3只退市股“末日”交易 55只戴帽股跌停回应

　　“今天（7月8日）最后一天逃命机会”，有股民在众和退的股吧里如此呼喊道，而在退市海润、华泽退的股吧里，也不乏类似言论。

　　7月8日，是三只退市股——退市海润（600401.SH）、众和退（002070.SZ）、华泽退（000693.SZ），退市整理期交易的最后一个交易日。

　　最终，退市海润、众和退、华泽退分别以0.15元/股、0.71元/股、0.37元/股的收盘价离开了A股。其中众和退末日大涨9.23%，成交额超3000万元，有的股民在股吧里喊出：买个10万股就赌它重新上市。另外的退市海润跌6.25%，华泽退跌7.50%。

　　多位业内人士告诉新京报记者，在退市整理期，有投资者炒作退市股的情况是因为退市并不代表该公司未来就没有希望，此前也有退市股重返A股的案例，但是这种投资行为风险很大，不建议投资者加入退市股的“末日疯狂”。

　　在退市股迎来“末日”之际，7月8日，ST概念股掀跌停潮，15只ST股跌停，40只*ST股跌停。

　　3只退市股最后30天：退市海润最低时仅0.12元

　　7月7日晚间，退市海润、众和退、华泽退均发布公告称，“本公司股票于2019年5月27日进入退市整理期交易，退市整理期为三十个交易日，2019年7月8日为最后1个交易日。”

　　退市整理期届满之后，这三家公司将被所在的交易所摘牌，正式终止上市。

　　在2018年的年报没有披露之前，众和退（彼时为*ST众和）告诉记者，“公司一直在努力恢复上市，保护中小投资者的合法权益。”然而，如今恢复上市梦碎。

　　在整个退市整理期，众和退的股价由3.92元每股跌至0.71元每股，总跌幅达81.89%，总市值由24.9亿元跌至4.51亿元。

　　相似地，华泽退的股价由3.31元每股跌至0.37元每股，总跌幅达88.82%，总市值由17.99亿元跌至2.01亿元。

　　退市海润的股价由0.87元每股跌至0.15元每股，总跌幅达82.76%，总市值由41.11亿元跌至7.09亿元。在退市整理期，退市海润的股价还在盘中创下了每股0.12元的最低价，刷新了A股股市最低股价的纪录。

　　前海开源基金公司首席经济学家杨德龙告诉新京报记者：“这三家公司退市之后就无法在交易所进行交易了，可能要退到其他场所进行交易，所以股票的流动性就会大大降低，价值也会缩水。如果无法交易或者找不到人接盘的话，投资者只能被动做股东，而这些公司的基本面比较差，所以股东也很难得到分红，因此，投资退市股的风险是很大的。”

　　尽管三家公司退市命运已经无法逆转，在退市整理期，依然不乏“火中取栗者”。

　　新京报记者注意到，在退市整理期的30个交易日里，退市海润有5个交易日的股价是上涨的，单日成交量最高时超过5亿股，换手率达10.83%。

　　众和退则有8个交易日股价收盘上涨，单日成交量最高时超过4亿股，换手率达7.73%；华泽退仅有3个交易日上涨，单日成交量最高时约为8142万股，换手率达31.53%。

　　众和退“末日”大涨9.23%，成交额超3000万元

　　众和退在7月8日的涨幅为9.23%，成交额超过3000万元，换手率达8.53%。在7月5日的龙虎榜上，兴业证券股份有限公司甘肃分公司当日买入763.25万元，占总成交额的35.85%。7月8日，有股民在股吧表示“买个10万股（众和退）就赌它重新上市”。

　　不仅仅是众和退，还有股民在股吧表示，“买一万股（海润退市）放它五年，不贵”“确实可以买一点（华泽退）”。

　　独立财经评论人布娜新对新京报记者分析道：“A股退市股末日交易出现涨停怪象很普遍，首先是因为退市并不代表此股未来就没有希望，可以通过借壳或重组谋求重新上市的机会。其次是退市股一般很便宜，一些资金愿意利用低价机会搏一把公司未来重新上市的机会，一般都是较为了解公司内情的机构资金在参与。个人不建议散户参与退市股投机，退市股的投资风险还是很大的。”

　　“有些投资者，赌这些退市公司将来能够恢复上市，所以，在退市整理期，投资者们会上演‘末日疯狂’。这种情况之前也有，而且，A股市场上也的确发生过退市公司重新上市的案例，比如长航油运，也有投资者因此取得了巨大的回报。但是，大多数公司退市之后就难以重新上市，押宝退市股这种投机行为的风险很大，建议投资者不要参与投机。”杨德龙表示。

　　3只退市股未来“退路”何在？专家：重新上市可能性不大

　　7月8日，众和退告诉新京报记者：“关于退市后的安排，我们会以公告的形式向投资者介绍，一切为公告为准。”

　　新京报记者注意到，*ST海润和*ST华泽都已不是第一次暂停上市，此前均有过“起死回生”的经历。但如今，已经从暂停上市走到了终止上市这一步，这3只退市股还有回天之力吗？多位业内人士表示不看好。

　　首先，是退市公司重新上市的难度太大。

　　“在历经四年半之后，长航油运实现了重新上市，也成为名副其实的重新上市第一股，其模式或不可复制。”财经评论人曹中铭认为，首先，长油退市时，背负巨额债务，2010年至2013年累计亏损近80亿，若非其央企的背景，其债转股不可能顺利进行，破产重整更是无从谈起，自救的难度无形中加大；其次，其重新上市须满足上交所2015年1月份修订的《股票上市规则》相关条件，既包括最近3年扣非累计净利润、现金流以及期末净资产等指标，也包含“三无一有”即最近三年主营业务、高管人员、实际控制人均未发生（重大）变化，且具有持续盈利能力与经营能力。而对于退市公司而言，要真正做到“三无一有”是非常困难的。自2001年水仙电器退市以来，数十家退市公司中只有长航油运实现了重新上市，也足以见证退市公司实现重新上市的难度有多大。

　　其次，这三家公司目前均陷入了困境。中国财政科学研究院应用经济学博士后盘和林对新京报记者分析道：“退市海润的资产负债率较高、财务费用较大，金融债务逾期金额较多，公司面临着较大的偿债风险。公司目前流动资金严重短缺，公司的生产制造业务陆续全部停产，公司涉及大量诉讼，无力偿还到期债务，持续经营能力存在重大不确定性。”

　　众和退2018年年报披露：“公司现金流压力较大、存在逾期大额借款、逾期未缴税金和逾期应付利息，银行账户资金被冻结和金鑫矿业采矿权被抵押，公司已严重资不抵债”。

　　“华泽退在2015年至2017年，公司归属净利润分别亏损1.55亿元、4.02亿元、22.9亿元，因连续三年亏损，且2016年、2017年连续两年被出具‘非标’，华泽钴镍在2018年被暂停上市。结果，华泽退却‘破罐子破摔’，因2018年财报未能按时披露，导致公司股票被终止上市。直至目前，仍未披露2018年年报。”

　　盘和林说：“总而言之，我觉得这三家公司重新上市的可能性不大。通常来说，被退市的公司，说明早已经穷尽保壳手段了，多数为行业不景气、公司经营能力弱，或者关联交易、内部控制混乱等问题。这样的公司未来基本上不被看好。”

　　■ 延展

　　15只ST股跌停，40只*ST股跌停

　　在把目光聚焦在退市股之余，很多投资者也一直关注着ST股和*ST股，毕竟很多ST股和*ST股都是退市股的“后备军”。

　　目前，*ST皇台、*ST长生、*ST凯迪、乐视网、金亚科技等9只个股处于暂停上市状态。

　　7月8日，在3只退市股于A股交易的最后一天，ST股和*ST股均上演跌停潮。

　　Choice金融终端数据显示，截至7月8日收盘，沪深两市46只ST股仅有2只股票上涨，在44只下跌股票中，15只股票收盘跌停，另有多只股票盘中多次触及跌停；沪深两市100只*ST股中，则有82只股票下跌，其中40只*ST股跌停。

　　新京报记者 阎侠

　　yanxia@xjbnews.com