天宜上佳 高铁闸片国产化首吃螃蟹者

　　“创业10年，科创板100天”。7月22日，主营高铁刹车闸片的天宜上佳（证券代码：688033）成为首批25家上市交易的科创板企业。

　　天宜上佳董事长兼总经理吴佩芳对新京报记者说：“从申请获受理到做好上市交易所有的准备工作整整经过了100天，企业创业10年，个人职业生涯38年，天宜上佳的今天其实是一辈子的付出和奋斗。”

　　7月22日上市当天，天宜上佳股价上涨96.76%，收盘报40.08元/股，当天最高曾上涨174.91%，报56元/股。截至9月2日收盘，天宜上佳报40.81元/股，总市值183亿元。

　　对于上市后市值的大幅上涨，吴佩芳表示：“敲钟那一刻，我们很多人当时都下意识地回过头看身后的大屏幕，但其实我没有过多去关注屏幕上的数字。”

　　年近知天命而创业，技术出身成功实现进口替代

　　“一辈子没有离开过材料”的吴佩芳，从20岁（1981年）开始在北京摩擦材料厂任职，后历任技术员和代厂长；10年后的1991年，她离开摩擦材料领域，去到北京超硬材料厂当厂长，涉足超硬材料领域。

　　随后，她在1993年至2008年间，分别历任北京上地硬质合金工具厂厂长和北京上佳合金有限公司总经理。

　　谈及2009年创立天宜上佳，吴佩芳表示“没有经过什么调研就决定来做这件事，回过头来看，如果当时知道这么难，投入资金量这么大，也许就不敢做了”，“当时只有这样一个念头，飞机的刹车片都能做，铁路有什么不能做的？就这样，毅然决然地决定做这个了。”

　　招股说明书显示，天宜上佳是国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商，主要从事高铁动车组用粉末冶金闸片及机车、城轨车辆闸片、闸瓦系列产品的研发、生产和销售。

　　“我原来做过飞机刹车片，当时有人认为你一个做过飞机的人来做火车的，还不容易吗？但高铁现在最高速度一般为每小时350公里，飞机起降速度每小时270公里，并且作用于高铁闸片的单位载荷远高于飞机刹车片。”吴佩芳说，“对于高铁来讲，刹车闸片瞬时的温度能达到1000摄氏度，而当温度退却之后，刹车闸片的性能不能衰减，这对闸片产品性能有着很高的要求。”

　　资料显示，天宜上佳成立于2009年11月，吴佩芳一直是公司的控股股东、实际控制人。谈及创业之初的困难，吴佩芳表示：“2009年设立公司，当时已经48岁，4年的技术研发，耗资过亿，现在想起来全是眼泪。”

　　“我们其实在2010年就取得了研发突破，2011年已经将产品装车考核了，但就在产品考核验收前的两个月，发生了‘7·23’事故，产品推广应用行政审批被取消，要求改成CRCC认证制。那时还没有认证标准，一直等到2013年，认证标准颁布，同年，在哈大线实现了进口替代。”

　　天宜上佳在招股书里披露，公司是第一家实现高铁动车组闸片国产化替代进口的民营企业。

　　“覆盖车型最全”，不担心“客户集中”问题

　　招股说明书显示，天宜上佳主要客户为铁路总公司下属地方铁路局及其附属企业、铁路总公司下属制动系统集成商以及中国中车下属车辆制造企业。2016年-2018年，公司按单一口径前五大客户销售收入合计占各期营业收入的比例分别为70.59%、71.85%、75.70%，按同一控制合并口径前五大客户销售收入合计占各期营业收入的比例分别为99.97%、99.85%、99.96%。

　　对于招股说明书提到的客户集中问题，吴佩芳表示：“我们认为这不是问题，公司现在跟18个路局都有合作，18个路局，18个独立的主体，18个模式，互不干涉和冲突；此外，我们还是‘复兴号’制动系统的配套商，并且是中车集团下属主机厂的合格供应商。我觉得对一个企业来说，不算少。”吴佩芳进一步表示，“业内，公司获得资质最早、数量最多、覆盖车型最全，这也意味着竞标的机会多。此外，当推出新车型时，业绩比较好的公司更容易有机会参与方案，这个优势对我们来讲还是比较明显的。”

　　此外，行业“天花板”问题也成为市场关注的问题之一。对此，吴佩芳表示，高铁刹车闸片的寿命没有固定的时间，根据安装的部位不同、使用路况不同，寿命在几个月到一年以上不等。其认为：“‘存量+增量’的需求量是呈上升趋势的。铁总现在有3000多列标准列，每年还有新造车，总体来讲，市场需求稳中有增。”

　　这从天宜上佳业绩上也可见一斑。2016年-2018年，天宜上佳营业收入分别为4.68亿元、5.07亿元和5.58亿元，归属于母公司所有者的净利润分别是1.95亿元、2.22亿元和2.63亿元，业绩稳中有升。

　　资料显示，天宜上佳此次IPO共发行新股4788万股，发行价格20.37元/股，募集资金总额为97531.56万元，扣除发行费用约10775.62万元（不含税），募集资金净额为86781.29万元。吴佩芳表示，将严格把关，用好每一分钱，企业将更加注重研发创新，深耕细作，持续创造价值，更好地回报社会与广大投资者。

　　吴佩芳 创业十年，最难忘的是成功实现进口替代

　　希望凭借自身实力，获得更多投资者追随

　　新京报：上市当天，股价大涨，你的心情是怎么样的？

　　吴佩芳：敲钟那一刻，眼中有泪光，不仅是喜极而泣，更多的是感慨。

　　新京报：你不关注股价和市值吗？对市值下一步回落有所预期吗？

　　吴佩芳：不是完全不关注，但我还是那句话，我们最终还是踏踏实实做企业，公司要持续搞创新，业绩稳稳当当增长，才是真正的价值。

　　目前，科创板上市企业还不到30家，资金多，标的少，这个时候，从某种程度来讲，市值反映的还不是企业最真实的价值。如果数年后，投资者还愿意追随你，那时候的市值会更接近企业的真实价值。

　　新京报：你觉得上科创板的要求会比较宽松吗？

　　吴佩芳：没接触科创板前，很多人都认为科创板会更加宽松，但在接触科创板后，企业才感受到科创板的那种严谨和严格。天宜上佳是在4月12日获得上交所受理的，随后的三轮反馈每轮被问的问题都很多。

　　我觉得上交所的提问有两个特点，一是真问，二是不同角度反复问，例如从法律合规角度和财务角度等。同时，你也需要从不同的角度来回答，他们就看你对同一个问题的回答，是不是对应得上。

　　我感觉，回答问题的时候，企业要实事求是，怀以敬畏之心，领导一再跟我们说，回复问题的时候不要打太极，应当实事求是。这也是科创板的宗旨，要求问出一个真企业。

　　创业十年，最难忘成功实现进口替代那一年

　　新京报：当时是什么契机让你决定做高铁闸片？

　　吴佩芳：一是国家高速铁路的快速发展，再一个是铁总关键零部件国产化的战略部署。我做了一辈子技术和实业，科技兴邦，实业报国，是我创业的初心。我可能是同行业里唯一一个干技术出身的掌门人，干了一辈子企业，也干了一辈子技术，从摩擦材料到超硬材料，38年没有离开过材料行业，这也是天宜上佳的一个优势。

　　新京报：什么时候获得了生产的资质？

　　吴佩芳：2013年8月1日，认证标准颁布，因为前期的准备充足，我们是业内第一家提交认证申请的企业，并且在9月底获证。

　　新京报：现在还会带队搞研发吗？

　　吴佩芳：我们现在的技术团队，从能力到人员数量，已经今非昔比。现在的研发条件也跟原来大不一样，我们有了实验中心，在研项目也很明确。研发人员的聘用，研究生学历是基本要求，他们的研发手段和路线都是比较清晰的，比我们2009、2010年那会好很多。

　　对我来讲，不需要亲自带队了，但还会保持较高的关注度，在大的方向做一个把控。我觉得团队独当一面的能力，这几年得到了充分锻炼。

　　新京报：创业十年，最难忘哪一年？

　　吴佩芳：企业成长的每个阶段都至关重要，都很难忘。要说最难忘，应该是2013年，我们取得了生产销售的资质，并且成功实现进口替代，拿到了第一张大额订单。

　　新京报：你觉得天宜上佳的优势在哪儿？

　　吴佩芳：我们真正的优势，还是技术。材料配方，生产工艺以及工艺装备是我们这个行业技术的关键，缺一不可，这是我们的硬实力，对我们这样的制造业企业来讲，有好的产品是根基。除此之外，企业文化与企业战略是天宜上佳的软实力。“让企业有魂，让产品说话”，是我们这些年一直秉承的理念；同时，企业经营也需要有长远的眼光，好的战略和扎实的执行缺一不可，现在回头看，我们每一步发展好像都踩对了节奏，这之中除了有幸运的成分，战略制定和执行至关重要。

　　新京报：创业那年，你48岁，不管是财富，还是事业都达到了一个稳定的状态，有没有做好倾家荡产创业的准备？

　　吴佩芳：如果当时瞻前顾后，没有坚定的决心，可能就不做了。创业初期，还是要有一个美好的愿景来支撑这件事。我当时觉得，这是一个市场非常需要的技术和产品，是能够解决“卡脖子”问题的关键技术。我觉得凭借多年的行业与企业的积累，我能做出来。

　　我做工业做了一辈子，对公司的定位非常清楚，创立公司的初心就是：科技兴邦，实业报国。我们今后再做什么，也不会离开实业，我们不会去做那些虚拟的东西，或者自己鞭长莫及的东西。我相信在未来1到3年，或许时间再长一点，一定能够考验出一家企业的根基到底稳不稳。到那时，我们希望呈现给大家更好的天宜上佳，能够凭借企业自身的实力，创造更多价值。

　　A 这家企业是做什么的？

　　主营高铁刹车闸片，实现了进口替代，解决了“卡脖子”问题的关键技术。

　　B 这家企业的盈利情况如何？

　　2018年营业收入5.58亿元，归母净利润2.63亿元，毛利率超70%。

　　C 这家公司的客户和股东是谁？

　　吴佩芳是公司控股股东。主要客户为铁总下属地方铁路局及其附属企业等。

　　新京报记者 肖玮 李云琦