天地壹号北拓醋饮料市场反拖累业绩

　　以醋饮料闻名的天地壹号饮料股份有限公司8月31日发布公告称，董事曹旭光已离职。新京报记者注意到，从去年年底，天地壹号管理层就出现频繁离职。

　　天地壹号醋饮料从广州市场起家，2016年3月提出北拓战略，要推向华中、华北地区。然而两年多过去，北拓战略销售费用的大笔投入已成为天地壹号的业绩拖累，其广东大本营在竞争对手挤压下也逐渐失去增长空间。

　　业内认为，果醋饮料市场未来能达到百亿空间，但在快消巨头入局后，留给天地壹号的空间并不大，且北方市场的消费培养仍需时间。

　　净利润暴跌九成

　　天地壹号公告显示，其董事会于2018年8月29日收到董事曹旭光递交的辞职报告。而早在去年底，天地壹号就经历了一轮高层变动。2017年10月13日，天地壹号财务总监黄水荣辞职；同年11月14日，董事会秘书蔡术良递交辞职报告。彼时就有业内人士指出，两个重要高层的离职对天地壹号的打击是巨大的。

　　分析认为，天地壹号高层动荡或与其经营业绩下滑有关。2018年上半年，天地壹号营收5.94亿元，同比增长7.2%；净利润319.3万元，同比下滑94.81%。天地壹号解释称，净利润下降的主要原因系公司营销策略调整。为促进终端消费以及经销商业务发展，公司调整了经销商的考核期。同时，公司为北拓市场业务继续拓展加大投入，销售费用增加。

　　根据财报，在今年上半年的营业成本中，天地壹号销售费用2.93亿元，较去年增加约20.7%；经营活动产生的现金流量净额为-4.21亿元，较去年同期增加了161%的亏空。

　　香颂资本执行董事沈萌认为，快消品企业出现这种状况一般可能存在两种情况：一是库存压力大，正在清理库存；二是公司整体处于销售不振、降价促销状态。而财报显示，天地壹号存货从2017年底的1.08亿元已增长到今年上半年的1.23亿元。

　　此外，天地壹号市值缩水过半已是事实。2015年上市之初，天地壹号市值曾一度达到百亿元。2016年后，天地壹号市值不断下滑，截至2018年9月9日市值仅44.3亿元，缩水近60亿元。

　　北上战略显现颓势

　　资料显示，1997年天地壹号创始人陈生研发推出天地壹号第一瓶陈醋饮料。2007年11月，天地壹号苹果醋饮料正式上市。2015年，天地壹号登陆新三板。次年3月，天地壹号在广东市场基础上宣布启动北拓战略，称“厉兵秣马吹响冲锋号角，开启全面北伐的新篇章”。

　　对于北方市场的布局，天地壹号在2017年财报中介绍，北拓市场除湖北、安徽、江苏、湖南、福建、江西及河南七省外，新增山东、浙江市场，广东省外达到355个县域市场。

　　然而经过两年摸索，其北上战略早已失去破竹之势。2016年-2018年上半年，天地壹号广东省外市场收入分别较上年同期增长76.22%、64.62%、36.62%，广东省内市场收入分别较上年同期增长14.06%、3.27%（2016年数字暂缺），增速逐渐回落。与此同时，天地壹号销售费用逐年增长，2016年-2018年上半年分别为4.58亿元、5.48亿元、2.93亿元。

　　事实上，除苹果醋产品外，天地壹号其他产品销售并不理想。财报显示，2017年天地壹号的其他陈醋饮品、冲锋壹号天然泉水收入为0元，百草壹号山楂醋、巴马壹号天然泉水饮料营收不足天地壹号总收入的1%。对此，天地壹号在公告中解释称，主要原因系公司根据市场情况中止推广上述型号产品所致。

　　而早在2016年，天地壹号山楂醋饮料“百草壹号”营收就已下降。天地壹号表示，“百草壹号”进入市场孵化以来不断根据市场反馈与经营数据调整营销策略，由于定位和推广模式等问题，2016年“百草壹号”收入下降46.52%。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬认为，天地壹号在销售上投入大量资金，目前来看市场效果不明显，易造成投入产出比失衡。加上“潘高寿”等品牌的不断入侵也让天地壹号在广东市场提前触碰到天花板。“天地壹号没有意识到，其广东市场还未打牢就急于向外拓展，暴露出决策方面的弱点。”

　　新京报记者自9月8日起通过邮件、电话等联系天地壹号，截至发稿，尚未收到回复。

　　新京报记者 王子扬