊群效应，没有过多盲从权威而跟风投资。

　　另一方面，当前我国的互联网公司规模更加巨大，企业内部的生态系统也趋于完备和国际化。和第一次互联网泡沫产生的技术不成熟的背景不同，互联网市场在不断的拓展细分，向着市场更加健全的方向发展。在某个范畴内的失败不太可能引发多米诺骨牌效应。

　　最后，这一次移动互联网浪潮中伴随的是技术进步，大数据、云计算、物联网、共享经济、人工智能等。就现在而言，互联网产业的实际增量还很大。对于任何一个产业来说，只要有增量，就不存在泡沫破灭的可能性。

　　事实上，互联网行业有着高过其他行业的利润水平，资本和人才要素的不断流入必然会引发互联网创业大潮，导致竞争加剧，产生泡沫。互联网泡沫一直都存在，但这更像是一种优胜劣汰的过程。

　　无论如何，要想在互联网泡沫中屹立不倒，还是要借助实体之力。互联网充其量只能说是一种工具，炒作、营销和融资，都不应该是互联网企业关注的重点，经营的重心应该放在做好产品上。在竞争激烈的生死存亡过程里，留下的才是真正有价值的互联网企业。

　　□盘和林（中国财政科学研究院应用经济学博士后）