安翰科技 王思聪加持的“胶囊胃镜”

　　安翰科技

　　2018年营收：3.22亿

　　2018年归母净利润：6594.19万元

　　估值：59.6亿元

　　主营业务：“磁控胶囊胃镜系统”机器人

　　所在地：湖北武汉

　　成立时间：2009年12月

　　A 他们在做什么？

　　公司的“磁控胶囊胃镜”机器人无需插管，只需随水吞服一颗小小的胶囊机器人，即可轻松完成无痛、无创、无麻醉的胃部检查，且检查结果准确性与传统电子胃镜高度一致。

　　B 有哪些资本参与？

　　2012年5月，安翰科技第一次获得增资，同晟投资以2500万元认购16.15万美元新增 注册资本。2014年7月，安翰科技迎来第二次、第三次增资，出资方包括北京安翰同舟、吉朋松等。2015年4月，安翰科技第四次增资，新希望、深圳厚生、拉萨新希望、上海金沙河等出资。2016年12月，安翰科技第五次增资，中卫安健、济南盛融等出资。2017年11月，公司第六次增资，北京大中万升、宁波软银、珠海厚生、济南晟丰、上海悦璞等增资。

　　C 他们的市场前景？

　　安翰科技属于内窥镜行业。据统计，2017年全球医用内窥镜市场已经达到350亿美元，预计到2019年规模将达到400亿美元，年复合增长率为7.72%。

　　“我们早就有上市计划，自从科创板提出后，我们和其他一些企业一样，考虑到自己符合科创板的要求，科创板审批流程也更快，就‘改道’科创板”，3月24日，从创业板“改道”科创板的安翰科技相关人士告诉新京报记者。

　　3月22日晚间，在上交所专门为科创板开辟的专题中，安翰科技等9家企业的招股书几乎同时面世，成为科创板第一批受理的拟上市公司。

　　王思聪、刘永好等一众明星股东环绕

　　安翰科技成立于2009年，是一家消化道胶囊内镜机器人研发商，基于磁场精确控制及光电成像等一系列专利研发了NaviCam胶囊内镜机器人，是胃、小肠等消化道疾病早期检查利器，提高了早癌检出率。

　　天眼查显示，安翰科技的大股东是公司的董事长吉朋松。此外，公司还有不少间接持股的明星股东。

　　2017年8月15日，安翰科技宣布获1亿美元投资。安翰科技获得的投资来自大中投资、软银中国资本、优势资本、虔盛投资、厚新健投、同晟资本等6家投资机构。

　　除了上述投资机构外，宁波朗盛二号股权投资合伙企业（有限合伙）是安翰科技股东之一，持股比例未公开，而北京普思投资有限公司是宁波朗盛的股东，北京普思投资有限公司的法定代表人正是王思聪。

　　天眼查显示，拉萨经济技术开发区新希望投资有限公司是安翰科技的股东之一，该公司的大股东为刘永好。此外，早年投资安翰科技的深圳厚生新兴产业投资中心（有限合伙）的最终受益人也是刘永好。

　　刘永好是现任新希望集团有限公司董事长、新希望投资有限公司董事长、希望集团有限公司总裁。

　　作为安翰科技招股书中披露的客户之一的美年大健康老板，美年大健康董事长俞熔也间接持有部分安翰科技股份。信息显示，上海中卫安健创业投资合伙企业（有限合伙）是安翰科技股东之一，而该企业的主要人员与最终受益人都包括俞熔在内。俞熔是美年大健康创始人、实际控制人及董事长。

　　此外，济南盛融股权投资合伙企业（有限合伙）也在安翰科技股东之列。

　　全球医用内窥镜年复合增长率曾超7%

　　安翰科技获得众多明星股东关注并非没有理由。

　　招股书显示，安翰科技属于内窥镜行业。据统计，2017年全球医用内窥镜市场已经达到350亿美元，预计到2019年规模将达到400亿美元，年复合增长率为7.72%。

　　安翰董事长吉朋松曾经在公开介绍安翰科技时表示，公司的“磁控胶囊胃镜”机器人无需插管，只需随水吞服一颗小小的胶囊机器人，15分钟即可轻松完成无痛、无创、无麻醉的胃部检查，且检查结果准确性与传统电子胃镜高度一致。

　　在2017年8月15日安翰科技获得软银投资不久后，软银中国资本管理合伙人华平表示，连续巨资投资安翰，是因为安翰具有世界性的、持续性的创新平台，市场非常巨大，“希望能给安翰准备足够多的‘弹药’，助安翰走向国际化”。

　　美年大健康产业集团董事长俞熔一度表示，在这么多AI场景中，他认为AI在医疗商业化变现的成功概率很大，甚至走在其他像自动驾驶等场景的前面。安翰医疗联合创始人郇丹丹以安翰医疗为例称，公司从芯片设计、AI分析、软件、传感器、硬件等都是自主研发设计的，并且在此基础上做垂直领域的集成。“对我们AI公司来说，可以关注颠覆性的创新。安翰医疗跟传统胃镜相比，它是颠覆性的创新产品。”

　　安翰科技原本准备登陆创业板。今年2月25日，湖北证监局曾披露招商证券关于安翰科技首次公开发行股票并在创业板上市辅导工作报告(第一期)。报告显示，安翰科技拟申请首次公开发行人民币普通股股票(A股)并在深圳证券交易所创业板上市。

　　资产总额三年增近两倍

　　招股书显示，本次募集资金，安翰科技准备将12亿分别用于消化道胶囊武汉生物基地升级建设项目、人工智能与健康医疗大数据平台研发项目、互联网亿元平台及营销网络建设项目、补充运营资金。

　　实际上，安翰科技正处于高速发展阶段。

　　2016年-2018年，安翰科技营业收入分别为1.15亿元、1.72亿元、3.22亿元，复合增长率为67.44%。在这三年期间，公司的资产总额也从3.73亿元高速增长至9.17亿元。

　　不过，安翰科技在2017年时出现了1033.78万元的净亏损。单看扣非归母净利润，则2016年和2017年，安翰科技分别亏损3767.68万元和3670.79万元。直到2018年，安翰科技的归母净利润与扣非归母净利润才重新增长，分别达到6594.19万元和2540.66万元。

　　安翰科技的归母净利润与扣非归母净利润相差较大，与政府补助有关。2016年-2018年，公司记入当期损益的政府补助金额分别为6478.2万元、2119.45万元、3990.1万元，占利润总额的比例分别为172%、1150.25%、43.31%，这也意味着，在2016年和2017年，安翰科技几乎是“靠补助活着”。

　　而在经营活动产生的现金流方面，2016年-2018年三年期间，公司的相关数据分别为-3604.90万元、-1492.54万元、7554.71万元。

　　公司解释称，现金流与扣非归母净利润不匹配的原因主要是，除了增值税即征即退以外的政府补助，作为非经常性损益扣除，但是记入经营活动的现金流。公司在发展期，持续开拓市场，如果未来无法保证保障现金流的错失落实，可能会导致经营活动现金流净额持续小于净利润规模，甚至持续为负。

　　新京报记者 林子