金融防风险，没有完成时只有进行时

　　宏观大势

　　金融业的风险形势依然复杂，存在着诸多不确定性和不稳定性，挑战依然较多。防范金融风险，没有完成时，只有进行时。监管层面和金融系统一定要绷紧“防风险”这根弦，坚决打赢防范化解金融风险攻坚战。

　　防风险是金融业的永恒主题。银保监会近日召开2020年全国银行业保险业监督管理工作会议强调的重点任务之一，就是坚决打赢防范化解金融风险攻坚战。

　　改革开放以来特别是党的十八大以来，我国金融业快速发展，金融产品日益丰富，金融体系不断完善，金融改革有序推进，金融监管得到改进，防范化解金融风险的能力也持续增强。2019年，金融监管部门对金融领域的重点风险主动化解防范，牢牢守住了不发生系统性风险的底线。当前银行业保险业运行总体平稳，主要指标处于合理区间。

　　但是，我们也应该清醒地看到，金融风险在过去一段时间一直是困扰中国经济的一个重要问题，我们现在整个金融体系对经济的支持并没有达到最好的效率状态，对实体经济的支持能力尚没有全部释放出来，而且因为过去一段时间，各种脱离实体经济的一些金融创新比较迅猛，导致了新问题的出现。因此，金融业的风险形势依然复杂，存在着诸多不确定性和不稳定性，挑战依然较多。

　　金融机构的正常“新陈代谢”是市场经济发展的必经之路，正如银保监会主席郭树清日前所说，“金融机构不能只生不死，要有正常的淘汰”。然而，金融机构又不同于普通企业，其因经营不善而退市会牵涉到普通金融消费者、债权人、债务人、投资者等多方纠纷，而金融市场的舆论效应对市场情绪的感染和风险的传递会起到连锁反应，加剧了高风险金融机构处置的复杂性。

　　2019年以来，互联网金融风险频出、影子银行风险暴露、不法金融机构等违法违规行为扰乱市场等，频频成为市场关注热点，与此同时，金融机构改革也正在迈入深水区。总体来看，目前整体影子银行资产下降使得银行与非银金融机构之间的潜在传染风险有所缓和，但鉴于两者之间持续存在的关联性，传染性风险依然高企，非银金融机构行业内的资产质量恶化和融资压力仍然是银行的风险来源。尽管持续的监管打击对系统流动性产生了负面影响，导致信用较差、更依赖于非银融资的借款人出现融资困难，但长期而言将构成整体系统的正面信用因素。影子银行借款人的信用状况普遍较弱，透过影子融资渠道的贷款不太可能完全转移到银行。

　　还应该看到，目前全球资本市场金融脆弱性也在上升。目前，发达国家和一些主要的新兴经济体，货币政策都在向偏松的方向调整，利率水平进一步下降，有的已经是负利率。低利率的环境鼓励投资者过度追逐收益率，形成更大的风险敞口，使得全球资本市场，尤其是发达国家和一些主要新兴经济体资本市场的脆弱性上升。我国金融业开放步伐加快举世瞩目，经济体的金融开放能便利国际资本流动，但是这样一方面会加剧开放经济体市场的波动性，另一方面也会加大金融监管的难度，在某些极端环境下甚至会引发更大的不确定性。因此，有效防范化解外部冲击风险也是打赢防范化解金融风险攻坚战题中应有之义。

　　因此，防范金融风险，没有完成时，只有进行时。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，也是打好防范化解金融风险攻坚战收官之年，监管层面和金融系统一定要绷紧“防风险”这根弦，提前谋划，未雨绸缪，坚决打赢防范化解金融风险攻坚战。

　　□莫开伟（财经评论人）