理财收益率下行 “宝宝理财”重回2时代

　　春节理财“特供产品”已不再，“仓里余粮”如何增值？新年伊始，银行理财产品恢复正常轨道，相比节前平均收益率有所下跌。据普益标准统计数据，节后第一周封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.28%，比1月中上旬的平均收益率有所下降，比“春节特供”产品下降了0.1个百分点。互联网“宝宝”类产品的命运与银行理财类似，节后第一周平均七日年化收益率为2.83%，较春节前一周下降明显。

　　节后理财如何选择？专家建议，投资者应尽量购买中长期理财产品，或者投资券商理财等资管产品。

　　银行理财收益率节后降0.1个百分点

　　春节前，不少银行趁节日促销，发行“春节特供”理财产品，收益率略高于普通理财产品，年化收益率一般在4.5%左右，甚至超过5%。例如，建设银行发行的“乾元-安鑫”（最低持有540天）按日开放固定收益类净值型理财产品，按照不同的业绩比较基准年化收益率在4.8%-5.8%之间。

　　据普益标准统计数据，2019年1月1日至2月4日，共有32家银行发行87款带有“春节”或“新春”字样的“春节特供”理财产品，平均预期收益率为4.38%。

　　到节后大部分“春节特供”产品都已停止发售，收益率重新进入下行轨道。普益标准数据显示，节后第一周（2月8日-2月14日），367家银行共发行了2559款银行理财产品，包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品，发行银行数增加92家，产品发行量增加691款。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.28%。1月中上旬（1月5日-18日）封闭式预期收益型人民币产品平均收益率连续两周维持在4.33%，节后第一周的平均收益率与1月中上旬相比有所降低。与“春节特供”产品相比，节后发行的理财产品平均收益率下降幅度更为明显，降低了0.1个百分点。

　　即使是部分银行在情人节、元宵节推出的促销产品，收益率也难再超过4.5%。例如浦发银行2月14日情人节当天开放额度的“越盈利之123天计划”，预期年化收益率4.48%；广发银行2月19日结束发售的“薪满意足”2019年元宵节特别版理财产品，预期年化收益率为4.45%。

　　定期产品方面，除结构性产品之外，国有大行的产品收益率一般最高不超过4.2%；部分股份制银行、城商行、农商行有少量收益率较高的产品，但期限较长，如广发银行一款178天期产品预期收益率为4.55%；甘肃银行一款364天期的产品预期收益率为4.90%。活期理财产品的收益率相对定期产品更低，大行的活期理财产品收益率一般最高在3.6%左右，部分股份行、城商行有少数3.9%-4.0%左右收益率的产品。

　　事实上，银行理财产品自2018年起就一直呈下行趋势。根据普益标准每月统计数据，银行封闭式预期收益型人民币产品平均收益率自2018年2月达到最高值4.88%，此后便一直下跌，到2018年12月降至4.36%，今年1月进一步降至4.31%。11个月的连续下行，收益率降低了0.57个百分点。

　　融360理财分析师刘银平对新京报记者表示，春节之后，现金流逐渐回流至银行体系，公开市场流动性呈现出宽松态势，利率进一步下降，银行理财收益率下跌在预期之中。接下来，货币政策大概率会稳中偏松，并且银行理财正处于转型的过程中，非标投资受限，多层嵌套、加杠杆等行为被严格禁止，因此，他预计未来较长时间内银行理财收益都会处于下降通道。

　　告别短暂的3时代宝宝产品收益率下降

　　互联网“宝宝”类产品收益率与银行理财产品走势类似。春节前出现小幅上升，但春节后又开始下行。

　　据融360监测的78只互联网宝宝产品数据，春节前一周（1月25日-1月31日），78只互联网宝宝产品的平均七日年化收益率为2.95%，较上一周上升了0.06个百分点，连续两周温和走高。

　　春节后一周（2月8日-2月14日），78只互联网宝宝产品的平均七日年化收益率为2.83%，较前一周下降了0.05个百分点，较春节前一周下降了0.12个百分点。从不同类型销售平台来看，平均7日年化收益率最高的银行系“宝宝”也只有2.97%，其他第三方支付系、基金系、代销系“宝宝”的7日年化收益率均在2.7%左右。

　　刘银平指出，互联网宝宝收益下跌的原因与银行理财差不多，主要受流动性宽松影响，只不过互联网宝宝的收益率对货币市场利率更加敏感，波动也更大、更频繁。

　　从典型产品来看，支付宝余额宝七日年化率在春节前有过一段短暂的“3时代”，今年1月22日-1月27日七日年化收益率均超过3%，但此后继续回落至3%以下，2月20日余额宝七日年化收益率为2.575%。

　　记者发现，在支付宝平台上销售的34只货币基金产品中，七日年化收益率在3%以上的仅有9只，其中年化收益率最高的是民生加银基金发行的“民生加银现金宝货币C”，七日年化收益率为3.435%；其次是建信基金发行的“建信现金增利货币”，七日年化收益率为3.355%；排名第三的是长城基金发行的“长城收益宝货币A”，七日年化收益率为3.236%。另外25只货币基金产品七日年化收益率均在3%以下，最低的为2.553%。

　　2月20日，微信零钱通（汇添富全额宝）七日年化收益率为2.673%。微信理财通平台上的13只货币基金中，仅有4只七日年化收益率超过3%。其中最高的是浦银安盛基金公司发行的“浦银安盛日日丰货币”为3.164%；最低的为2.601%。

　　自2018年以来，互联网“宝宝”产品的收益率就持续下跌，从2018年初的4.5%左右一路下跌，到9月下旬“破3”。临近年末时，受流动性收紧影响，互联网“宝宝”产品收益率重回3%以上。据融360监测数据，2018年12月21日-2019年1月10日，互联网“宝宝”产品平均7日年化收益率连续3周位于3%以上，其中最高的一周是2018年12月28日-2019年1月3日，收益率达3.25%。但好景不长，随后互联网“宝宝”产品收益率就重回“2时代”。

　　■ 追问

　　节后哪些产品值得买？

　　尽管平均收益率下行，由于吸储等各项指标“压顶”，不少银行已经开始摩拳擦掌设计特色理财产品吸引客户。

　　以光大银行为例，近期推出了“拼团理财”产品“随心定”，预期年化收益率区间在4.3%-4.55%之间，购买人数越多，收益率越高。该产品将购买人数按照1000以下、1000-2000、2000-4000、4000以上分为四个区间，预期年化收益率逐步上升，分别为4.3%、4.35%、4.4%、4.55%。预约申购期为2月14日至2月19日。

　　此前交行也曾推出类似产品，于2017年末-2018年初发行“稳添利”系列产品，如果没有拼团直接购买该产品，预期年化收益率为4.45%；3人拼团购买，收益率提升0.2%；5人拼团购买，收益率提升0.4%。

　　部分银行在结构性理财产品上多有布局。在满足条件的情况下部分结构性产品的年化收益率在10%以上，甚至有的超过了20%。

　　招商银行2月19日截止认购的“中证500看跌鲨鱼鳍”，预期年化收益率与中证500指数挂钩，在0.50%-28.10%之间。但达到最高收益率的可能性较小，当期末中证500指数价格刚好为期初价格的94%时，收益率达到最高28.10%；当期末价格小于期初价格的94%，收益率为3.80%；当期末价格大于期初价格时，收益率只有0.50%。

　　此外，招行还有与沪深300指数挂钩的结构性产品，预期年化收益率在2.50%-11.70%之间。

　　目前大部分银行都有结构性理财产品，由于这类产品中嵌入了金融衍生工具，如股票、汇率、期货、黄金等，因此收益率与相应的市场因子挂钩。产品一般设置了“看涨”或“看跌”条件，当挂钩指标的实际表现满足条件时可获得较高收益率，不满足条件则获得较低收益率。从近期各家银行在售的结构性产品收益率来看，较高收益率一般在5%-10%之间，较低收益率一般在1%-3%之间。

　　另外，还有一些银行推出了“新客专享”优惠活动，针对首次购买理财产品的客户，收益率可达4.5%以上。如浦发银行2月13日-19日开放申购的“同享盈增利之新客专属理财计划”，期限188天，1万元起购，预期年化收益率为4.75%。中信银行的新客专属产品“乐赢稳健周期63天A款”，预期年化收益率为4.75%。

　　整体来看，目前的理财产品要达到较高收益率基本均需要满足一定特殊条件。刘银平建议普通投资者，由于银行理财、货币基金等固收类理财产品的收益率仍然处于下跌趋势，所以投资者在预留出一定的流动性资金之后，最好尽量购买中长期的理财产品，一来中长期产品比短期产品收益率更高；二来，现在购买相当于提前锁定了当前较高收益率，未来即使收益下降也不会受到太大影响。

　　苏宁金融研究院高级研究员左俊义对新京报记者表示，货币基金收益率还将继续回落，因此现在投资互联网“宝宝”类理财的必要性下降。他预计银行理财收益率还将小幅回落，1个月的理财收益率可能会向4%靠拢。因此，若投资银行理财需结合自身资金情况进行精选，或者将目光转向其他类型的资管产品，例如券商短期理财产品。

　　新京报记者 顾志娟