庄股连续跌停对市场操纵应打早打小

　　一家之言

　　监管司法部门越晚对庄家采取措施，股价涨得越高、筹码在高位分散到散户手里，对市场和散户的危害就越大。

　　自11月底，仁东控股已连续多日跌停，据报道操盘该股庄家控制了不少个人账户的融资盘以及场外配资盘，庄家被监管和司法部门控制后，融资盘按规定被券商强制卖出致使该股开始跌停，配资盘也闻风大举卖出，导致踩踏。

　　仁东控股基本面乏善可陈，前几年一直在盈亏边缘徘徊，今年三季报显示，每股净利润为亏损0.04元，每股净资产1.72元，11月份股价最高为64.72元、市净率超37倍。仁东控股这几年的K线走得异常漂亮，单边上涨，虽少有涨停、但却涨不停，背后主要是庄家凭资金和持股优势人为画图而成。

　　近些年仁东控股股东人数不到一万户，到今年三季度末为1.31万户，庄家有开始派发筹码的苗头，此次监管和司法部门及时出手控制庄家，及时遏制了市场操纵产生更大危害，很多筹码可能还在庄家账户上。

　　本案带来的教训有：

　　首先，对市场操纵应打早打小。监管司法部门越晚对庄家采取措施，股价涨得越高、筹码在高位分散到散户手里，对市场和散户的危害就越大。目前证监会、交易所证券监控系统已经相对比较发达，能发现和掌握嫌疑人的违法犯罪线索，此种情况下不宜打草惊蛇，最重要的是先实施人身控制。

　　其次，券商融资业务应防范市场操纵风险。在交易所确定的两融标的股中，有些被庄家操纵，对此类泡沫股，券商要将其挪出融资标的股名单、不接受投资者融资买入，因为即便目前投资者担保物看似充足，但架不住其中泡沫巨大以及杠杆效应，一旦连续跌停板，券商也将被卷入。另外，深交所规定静态市盈率在300倍以上或为负数的A股股票折算率为零，券商对投资者将泡沫股作为担保物的，可依此明确较低折算率、甚至为零。

　　其三，场外配资风险巨大。新证券法规定，除证券公司外，任何单位和个人不得从事融资融券业务；场外配资行为未经证监部门核准，属于非法行为，配资合同被法院认定为无效。投资者无论是向配资平台借钱、还是将钱借给配资平台，其利益都难以得到法律的有效保护，尤其庄家利用配资狂拉股价，配资平台以及提供资金的投资者可能成为冤大头。

　　其四，投资者应主动规避操纵嫌疑股。现在A股市场主力的一个盈利模式就是操纵，与此相对应，散户一个盈利模式就是跟庄。按虚假陈述相关规定，投资者明知虚假陈述存在而进行的投资、不能获得赔偿；同理，对于跟庄投资者，如果被证明散户明知有庄而跟庄，同样可能没有索赔资格。否则，散户一旦亏损就让庄家赔，暴赚就算自己的，散户跟庄岂不包赚不赔，天下哪有此等好事。

　　其五，应设立股价天花板制度。目前股价可上不封顶，庄家肆意拉抬，这是导致股价滋生过度泡沫并破裂的主要原因。建议可规定所有A股其股价不得超过最近年报（或季报）净资产的10倍，对每股净资产小于0.2元甚至零以下的公司，最高为1元。

　　□熊锦秋（财经评论人）