首只养老目标基金发售基金公司要把握“布道”良机

　　观察家

　　运用金融科技手段来“布道”，唤醒基民。

　　8月28日起，华夏养老目标基金启动发行。至此，我国养老保障体系的“第三支柱”（普通投资者自主选择的各类合规养老财富管理产品）不再由商业保险独撑，公募基金将深度参与。与以往公募基金或以受托管理人的方式，参与到“第一支柱”的基本养老保险金和“第二支柱”的企业年金或职业年金计划当中不同的是，本次参与是从资金源头到底层资产的亲力亲为。

　　根据相关指引，养老目标基金的资产配置策略、封闭运作周期、费率设置、管理人及基金经理资格等方面均有严格标准。以养老目标基金的性质，其中权益部分投资比例已超预期，只是面世时点见仁见智。有观点认为恰逢弱市，无论目标日期或目标风险等“噱头”，均不好使，不看好发行效果；有观点认为当前股市风险释放充分，以此批基金3-5年普遍封闭期限来看，问题不大，反而是建仓良机，一旦大势弹起，安全垫会迅速积累，哪怕再度跌宕，基金经理操作也从容。再考虑到养老目标基金当前独特的FOF运作方式，底层资产将主要由公募基金组成，抛开收益不论，公募基金的透明度、流动性、规范性，当前倒是无出其右者。

　　万事俱备，只等投资者“上线”。但是对于基民来说，与权益类搭边的基金投资从来都是一件不比直接买股票要容易的事情。但相比机构投资者来说，普通基民接触基金公司的渠道有限，不论基金公司（资本市场二十年，迄今不过百余家，大多集中在一线城市）自身，还是传统银行代销渠道，精力也有限。好在当下已有余额宝、理财通这些实质上联通了对基金一无所知的普通投资者与基金公司的金融科技桥梁。二三线城市的投资者可凭一部手机、若干金融科技APP，就接触到最新的金融产品与知识，与时代并轨，实乃幸事。因而首批养老目标基金不约而同选择陆续登录支付宝开售，也就不令人意外。

　　对于基金公司来说，对银行渠道的依赖虽然客观存在并且占大头，但自余额宝面世开始，早已见证了金融科技对传统金融体系发展空间所带来的提升，运用金融科技手段来“布道”，一批唤醒的基民才是将来基金的希望所在，对于养老目标基金这样的小品种更是如此。

　　参考美国等成熟市场经验，长期来看，养老目标基金享受个人税收递延等优惠细则能否尽快落地，将对大众，尤其是机构投资者配置这一基金产品的意愿有直接影响。不过，决定性因素还是在于投资者对这一产品的了解与产品将来的业绩表现。此外，“陪伴”式布局也很关键。对于集体抢滩支付宝的基金公司来说，必须要借助金融科技平台的技术，开通养老相关栏目，持续完善投后服务，强化在养老场景下的陪伴服务，为投资者答疑解惑，并且贯穿整个投资周期始终，方是养老目标基金能否深入人心的重要前提。

　　□蒋光祥（财经评论人）